Le déploiement du stockage d’énergie par batteries dans le NEM s’accélère, mais l’évolution de la volatilité modifie l’argument d’investissement pour les nouveaux projets. La bonne combinaison de revenus issus du marché et de revenus contractuels est essentielle pour maximiser les rendements et la bancabilité des nouveaux systèmes BESS.
Le 23 octobre, nous avons organisé un livestream pour explorer les derniers résultats de notre prévision à long terme des prix et des revenus du NEM et ce qu’ils impliquent pour l’investissement dans le stockage d’énergie par batteries.
Un enregistrement du livestream est disponible ci-dessous, et les abonnés Modo Energy peuvent retrouver la présentation complète à la fin de l’article pour y interagir.
Nous résumons ci-dessous les cinq principaux enseignements du livestream.
1. Une file d’attente importante de projets BESS cherche un financement
Le NEM compte actuellement 3,6 GW de capacité BESS en exploitation commerciale, mais surtout 9,7 GW supplémentaires ont été engagés après la décision finale d’investissement (FID). Avec 3,1 GW déjà en cours de mise en service, le NEM devrait dépasser les 5 GW opérationnels d’ici fin 2025, et plus de 13 GW lorsque tous ces projets seront en ligne.
Au-delà, 15,3 GW de projets sont à des stades plus précoces de développement, avec des mises en service prévues d’ici fin 2028. Une grande partie de cette capacité nécessitera un financement privé, et, en fin de compte, cela – ainsi que la disponibilité de contrats d’achat – limitera ce qui pourra être construit. Nous prévoyons que la capacité BESS atteindra 16,9 GW d’ici fin 2028.
2. Les contrats d’achat à long terme restent essentiels pour la bancabilité des projets
40 % de la capacité BESS engagée et prévue en ligne d’ici fin 2028 dispose d’un contrat d’achat à long terme. Si cela a historiquement pris la forme de péages physiques, il s’agit de plus en plus de contrats dérivés tels que les péages virtuels.
Pour le reste, 22 % supplémentaires bénéficient d’un soutien gouvernemental, soit via des contrats comme SIPS, soit via un financement direct, comme c’est le cas avec la SEC du Victoria. Un autre 23 % appartient aux "gentailers" AGL, EnergyAustralia et Origin Energy, ainsi qu’à CS Energy et Stanwell dans le Queensland.
Cela signifie que, pour la capacité BESS construite et développée de manière privée (hors gentailers), 75 % ayant atteint le FID disposent d’un contrat d’achat à long terme. Cela montre à quel point ces contrats restent essentiels.
3. L’essor du BESS réduit la volatilité historique, mais la fermeture des centrales thermiques stabilise les écarts à long terme
L’augmentation de la capacité BESS opérationnelle au cours des trois prochaines années devrait réduire la volatilité des prix par rapport aux années récentes. Cependant, la fermeture des centrales à charbon et à gaz à la fin des années 2020 commencera à inverser cette tendance. D’autres retraits dans les années 2030 et 2040 viendront soutenir les écarts malgré la poursuite du développement du stockage par batteries et d’autres solutions de stockage longue durée.
En définitive, la baisse de la volatilité du marché spot du NEM due à l’augmentation du stockage d’énergie signifie que les développeurs et investisseurs doivent explorer des structures de revenus diversifiées pour maximiser les rendements à long terme.
4. Diversifier les revenus et les contrats peut améliorer la rentabilité des projets
Le négoce sur le marché spot du NEM soutiendra les revenus des BESS, mais la volatilité peut être gérée grâce aux contrats. Les contrats d’achat à long terme sont essentiels pour la bancabilité, mais ils peuvent aussi accroître les rendements des projets dans des scénarios de faible volatilité. Les entreprises disposant de capacités de trading peuvent utiliser la batterie pour vendre et couvrir des contrats cap sur le marché à terme des dérivés.
Les batteries bien situées, équipées d’onduleurs grid-forming, peuvent également vendre des contrats de soutien réseau. Cela offre une source supplémentaire de revenus à long terme – si accessible. Ces trois types de contrats peuvent être cumulés, offrant une combinaison de revenus garantis et une valorisation accrue pour le projet.
5. La stratégie de revenus, tout comme la localisation, joue un rôle clé dans l’investissement d’un projet
La localisation sur le réseau peut modifier le potentiel de revenus d’une batterie. Que ce soit à l’échelle de l’État – en raison de volatilités différentes entre les régions – ou au sein d’une même zone, du fait des facteurs de pertes marginales et des contraintes. Ces éléments peuvent faire varier le TRI non levier d’une batterie 4 heures de près de 2 %. Toutefois, l’ajout de différentes structures contractuelles et de sources de revenus alternatives peut compenser cet écart.
Les batteries adoptant une stratégie de revenus diversifiée, notamment si elles peuvent accéder à des contrats de soutien réseau, peuvent améliorer le TRI des projets de 2 % ou plus. Cela peut suffire à rendre certains projets investissables selon leur localisation.
