​Modo Energyは2026年第1四半期に53件のバッテリーエネルギー貯蔵システム（BESS）取引を追跡し、2025年第4四半期から50％増加し、11GWの容量が追加されました。開示されたプロジェクトファイナンス（PF）債務は、単独型および太陽光発電併設型BESSの12件の取引で30億ユーロを超えました。オフテイク契約は5件、5カ国で個別に追跡されました。

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本レポートはModo Energyによる四半期ごとの欧州BESS取引トラッカーの第2版です。2025年全体の動向については、2025年欧州BESSファイナンスレポートをご覧ください。

主なポイント

• 取引件数と容量は四半期比で50％増加し、過去最高の53件・11GWに到達。単独型および太陽光発電併設型BESSプロジェクトで31億ユーロの債務が開示されました。
• 単独型BESSは全体の66％を占め、2025年の88％から減少。太陽光キャプチャレートの低下や系統接続のボトルネックが欧州全体で開発者に併設案件を選択させる要因となっています。
• 500MW以上の案件は7件成立し、PPC/Metlenによる1.5GWの南東欧JV、FRVのスペイン1.2GWポートフォリオ、Low Carbonの英国1GWリファイナンスが主導しました。
• ドイツが13件で首位、英国の6件の2倍以上。フランスとポーランドがそれぞれ4件、イタリア・スペイン・ポルトガルが各3件。セルビアとハンガリーが初めてトラッカーに登場しました。
• 大半の案件（53件中43件）は収益構造が未開示。開示された10件のうち3件が完全マーケット型（ドイツ・ギリシャ）、5件が完全契約型、2件がミックス型。ドイツのみ3種類すべての取引が存在します。

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追跡件数が四半期で過去最高に

下記のチャートは、追跡した全イベントを種類・容量・カウンターパーティごとに分類しています。

2026年第1四半期の53件は、前四半期の35件を大きく上回ります。容量は19カ国で11GWに達し、2025年第4四半期の7.2GWから51％増加しました。

ドイツがリードを拡大、新興市場も登場

ドイツは13件で独自のカテゴリとなり、英国の6件の2倍、他市場の3倍以上となりました。上位2市場だけで2026年第1四半期の活動の36％を占めています。19カ国中13カ国は1～2件のみでした。

フランスとポーランドはそれぞれ4件を記録しましたが、内容は異なります。フランスは全て商業案件（エクイティ調達、リファイナンス、オフテイク）。ポーランドの4件中3件は補助金付きです。

セルビアとハンガリーは今回初めて1件ずつ記録されました。ハンガリーは10年のCfD（差額契約）を公開入札で獲得し、UniCredit Hungaryから5,890万ユーロの債務支援を受けました。このCfD＋商業債務モデルは他の新興市場の参考となるでしょう。

プロジェクトファイナンスが主導、エクイティと買収も拮抗

プロジェクトファイナンスは32件・7.3GWでリードし、開示された資本は上位に集中。3件で31億ユーロ中20.7億ユーロを占めました：Enerparcのドイツ・フランス・スペインでの10億ユーロ太陽光＋BESSパッケージ、Low Carbonの英国5.81億ユーロリファイナンス、Project SophoclesのイタリアEIB主導グリーンローン4.87億ユーロ。最初の2件はBESS分が明確でないため、純粋なBESS債務は見かけより小さくなります。Sophoclesのみが純粋なBESS案件です。