L'électricité en Grande-Bretagne est échangée via le marché de gros, où les acteurs sont incités à équilibrer l'offre et la demande. L’essentiel des échanges d’électricité sur le marché britannique se fait de manière bilatérale en avance, mais à l’approche de la livraison, plusieurs marchés existent pour offrir une liquidité supplémentaire et permettre aux fournisseurs de « donner forme » à leur portefeuille.

Ce sont les principaux marchés sur lesquels les systèmes de stockage d'énergie par batterie interviennent. Alors, quels sont ces marchés et comment fonctionnent-ils ?

Organisation des marchés d'échange

Sur le système électrique britannique, l’European Power Exchange (EPEX) et Nord Pool (N2EX) organisent une série de marchés pour l’échange d’électricité. Ils se distinguent par leur moment d’ouverture, la période de livraison couverte et la granularité de celle-ci. La plupart de ces marchés suivent un format d’enchère « pay-as-clear », où tous les participants paient le même prix. Le marché continu intrajournalier fait exception et fonctionne selon un carnet d’ordres « pay-as-bid », où chaque transaction a son propre prix.

Ces marchés existent pour garantir la liquidité, permettant aux acheteurs de trouver rapidement et efficacement des vendeurs. Cela devient d’autant plus important à l’approche de la période de livraison.

Enchères Day-Ahead et Intrajournalières

Lors des enchères Day-Ahead et Intrajournalières, les participants soumettent des offres d’achat et de vente – une option pour acheter ou vendre de l’électricité sur une période définie – jusqu’à la clôture de l’enchère. Ensuite, la bourse calcule un prix unique d’équilibre et exécute les transactions qui correspondent à ce prix.

Les enchères Day-Ahead permettent aux acheteurs et vendeurs d’échanger de l’électricité par blocs horaires ou demi-horaires pour une livraison le lendemain. La seconde enchère intrajournalière offre la possibilité d’échanger le jour même de la livraison.

Les enchères disponibles pour l’échange d’électricité, dans l’ordre chronologique, sont :

1. EPEX Day-Ahead 60 minutes – à 09h20 la veille de la livraison
2. N2EX Day-Ahead horaire – à 09h50 la veille de la livraison
3. EPEX Day-Ahead 30 minutes – à 15h30 la veille de la livraison
4. EPEX Intraday 1 – à 17h30 la veille de la livraison
5. EPEX Intraday 2 – à 08h00 le jour de la livraison

Le marché continu intrajournalier

Le marché continu intrajournalier permet aux participants d’ajuster finement leurs positions en dehors des enchères, en réponse aux évolutions du système. Il fonctionne comme un carnet d’ordres « pay-as-bid », similaire à une bourse d’actions. Les traders soumettent en continu des offres d’achat et de vente jusqu’à la livraison. Dès qu’une offre rencontre une demande, la bourse conclut la transaction par un contrat entre les parties.

Par exemple, un vendeur propose 50 MWh à un prix minimum de 100 £/MWh. Lorsqu’un acheteur soumet une offre supérieure à 100 £/MWh, ils sont appariés et la transaction se fait au prix de l’offre d’achat.

Pourquoi échanger sur ces différents marchés ?

Deux considérations opposées déterminent les stratégies d’échange sur les différents marchés. Les fournisseurs et producteurs cherchent généralement à sécuriser leurs transactions le plus tôt possible pour limiter les risques et se couvrir contre la volatilité des prix. À l’inverse, les informations sur l’offre et la demande s’affinent à l’approche de la livraison, grâce aux prévisions sur les énergies renouvelables, la demande et les indisponibilités des centrales.

Les fournisseurs sécurisent la majeure partie de leur approvisionnement sur les marchés les plus en amont, puis ajustent progressivement leur position sur les marchés dont la clôture est plus proche de la livraison. Ainsi, les volumes échangés sont les plus importants lors des enchères avec une clôture anticipée. L’exception est le marché continu intrajournalier, qui enregistre des volumes supérieurs à ceux des enchères demi-horaires.

Les prix suivent également des dynamiques différentes selon les marchés. Dans l’enchère Day-Ahead horaire, les prix suivent généralement une courbe lisse, car ce marché est le plus liquide. Les enchères demi-horaires et intrajournalières présentent un profil similaire, mais plus irrégulier en raison de volumes plus faibles et du réajustement des positions.

Les prix sur le marché continu intrajournalier peuvent s’écarter fortement de ceux des enchères, car les traders peuvent réagir à des événements non anticipés lors des enchères. Cet écart est accentué par la spéculation sur le prix du système qu’une partie devrait payer à Elexon en cas de déséquilibre. Ce trading en continu entraîne des volumes plus élevés sur le marché intrajournalier continu que sur les enchères intrajournalières.

Qu’est-ce que cela signifie pour les batteries ?

Avec l’arbitrage énergétique qui devient une source de revenus de plus en plus importante pour les batteries, les optimiseurs cherchent à profiter des écarts de prix entre les marchés. Si les enchères Day-Ahead et intrajournalières suivent un profil de prix similaire, les prix sur le marché continu intrajournalier peuvent diverger fortement, créant ainsi des opportunités d’arbitrage.

Une position sécurisée lors des enchères Day-Ahead ou intrajournalières peut ensuite être échangée plusieurs fois, au gré des fluctuations de prix sur le marché continu intrajournalier. Ce « trading non physique » peut conduire à ce que plusieurs fois la capacité d’une batterie soit échangée sur une seule période. Nous approfondissons ce sujet ici.