CAISOの大規模バッテリーエネルギー貯蔵システム（BESS）の商業収益は前月比7.3%増加し、2025年8月は2.5ドル/kWとなりました。前年同月比では、エネルギー裁定取引および補助サービスからの総収益は39.5%減少し、2024年8月の4.14ドル/kWから減少しています。

年間の減少は主に、翌日市場のエネルギー価格差が縮小したことによるものです。平均的な翌日市場のトップ・ボトム4時間価格差は40.4%減少し、市場収益の減少幅をわずかに上回りました。これは、価格差の減少幅が収益より大きかったため、バッテリーが利用可能な価格差のより大きな割合を捉えたことを意味します。

翌日市場のエネルギー裁定取引の両端が引き締まり、日々の平均最高値は34.5%下落し、平均最低値は29.6%上昇しました。

要約

• 8月はバッテリー収益が前月比で増加しましたが、翌日市場の価格差縮小により年間では大幅に減少しました。
• 昼間の価格動向が変化し、天然ガス発電所とBESSの充電が谷間価格を押し上げ、システム全体の負荷プロファイルを再形成しました。
• ゾーンごとの差が裁定取引機会を生み出し続け、ZP26が他ゾーンよりも一貫して強い価格差を示しました。

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市場収益は出所に関わらず一様に減少

統合先物市場（IFM）— CAISOの翌日市場 — からの裁定取引収益は、BESS市場収益の70%以上を占め続けています。この市場での裁定取引機会はTB4価格差で40.4%減少し、収益への寄与は前年比1.3ドル/kW減少しました。

補助サービス収益もIFMに連動し、商業収益への寄与は合計0.3ドル/kW減少しました。

リアルタイム市場の寄与の純変動はゼロに近く、15分市場（FMM）の収益は0.60ドル/kW減少し、リアルタイムディスパッチ（RTD）の収益は0.58ドル/kW増加しました。

リアルタイム決済はこれら2つの区分に割り当てられていますが、リソースは単一のリアルタイム市場に入札しています。CAISOは管理下の資産にFMMスケジュールを作成し、RTDでそのスケジュールからの微調整を指示します。

この入れ子構造の市場が、上記2つ目のグラフで見られる赤と緑のバーの相殺を生み出しています。CAISOはFMMスケジュールでBESSの過剰コミットを行い、需要が予測を下回った際にRTDで買い戻しを指示しました。

この現象は2025年8月には大幅に緩和されました。BESS運用者は現在、リアルタイム入札で「シェーディング」戦略をより多く取っていると考えられます。つまり、FMMで自らのコミットを控えめにし、RTDでより高い価格でのディスパッチを見越しています。

とはいえ、BESS収益の大部分はIFMエネルギーが出所であり、今月はその価格は非常に安定していました。

2025年8月の平均価格差はわずか110ドル/MW

Modo EnergyのTB4インデックスは200ドル/MWに一度も達せず、CAISO全体のIFM価格も115ドル/MWhを超えることはありませんでした。これは1年前、6日間連続で300ドル/MWを超えていた時期とは対照的です。

昨年の極端な価格差は、月初6日間に集中した高いピーク価格が要因でした。予測では2024年7月並みの高値が見込まれ、需要予測も上昇しました。

2025年8月には同様の高価格日はなく、日々の価格プロファイルはより平坦に。平均最大価格は62ドル/MWh、平均最小価格は29.1ドル/MWhでした。

高止まりした天然ガス価格が、エネルギーの谷間価格を支えました。CAISOの燃料価格指数は先月2.48～3.06ドル/mmBTUで推移し、前年より一貫して高値でした。通常「ピーカー」として扱われるCAISOのガス火力発電所は、夕方の急激な純負荷増加に備えて昼間も稼働しています。

ただし、昼間の価格上昇を支えているのは天然ガスだけでなく、大規模バッテリーも同様です。

バッテリーは昼間に40GWhの需要を定期的に追加

典型的な8月の日、BESSは午前11時終了時の各市場間隔で7GWを輸入しています。CAISOのバッテリーが昼間に純輸入者となる時間帯全体で、通常40GWhの電力需要を追加しています。

別の見方としては有効負荷（純負荷＋BESS充電）を用いる方法があります。平均最小純負荷は2.7GW減少しましたが、最小有効負荷はわずか300MWの減少にとどまりました。この指標は、非再生可能エネルギー源からの需要がほとんど変化していないことを明確に示しています。

大量のゼロまたはマイナス価格の電力を供給する太陽光発電のさらなる導入がなければ、バッテリーは昼間の価格を押し上げ続けるでしょう。

ただし、ハイブリッド型や同一敷地型のBESSリソースはこの傾向に対してより耐性があります。ハイブリッド太陽光＋蓄電リソースは、現地の太陽光発電からバッテリーを実質ゼロの限界費用で直接充電でき、グリッドから充電する単独型BESSが支払う高い昼間卸売価格の影響を受けません。同様に、同一敷地型BESSもペアとなる太陽光発電所による地域の価格下落の恩恵を受けます。

ZP26のBESSは引き続き最高の裁定取引機会を享受

長期的傾向の継続として、州中央部のZP26ゾーンは、太陽光発電が集中する南部や人口の少ない北部よりも優れた裁定取引機会を記録しました。

この点を強調するために、2025年8月にSP15でZP26の中央値4,481ドル/MWを上回るTB4価格差を記録したバッテリーは1基のみでした。そのリソースであるEastern BESS 1は、CAISO全体のBESSの中で2番目に高いTB4機会（8,137ドル/MW）を記録しました。