New York sta affrontando la sua prima gara per sistemi di accumulo di energia su larga scala (ESS) tramite gli Index Storage Credits (ISC).

Gli ISC funzionano come contratti per differenza, attraverso i quali la New York State Energy Research and Development Authority (NYSERDA) paga o addebita ai proprietari di ESS partecipanti per allineare i loro ricavi allo Strike Price fissato nelle offerte per ottenere i contratti ISC.

Il pagamento effettivo (o addebito) da parte di NYSERDA sarà pari allo Strike Price meno un Reference Price zonale che stima quanto ricavo un ESS possa ottenere indipendentemente dall’ISC.

Mentre i candidati preparano la parte relativa allo Strike Price delle loro offerte tra dicembre 2025 e gennaio 2026, una domanda chiave per il settore è: “Quali Strike Price possiamo aspettarci?”

Questi Strike Price determineranno sia chi NYSERDA selezionerà per il programma ISC sia quanto ricaveranno i progetti una volta operativi.

Punti chiave

• Secondo NYSERDA, i candidati dovrebbero basare gli Strike Price sui ricavi necessari per “essere sostenibili”.
• Alcuni Strike Price saranno inferiori al fabbisogno di ricavi del progetto se si prevede di superare il Reference Price.
• La competitività attesa della gara determinerà se gli sviluppatori abbasseranno i loro Strike Price o manterranno guadagni aggiuntivi sopra il Reference Price.
• I progetti in zone con pagamenti ISC attesi più bassi, o che si allineano alle considerazioni non di prezzo di NYSERDA, avranno un vantaggio competitivo e saranno meno propensi ad abbassare lo Strike Price usando guadagni in eccesso previsti.

Gli Strike Price saranno basati sul Costo di Nuovo Ingresso

La gara sarà altamente competitiva. Oltre 18 GW di progetti di accumulo idonei (in coda, in servizio o con accordi di interconnessione finalizzati) potrebbero competere per solo 1 GW di premi ISC. Di conseguenza, è probabile che i progetti offrano Strike Price il più bassi possibile per ottenere i contratti.

Sebbene la soglia minima di sostenibilità vari per progetto, il Costo Medio Lordo di Nuovo Ingresso (CONE) lo approssima sia per i progetti dentro che fuori New York City. Questa cifra stima il costo di costruzione e gestione di un ESS prima di sottrarre i ricavi di mercato previsti.

Tuttavia, il CONE lordo non è l’unico fattore considerato dagli sviluppatori. Molti progetti supereranno il loro Reference Price grazie alla volatilità nodale, all’arbitraggio in tempo reale o alla partecipazione ai mercati dei servizi ancillari. Questi ricavi aggiuntivi possono creare margine per ridurre lo Strike Price al di sotto del CONE lordo coprendo comunque i costi della batteria.

Al contrario, alcune batterie sottoperformeranno rispetto al Reference Price. Questi progetti dovranno offrire Strike Price superiori al loro CONE lordo per soddisfare i requisiti di ricavo dell’ISC e avranno meno probabilità di ottenere i contratti.

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I premi per la volatilità nodale possono permettere Strike Price oltre $30/MW-giorno sotto i requisiti di ricavo dei partecipanti

Il CONE lordo include, ma non si limita a, costi di terreno, lavoro e capitale (ipotizzando un ritorno del 10–11%). Questi fattori stabiliscono la base di ciò che gli sviluppatori considerano uno Strike Price sostenibile. Per una batteria da 4 ore, il CONE lordo va da $838/MW-giorno a $868/MW-giorno all’interno di New York City, e da $518/MW-giorno a $556/MW-giorno fuori città.

Ma gli Strike Price varieranno in base alla performance prevista di ciascun partecipante rispetto al Reference Price. Un fattore chiave è se un ESS è esposto a più o meno volatilità nodale rispetto al nodo proxy del Reference Price.

Supponendo che i partecipanti applichino l’intero premio nodale per abbassare lo Strike Price, alcuni nodi potrebbero sostenere Strike Price $20/MW-giorno sotto il CONE lordo a New York City e $30/MW-giorno sotto il CONE lordo fuori città (una riduzione rispettivamente di $7300/MW-anno o $10950/MW-anno). Ciò equivale a sconti del 2,3% e 5,6% sugli Strike Price.

NYSERDA valuta le offerte sulla base dei pagamenti ISC previsti, non solo sullo Strike Price più basso

È importante notare che i candidati non useranno sempre tutto il premio rispetto al Reference Price per abbassare lo Strike Price; alcuni potrebbero invece trattenere questi ricavi aggiuntivi. La loro disponibilità a farlo dipenderà dalla competitività della loro posizione nel gruppo dei candidati.

Un’offerta viene valutata principalmente in base a quanto NYSERDA prevede di dover pagare tramite ISC, non semplicemente in base allo Strike Price più basso. Di conseguenza, se due candidati presentano offerte identiche con lo stesso Strike Price, il punteggio più alto andrà a chi è esposto a Reference Price previsti più alti, minimizzando il pagamento di NYSERDA.

Poiché il CONE lordo, e quindi lo Strike Price di base, è simile in tutte le zone fuori NYC, i progetti con Reference Price più alti (quelli nel Sud-Est) avranno maggiori probabilità di trattenere guadagni derivanti da una performance superiore. Al contrario, i progetti nel Nord e Ovest probabilmente useranno ogni premio rispetto al proprio Reference Price per abbassare le offerte di Strike Price.

New York City è la zona anomala. I suoi Reference Price sono i più alti, ma anche il suo CONE lordo. Se gli Strike Price fossero pari al CONE lordo, i pagamenti ISC per i progetti di NYC supererebbero quelli di ogni altra zona. Se le offerte fossero valutate solo su questa base, le batterie a New York dovrebbero superare notevolmente i loro Reference Price e offrire Strike Price molto inferiori al CONE lordo per aggiudicarsi gli ISC.

Fattori non di prezzo determineranno la competitività oltre i pagamenti ISC previsti

Mentre i pagamenti ISC previsti costituiscono il 60% del punteggio di un’offerta, il restante 40% deriva da fattori non di prezzo che possono aumentare la competitività di un candidato. NYSERDA raggruppa questi fattori in tre categorie:

• Fattibilità e maturità del progetto - quanto il progetto è pronto e in grado di ottenere permessi, finanziamenti, interconnessione e completare la costruzione nei tempi previsti.
• Valore per il sistema elettrico - quanto il progetto migliora l’affidabilità della rete, supporta l’integrazione delle rinnovabili e riduce la dipendenza dai combustibili fossili.
• Impatto economico - il contributo del progetto all’occupazione locale, ai benefici per la comunità e all’economia dell’energia pulita dello Stato di New York.

Una performance solida in queste categorie consente ai candidati di mantenere pagamenti ISC previsti leggermente più alti e vincere comunque i premi. Di conseguenza, è meno probabile che usino tutti i possibili ricavi in eccesso da una posizione o strategia operativa con fondamentali sopra la media per abbassare lo Strike Price.

Due ulteriori considerazioni sono gli obiettivi tecnologici e geografici di NYSERDA. L’agenzia punta a che il 30% della nuova capacità sia situata a New York City e che il 20% provenga da batterie con durata pari o superiore a otto ore.

Questi obiettivi renderanno le batterie da otto ore e i progetti a New York City circa due volte più propensi a ricevere un premio ISC — per MW di capacità idonea — rispetto a quelli privi di tali caratteristiche. Di conseguenza, le batterie da otto ore sono meno propense a presentare Strike Price inferiori al loro CONE lordo. Per i progetti di New York City, resta da vedere se questo obiettivo compenserà i pagamenti ISC più elevati della zona e renderà queste batterie competitive senza uno Strike Price ridotto.

Questa prima gara ISC mostrerà come gli sviluppatori bilanciano competitività e redditività nelle diverse zone di New York. La domanda chiave è se manterranno i ricavi in eccesso o li useranno per abbassare gli Strike Price e aggiudicarsi i premi.