​欧州の太陽光発電は2026年3月も拡大を続けました。しかし、その経済性は国ごとに大きく異なります。スペインでは、キャプチャープライスが回復し、わずか13.51ユーロ/MWhとなりました。一方、イタリアでは全国平均で124.72ユーロ/MWhに達しました。

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この違いの背景にはガスが関係しています。イタリアでは、太陽光が発電するほぼすべての時間帯でガスが限界価格を決定しています。中東情勢の緊張が続くことでガス価格が高止まりし、3月を通じて卸電力価格も高水準を維持しました。イタリアの太陽光発電事業者はその恩恵をほぼ最大限に享受しています。

主なポイント

• イタリアの太陽光キャプチャープライスは2026年3月に124.72ユーロ/MWhと、前年比22ユーロ上昇し欧州最高となりました。スペインも2月よりやや改善しましたが、イタリアの10分の1にとどまっています。
• イタリアではスペインやフランスよりも頻繁にガスが限界価格を決めており、太陽光発電時間帯でもその傾向が強いため、発電事業者はカニバリゼーションから守られています。イタリアは年間キャプチャーレートでも欧州トップの86%を記録しています。
• ドイツとイギリスは太陽光の導入量が増えたにもかかわらず、日照量の減少によりキャプチャーレートが前年比で改善しました。フランス、スペイン、ポーランドは昨年に比べて日照量が増えた一方、キャプチャーレートは低下しました。
• イタリアでカニバリゼーションが起きにくいのは、導入済み容量とシステムの柔軟性の両方が要因です。欧州で最も優れた太陽光経済性を持ちながらも、イタリアの導入パイプラインは制約を受けています。140GWが系統接続待ちですが、2024年5月のDecreto Agricolturaにより農地での地上設置型太陽光が禁止され、新規プロジェクトの許認可が停止しています。

ガスがイタリア太陽光をカニバリゼーションから守る

イタリアの卸電力市場は依然としてガスへの依存度が高いです。2026年3月も、太陽光発電時間帯の多くでガスが限界価格を決定しました。これは、拡大する太陽光発電が自ら価格を決定しつつあるスペインとは構造的に異なります。

2026年3月のイタリアのキャプチャープライスは124.72ユーロ/MWhで、欧州最高水準。ドイツの59ユーロ/MWhの2倍以上、スペインの13.51ユーロ/MWhのほぼ10倍です。

イタリアのキャプチャープライスは2月から3月にかけて上昇し、3月の価格は直近12か月平均の97.32ユーロ/MWhを大きく上回りました。3月のガス価格高騰は、イラン戦争後の供給不安によって支えられ、卸電力価格を押し上げ、イタリアの太陽光発電事業者はその恩恵をほぼ享受しました。

欧州の多くの市場では、季節的な発電量増加により2月と比べて3月のキャプチャープライスが下落しました。日中の太陽光発電量が多いため、ガス価格が高止まりしていても太陽光収益への影響は限定的でした。ガス価格上昇がキャプチャープライスに反映されたのはイタリアだけです。

イタリアはキャプチャーレートでも欧州トップ

キャプチャープライスは平均卸電力価格に部分的に依存しますが、イタリアの平均卸電力価格は欧州基準でも高水準です。直近12か月のイタリア卸電力平均は112.75ユーロ/MWhで、ドイツの86ユーロ、フランスの54.40ユーロを大きく上回っています。ガス依存と輸入への頼りが価格の底上げ要因です。

一方でキャプチャーレートは、太陽光発電が卸電力平均価格にどれだけ連動しているかを示します。キャプチャーレートが下がると、発電時間帯に太陽光が価格を押し下げていることを意味します。高いキャプチャーレートは、導入済み太陽光容量が市場価格へ与える影響がまだ小さいことを示します。

イタリアのキャプチャーレートは3月に89.1%と、分析対象の欧州諸国で最高でした。イギリスは88.6%で僅差。スペインは38.4%と前年比13.7ポイント低下、フランスは21ポイント低下し47.8%となりました。

直近12か月の年間値でもイタリアは86%、スペイン57%、フランス56%と大きな差が見られます。