​2026年3月、欧州の太陽光発電は再び拡大しました。しかし、その経済性は国ごとに大きく異なります。スペインでは、キャプチャープライスが回復し、わずか€13.51/MWhとなりました。一方、イタリアでは全国平均で€124.72/MWhに達しました。

この違いの要因はガスにあります。イタリアでは、太陽光が発電しているほぼすべての時間帯でガスが限界価格を決定しています。中東情勢の緊張が続いたことによるガス価格の高騰が、3月を通して卸売価格を高止まりさせ、イタリアの太陽光発電事業者はその恩恵をほぼ最大限に享受しました。

主なポイント

• イタリアの太陽光キャプチャープライスは2026年3月に€124.72/MWhとなり、前年比€22増加し、欧州で最も高い水準となりました。スペインも2月と比べて若干改善しましたが、依然としてイタリアの10分の1以下です。
• イタリアでは、スペインやフランスよりもガスが限界価格を設定する頻度が高く、太陽光の発電時間帯でもその傾向が強いため、発電事業者はカニバリゼーション（価格下落）の影響を受けにくい状況です。イタリアは年間キャプチャーレート86%で欧州トップを維持しています。
• ドイツと英国は、太陽光発電容量が増加したにもかかわらず、日射量の減少によってキャプチャーレートが前年比で改善しました。フランス、スペイン、ポーランドは、昨年よりも日射量が高く、キャプチャーレートが低下しました。
• イタリアでカニバリゼーションが起きにくいのは、設置容量とシステムの柔軟性の両方が要因です。欧州でも有数の太陽光経済性を誇るものの、イタリアの導入パイプラインは制約されています。140GWが系統接続待ちですが、Decreto Agricoltura（2024年5月）が農地での地上設置型太陽光を禁止し、新規プロジェクトの許認可が停滞しています。

ガスがイタリアの太陽光をカニバリゼーションから守る

イタリアの卸電力市場は依然としてガス依存が強い状況です。2026年3月、太陽光発電の多くの時間帯でガスが限界価格を設定していました。これは、太陽光の拡大によって自ら価格を決めるようになったスペインなどとは構造的に異なります。

2026年3月のイタリアのキャプチャープライス€124.72/MWhは欧州最高で、ドイツの€59/MWhの2倍以上、スペインの€13.51/MWhのほぼ10倍となりました。

イタリアのキャプチャープライスは2月から3月にかけて上昇し、3月の価格は直近12か月平均の€97.32/MWhを大きく上回りました。3月のガス価格高騰はイラン戦争後の供給不安によって支えられ、卸売価格が上昇し、イタリアの太陽光発電事業者はそのほとんどを享受しました。

欧州の多くの市場では、3月は季節的な発電量増加によりキャプチャープライスが2月より下落しました。日中の強い太陽光発電によって、ガス価格高騰の影響も太陽光収益にはほとんど影響しませんでした。ガス価格上昇がキャプチャープライスに反映されたのはイタリアだけです。

イタリアはキャプチャーレートでも欧州トップ

キャプチャープライスは平均卸売価格に部分的に依存しますが、イタリアは欧州の中でも卸売価格が高水準です。直近12か月のイタリア卸売平均は€112.75/MWhで、ドイツは€86/MWh、フランスは€54.40/MWhでした。ガス依存と輸入依存が価格の下支えとなっています。

キャプチャーレートは、より比較しやすい指標です。これは、太陽光発電事業者がどれだけ卸売平均に近い価格で売電できているかを示します。キャプチャーレートが下がると、太陽光が発電する時間帯に価格が下落していることを意味します。高いキャプチャーレートは、設置済みの太陽光容量が市場価格に与える影響がまだ小さいことを示しています。

イタリアのキャプチャーレートは3月に89.1%となり、分析対象の欧州諸国で最も高くなりました。英国は88.6%で僅差。スペインは38.4%に下落し、前年比13.7ポイント減。フランスも21ポイント減の47.8%でした。

直近12か月の年間値でもこの乖離は顕著で、イタリア86%、スペイン57%、フランス56%となっています。