欧州の太陽光発電：2026年第2四半期、キャプチャレートが前年同期比で回復
太陽光発電のカニバリゼーション（自己価値の食い合い）は、十分な太陽光発電容量を持つ市場では恒久的な現象であり、一時的なものではありません。太陽光発電がグリッドに追加されるほど、発電した時間帯の収益は徐々に減少し、キャプチャレートが低下します。この傾向は、容量が増え続けるほど悪化する傾向があります。
この数年、欧州の多くの国でこの傾向が見られ、一部地域ではキャプチャレートがベースロード卸売価格の50％に迫る状況となっています。しかし今夏は、いくつかの市場でこの傾向が緩和され、前年よりもマイナス価格の時間帯が減少しました。
今夏は新たな展開がありました。猛暑や夕方の価格急騰により、一部の国では前年同期比で太陽光のキャプチャレートが改善しました。昼間のカニバリゼーションが続く中でも、収益性が向上しています。他の市場では、柔軟性の低い発電が増加する太陽光発電に直面し、これから圧力を感じ始めています。
主なポイント
- ドイツの2026年第2四半期の太陽光キャプチャレートは前年同期比で10.2ポイント上昇し43.6％に—欧州最大の回復幅。4月の30.2％から6月には59.4％へと急回復しました。他の多くの市場でも改善が見られましたが、フランスとポーランドは引き続き下落傾向です。
- 4月から6月にかけて全市場でキャプチャ価格が上昇：ドイツは€21.66/MWhから€60.90/MWhとほぼ3倍に増加。イタリアは€108.64/MWhで引き続き最高値を維持しています。
- ドイツの回復を牽引したのは、昼間のカニバリゼーションの緩和だけでなく、夕方の価格スパイク。夕方ピークの平均は4月の€162/MWhから6月には€258/MWhへ上昇し、6月24日の猛暑時には€747/MWhを記録しました。
- スペインのマイナス価格時間は6月末時点で2025年通年を上回る—2026年6月30日時点で729.5時間、2025年通年は598.2時間でした。一方、ドイツ・ポーランド・英国では前年同期よりマイナス時間が減少しています。
2026年第2四半期、欧州の一部で太陽光キャプチャレートが前年同期比で回復
太陽光キャプチャレートは春には季節的な予想通り、あるいはそれ以上に低下しました。しかし5月・6月には地中海諸国で冷房需要が高まり、キャプチャレートがやや回復。一部の国では前年よりも高い水準となりました。特に6月は、夕方の価格急騰が太陽光収益を押し上げ、前年よりも高いキャプチャレートとなりました。
ドイツは前年同期比で最も大きな上昇を記録し、キャプチャレートは10.2ポイント増の平均43.6％。4月の30.2％から6月には59.4％へと急回復し、2025年第2四半期の31～35％を大きく上回りました。スペインも3.7ポイント増の38.0％、英国は1.2ポイント増の84.9％と、すでに高い・低いベースからさらに小幅に上昇しました。
イタリアと英国は引き続き高いパフォーマンスを維持し、それぞれ76～86％、79～92％。両国とも四半期平均で改善しました。一方、フランスとポーランドは下落傾向が続いており、ポーランドは2.6ポイント減の60.7％、フランスは3.9ポイント減の34.5％。これは太陽光発電の増加が柔軟性の低い原子力や石炭火力とぶつかり始めているためです。
多くの国では、この回復だけでは長期的な下落傾向を覆せません。グリッドに太陽光が増えるほど自己価値の食い合いが進みます。12カ月移動平均で明確な上昇を示しているのはドイツだけで、これは最近の数カ月の重みが増していることも一因です。
キャプチャ価格も同様の動き、順位はほぼ変わらず
4月から6月にかけて、全市場でキャプチャ価格が上昇。ドイツは€21.66から€60.90/MWh、フランスは€3.33から€38.83/MWh、ポーランドは€32.36から€73.91/MWhに上昇。イタリアは四半期末で€108.64/MWhと、依然としてドイツの2倍以上、フランスの3倍以上の高値を維持しています。
四半期平均で全市場のキャプチャ価格が前年同期比で上昇。これは主にガス価格の上昇が影響しています。ドイツの第2四半期キャプチャ価格は67.5％増、フランスでもキャプチャレートが悪化したにもかかわらず36.2％増となり、電力価格全体の上昇を示しています。
高い電力価格が太陽光キャプチャ価格を押し上げ
回復の一因は単なる価格環境の上昇であり、カニバリゼーションの緩和だけではありません。第2四半期、ほぼ全市場で翌日スポット（終日）価格が上昇しました。ドイツは4月の€71.70/MWhから6月の€102.54/MWh、ポーランドは€64.50から€103.90/MWh、フランスは€32.60から€62.10/MWh、スペインは€36.90から€65.90/MWh。英国のみ5月の€90.50/MWhから6月の€85.10/MWhにわずかに下落。
電力価格が上昇すると、太陽光キャプチャ価格とキャプチャレートの両方が上昇しますが、その仕組みは異なります。価格面では、ベースが大きくなれば同じキャプチャレートでも絶対値が大きくなるためです。ポーランドはキャプチャレートが2.6ポイント下がったにもかかわらず、キャプチャ価格が上昇したのはこのためです。
卸売価格の上昇はキャプチャレートも押し上げることがあります。価格は非線形に決まるため、太陽光が価格決定をしない時間帯はカニバリゼーション以外の要因が影響し、キャプチャレートにも作用します。太陽光ピーク前後の「ショルダー」時間帯は平均を大きく上回ることがあり、夜間が低価格のままなら、キャプチャレート全体が改善します。
夕方の価格スパイクがドイツのキャプチャレートを押し上げた
ドイツでは6月、日中の価格が€300/MWhを超える日が9日あり、6月24日20:45には€747/MWhを記録しました。これは主に猛暑によるものです。高温は太陽光パネルの効率を低下させる一方で、冷房需要を押し上げます。ベースロード発電所は昼間に停止していることが多く、夕方の需給逼迫時には高コストのピーキング発電所やベースロード発電所が高値で入札せざるを得ません。
