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I sistemi di accumulo di energia a batteria – come qualsiasi altro bene o asset di proprietà privata – vengono acquistati e venduti. Dal 2017, almeno 2,7 GW di progetti di batterie hanno cambiato proprietario in Gran Bretagna, secondo report aziendali, articoli di stampa e comunicati ufficiali.

Ma come è cambiato lo scenario delle acquisizioni di batterie negli ultimi anni? Chi ha acquistato e venduto questi asset? E qual è il costo reale di una batteria?

Le batterie vengono acquistate e vendute in diverse fasi del ciclo di sviluppo

Le acquisizioni di batterie sono piuttosto comuni. Negli ultimi anni, molti progetti di accumulo a batteria in Gran Bretagna hanno cambiato proprietario – e queste acquisizioni possono avvenire in qualsiasi fase dello sviluppo della batteria.

Ma come si presentano queste diverse fasi?

Shovel-ready

I siti “shovel-ready” vengono venduti prima ancora dell’inizio della costruzione. Generalmente, in questa fase, l’acquirente ottiene un terreno – già con permessi urbanistici e connesso alla rete elettrica.

Dei 2,7 GW di acquisizioni di batterie che abbiamo monitorato, 2,1 GW riguardano siti shovel-ready.

Pre-operativi

Questi asset si dividono in due gruppi: quelli venduti durante la fase di costruzione e quelli venduti dopo la realizzazione della batteria. In entrambi i casi, il progetto viene ceduto prima che la batteria sia “operativa” – esiste fisicamente (almeno in parte), ma non ha ancora acquistato o venduto elettricità.

I siti pre-operativi rappresentano circa 330 MW delle acquisizioni di batterie.

Operativi

Infine, ci sono le acquisizioni di batterie “operative”. In sostanza, la batteria viene venduta quando è già in funzione (ossia è entrata nei mercati e sta generando ricavi).

I siti operativi rappresentano circa 200 MW delle acquisizioni di batterie.

L’acquisizione di progetti “shovel-ready” è diventata la nuova normalità

Prima di luglio 2021, la maggior parte delle acquisizioni riguardava batterie già operative al momento della vendita. Tuttavia, da allora, è diventato molto più comune vedere il passaggio di proprietà di siti shovel-ready o pre-operativi.

Cosa c’è dietro questo cambiamento?

I primi operatori del settore batterie stavano ancora trovando la loro strada in un mercato emergente

Il mercato dell’accumulo di energia a batteria è più recente – o meno “maturo” – rispetto a quello di altre tecnologie rinnovabili. Questo spiega il cambiamento nei modelli di acquisizione. Con l’evoluzione del mercato, sono cambiate anche le organizzazioni che vi operano.

All’inizio, alcune aziende sviluppavano, possedevano e gestivano i propri siti – ma poi si sono specializzate in una singola area. Altre sono uscite completamente dal settore. Di conseguenza, alcune organizzazioni che possedevano batterie hanno finito per vendere alcuni siti – o interi portafogli.

Alcune organizzazioni sono più disposte di altre a correre rischi in un mercato in evoluzione...

Alcuni dei siti operativi passati di mano prima di luglio 2021 avevano contratti per fornire Enhanced Frequency Response (EFR) – un servizio di supporto di rete gestito da National Grid ESO, che è stato poi sostituito da altri servizi di risposta di frequenza (come Dynamic Containment).

I primi contratti EFR sono stati assegnati nel 2016 e duravano quattro anni. Tuttavia, non sono mai state indette nuove aste EFR – e i servizi di risposta di frequenza ora prevedono contratti molto più a breve termine.

I contratti a breve termine comportano un certo rischio (non si può mai sapere quale sarà il prezzo da un’asta all’altra) – e questo potrebbe non essere stato adatto ad alcuni proprietari di asset (che preferivano la sicurezza di contratti lunghi e fissi).

Altre organizzazioni hanno deciso di assumersi questo rischio di mercato – e hanno costruito il proprio business su questa base. Queste aziende hanno puntato a diventare specialisti nell’accumulo di energia a batteria – e hanno acquisito progetti per raggiungere questo obiettivo.

Gresham House, Gore Street e Pulse Clean Energy hanno acquistato il maggior numero di asset da terzi – sia per numero di siti, sia per potenza totale (MW) di questi siti.

Alcune aziende acquisiscono anche progetti da organizzazioni controllate dalla stessa capogruppo. Gresham House (con acquisizioni da Gresham House DevCo), Harmony Energy Income Trust (da Harmony Energy Limited) e TRIG (da RES) sono i principali esempi – questi progetti sono esclusi dai grafici sopra.

Le acquisizioni di sistemi di accumulo a batteria possono assumere molte forme

I progetti di batterie possono essere acquisiti anche come parte di altri sviluppi rinnovabili. Cleve Hill (Project Fortress) è stato acquisito da Quinbrook nel 2021, Durham da Gresham House nel 2022 e Octopus Renewables ha acquisito Cambridgeshire nel giugno 2022. Tutti questi sono esempi di progetti di batterie inclusi nell’acquisizione di impianti fotovoltaici.

Non sono solo i progetti di batterie a cambiare proprietario – un esempio ancora più estremo è l’acquisizione di un’intera azienda. Nel 2019, EDF ha acquisito lo sviluppatore specializzato in accumulo a batteria Pivot Power, integrandolo nella propria divisione rinnovabili. Questo ha fornito a EDF progetti di batterie in fase di sviluppo (e le competenze per costruirli e gestirli) – e ha dato a Pivot Power la possibilità di finanziare e realizzare questi progetti.

Cosa determina il prezzo di un progetto di batterie?

Il “costo” dei siti di accumulo a batteria non è sempre facile da determinare – e il prezzo riportato (quando viene comunicato) spesso non rappresenta adeguatamente il costo reale della batteria.

In definitiva, queste operazioni avvengono in privato – e di solito con milioni di sterline in gioco. Spesso non è nell’interesse delle parti che i dettagli vengano resi pubblici.

Abbiamo analizzato articoli di stampa, comunicati e report aziendali – e parlato con operatori del settore. Questo ci dà un’idea dei prezzi – ma questi numeri vanno presi come indicativi, non come verità assoluta. Poiché non conosciamo le cifre reali in molti casi, il campione a disposizione è piuttosto limitato.

Tuttavia, in generale, le organizzazioni stanno investendo più di prima nelle batterie – ma ottengono anche sistemi più performanti!

• Le batterie stanno diventando più grandi (maggiore potenza nominale e capacità energetica). Prima era comune vedere batterie da 8-10 MW entrare in funzione – ora ci stiamo avvicinando a un mondo dove siti da oltre 100 MW saranno la nuova normalità.
• Di conseguenza, i progetti costano di più. Ad esempio, Richborough Energy Park – un sito da 99 MW – è stato venduto quest’anno, e si stima sia costato 74 milioni di sterline.

La durata ha il maggiore impatto sul costo di un progetto di batterie

L’acquisto e la vendita di progetti di durata superiore a un’ora è diventato sempre più comune nel tempo.

Il costo medio di tutte le acquisizioni di batterie negli ultimi quattro anni – secondo i dati disponibili – è di £570.000/MW.

Tuttavia, alcuni di questi siti sono passati di mano tra due rami della stessa azienda. Ad esempio, Wickham Market e Thurcroft sono stati venduti nel 2020 – da Gresham House e Noriker a Gresham House Energy Storage Fund. Pertanto, i prezzi riportati potrebbero non riflettere il reale valore di mercato di questi asset (se fossero stati venduti tra organizzazioni completamente indipendenti).

Una maggiore durata richiede maggiore capacità energetica – quindi più celle. Di conseguenza, i progetti di batterie di durata superiore tendono a essere acquistati e venduti a prezzi più alti rispetto a quelli di durata inferiore.

Quali altri fattori determinano il prezzo pagato per un progetto di batterie?

Età

Le batterie si degradano con l’uso, il che significa una minore capacità energetica disponibile. In generale, più un asset è vecchio, più sarà degradato (anche se altri fattori, come il modo in cui è stata gestita la batteria, incidono sulla degradazione).

Di conseguenza, ci si aspetta che gli asset più vecchi – e quindi più degradati – costino meno rispetto a quelli nuovi. Tutti i sistemi da un’ora che abbiamo monitorato qui erano già operativi al momento della vendita – e potrebbero quindi essere stati acquistati a un prezzo scontato rispetto a un sistema nuovo.

Dimensioni

In generale, batterie più grandi dovrebbero costare meno per MW rispetto a sistemi più piccoli, grazie alle economie di scala. Questo potrebbe spiegare perché Bacup – una batteria da 8 MW, acquisita da Tion – sia costata più del previsto per un sistema di quella durata.

Contratti preesistenti

Alcune batterie sono state vendute mentre avevano in essere contratti di valore elevato e a lungo termine. In passato, questi includevano l’Enhanced Frequency Response e, in particolare, contratti del Capacity Market senza fattori di declassamento.

Quando Glassenbury e Cleator sono stati venduti nel 2019, entrambi avevano contratti EFR e Capacity Market. Il valore a lungo termine di questi contratti probabilmente ha determinato un premio sul prezzo pagato per i due sistemi, grazie agli elevati ricavi futuri previsti.

Questi contratti del Capacity Market con alti fattori di declassamento non sono più disponibili, quindi è improbabile che i siti più recenti vedano un simile premio sul prezzo di acquisizione.

Posizione

Un progetto di batterie può trovarsi in una posizione particolarmente vantaggiosa per l’acquirente. Potrebbe essere ideale per gestire un vincolo specifico (e generare ricavi) oppure essere vicino ad altri progetti già in portafoglio.

• Le aree in cui si sono concentrate più acquisizioni di progetti di batterie sono le regioni Northern, North Western e South of Scotland.
• Tuttavia, in termini di capacità totale (MW) acquistata e venduta, la regione South Eastern è in testa – 640 MW.
• Questo è dovuto alle acquisizioni di grandi progetti – come Richborough Park (99 MW), Sheaf Green Energy Park (249 MW) e Cleve Hill (150 MW). Questi progetti sono ben posizionati per gestire i vincoli di quest’area.

Il futuro delle acquisizioni di batterie

Con la maturazione del mercato, si è assistito a un aumento delle compravendite di progetti “shovel-ready”. Tuttavia, questo cambiamento potrebbe non essere definitivo. Con l’evoluzione del mercato, alcune grandi organizzazioni potrebbero essere interessate a costruire portafogli a partire da siti esistenti.

In alternativa, potremmo vedere sviluppatori specializzati nell’acquisizione di terreni, permessi e connessioni di rete – prima di rivendere il sito a un’altra organizzazione – continuare a prosperare.

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Vogliamo che questo database offra la panoramica più completa possibile sulle acquisizioni di batterie – quindi, se pensi che manchi qualcosa (un intero sito o anche solo qualche dettaglio) o che servano aggiornamenti, contattaci: shaniyaa@modo.energy

Gli aggiornamenti al database non comporteranno necessariamente aggiornamenti a grafici o numeri presenti nell’articolo. Tuttavia, potremmo utilizzare il database aggiornato in futuri articoli Phase.