​Modo Energyは2026年第1四半期に53件のバッテリーエネルギー貯蔵システム（BESS）取引を追跡し、2025年第4四半期から50%増加、11GWの容量が追加されました。公開されたプロジェクトファイナンス（PF）債務は、独立型および太陽光発電併設BESSを含む12件の取引で30億ユーロを超えました。オフテイク契約は5件、5カ国で個別に追跡されました。

本レポートはModo Energyによる四半期ごとの欧州BESS取引トラッカーの第2版です。2025年の活動全体については、2025年欧州BESSファイナンスレポートをご参照ください。

主なポイント

• 取引件数と容量は四半期比50%増の過去最多、53件・11GWに到達。独立型および太陽光発電併設BESSプロジェクトで31億ユーロの債務が公開されました。
• 独立型BESSは全体の66%を占め、2025年の88%から減少。太陽光キャプチャレートの低下や送電網接続のボトルネックが欧州全体で開発者に併設型プロジェクトを選択させる要因となっています。
• 500MW以上の取引は7件。PPC/Metlenによる東南欧1.5GW合弁、FRVのスペイン1.2GWポートフォリオ、Low Carbonの英国1GWリファイナンスが主導しました。
• ドイツが13件で首位、英国の6件の2倍以上。フランスとポーランドは各4件、イタリア・スペイン・ポルトガルは各3件。セルビアとハンガリーは初のランクインです。
• 収益構造は大半が非公開（53件中43件）。公開された10件のうち、3件は完全マーチャント（ドイツ・ギリシャ）、5件は完全契約型、2件は混合型。ドイツのみ全3カテゴリの取引が存在します。

弊社では毎四半期、代表的な取引を追跡しています。掲載漏れやご質問があれば、cosima@modoenergy.comまでご連絡ください。

追跡取引件数が四半期最高を記録

下記のチャートは、追跡された各イベントを種類・容量・カウンターパーティごとに分類しています。

2026年第1四半期の53件は、前四半期の35件を大きく上回りました。容量は19カ国で11GWに達し、2025年第4四半期の7.2GWから51%増加しています。

ドイツがリードを拡大、新市場も登場

ドイツは13件で独自のカテゴリとなり、英国の6件の2倍、他のどの市場よりも3倍以上となりました。上位2市場だけで2026年第1四半期の活動の36%を占めています。19カ国中13カ国は1～2件のみの記録でした。

フランスとポーランドはそれぞれ4件ですが、内容は異なります。フランスは全件が商業案件（エクイティ調達、1件リファイナンス、1件オフテイク）。ポーランドの4件中3件は補助金付きです。

セルビアとハンガリーはそれぞれ1件で初登場。ハンガリーは10年CfDを公的オークションで獲得し、UniCredit Hungaryから5,890万ユーロの債務支援を受けています。このCfD＋商業債務の組み合わせは、他の新興市場の参考モデルとなるでしょう。

プロジェクトファイナンスが主導、エクイティ・M&Aも拮抗

プロジェクトファイナンスは32件・7.3GWでリード。公開された資本は上位案件に集中しています。3件で2/3（20.7億ユーロ）の債務が動きました：Enerparcのドイツ・フランス・スペイン横断10億ユーロソーラー+BESSパッケージ、Low Carbonの英国5.81億ユーロリファイナンス、Project SophoclesのイタリアEIB主導4.87億ユーログリーンローン。最初の2件はソーラー+BESS一括融資のため、BESS単体の債務は31億ユーロより小さくなります。純粋なBESSはSophoclesのみです。