​Modo Energyは2026年第1四半期に53件のバッテリーエネルギー貯蔵システム（BESS）取引を追跡し、2025年第4四半期から50％増加し、11GWの容量が追加されました。開示されたプロジェクトファイナンス（PF）債務は、独立型および太陽光発電併設型BESSを含む12件の取引で30億ユーロを超えました。オフテイク契約は5件、5カ国で個別に追跡されています。

本レポートは、Modo Energyによる四半期ごとの欧州BESS取引トラッカーの第2版です。2025年の全体的な動向については、2025年欧州BESSファイナンスレポートをご覧ください。

主なポイント

• 取引件数と容量は前四半期比で50％増加し、過去最多の53件・11GWに達しました。独立型および太陽光発電併設型BESSプロジェクトで31億ユーロの債務が開示されています。
• 独立型BESSは全体の66％を占め、2025年の88％から減少。太陽光のキャプチャーレート低下と欧州全域の系統接続ボトルネックにより、開発者は併設型プロジェクトを選択する傾向が強まっています。
• 500MW以上の大型取引が7件成立。PPC/Metlenの1.5GW南東欧JV、FRVの1.2GWスペインポートフォリオ、Low Carbonの1GW英国リファイナンスが主導。
• ドイツが13件で首位、英国の6件の2倍以上。フランスとポーランドが各4件、イタリア・スペイン・ポルトガルが各3件。セルビアとハンガリーは初の掲載。
• 収益構造が開示された取引は53件中10件のみ。うち3件が完全マーチャント（ドイツ・ギリシャ）、5件が完全契約型、2件が混合型。ドイツは3カテゴリ全ての取引が存在する唯一の市場です。

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取引件数は四半期で過去最高を記録

以下のグラフは、追跡された各イベントを種類・容量・相手先ごとに分類しています。

2026年第1四半期の53件は、前四半期の35件を大きく上回りました。容量は19カ国で11GWに達し、2025年第4四半期（7.2GW）から51％増加しています。

ドイツがリードを拡大、新興市場も台頭

ドイツは13件で独走し、英国の6件の2倍、他の市場の3倍以上となりました。上位2市場だけで2026年第1四半期の活動の36％を占めています。19カ国中13カ国は1件または2件のみの取引でした。

フランスとポーランドは各4件を記録しましたが、内容は異なります。フランスは全て商業案件（エクイティ調達、リファイナンス1件、オフテイク1件）、ポーランドは4件中3件が補助金付きです。

セルビアとハンガリーは今回初めてトラッカーに掲載。ハンガリーは10年のCfDを公開入札で獲得し、UniCredit Hungaryから5,890万ユーロの債務支援を受けています。このCfD＋商業債務の構造は、他の新興市場でも注目です。

プロジェクトファイナンスが主導、エクイティやM&Aも拮抗

プロジェクトファイナンスは32件・7.3GWで首位。開示資本は上位に集中し、3件で全体の3分の2（20.7億ユーロ）を占めました：Enerparcの独・仏・西での10億ユーロ太陽光＋BESSパッケージ、Low Carbonの5.81億ユーロ英国リファイナンス、Project Sophoclesの4.87億ユーロイタリアEIB主導グリーンローン。前2件は太陽光とBESSの合算でBESS単独分は不明、純粋なBESS債務はSophoclesのみです。