L’électricité en Grande-Bretagne est échangée sur le marché de gros, où les participants sont incités à équilibrer l’offre et la demande. L’essentiel des échanges d’électricité sur le marché britannique se fait de manière bilatérale à l’avance, mais à l’approche de la livraison, plusieurs marchés existent pour offrir une liquidité supplémentaire et permettre aux fournisseurs de « donner de la forme » à leur portefeuille.

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Voici les principaux marchés sur lesquels les systèmes de stockage d’énergie par batterie opèrent. Alors, quels sont ces marchés et comment fonctionnent-ils ?

Organisation des marchés de trading

Dans le système électrique britannique, l’European Power Exchange (EPEX) et Nord Pool (N2EX) organisent une série de marchés pour l’échange d’électricité. Ces marchés se distinguent selon leur horaire, les périodes de livraison concernées et leur granularité. La plupart fonctionnent selon un modèle d’enchère « pay-as-clear », où tous les participants paient le même prix. Le marché continu intrajournalier fait exception et fonctionne selon un carnet d’ordres « pay-as-bid », où chaque transaction a son propre prix.

Ces marchés existent pour garantir la liquidité, permettant aux acheteurs de trouver rapidement et efficacement des vendeurs. Cela devient d’autant plus important à l’approche de la période de livraison.

Enchères Day-Ahead et Intraday

Dans les enchères Day-Ahead et Intraday, les participants soumettent des offres d’achat et de vente – une option pour acheter ou vendre de l’électricité sur une période définie – jusqu’à la clôture du marché. Ensuite, la bourse calcule un prix d’équilibre unique et exécute les transactions qui correspondent à ce prix.

Les enchères Day-Ahead permettent d’échanger de l’électricité sur des blocs horaires ou demi-horaires pour une livraison le lendemain. La deuxième enchère intrajournalière offre une opportunité de négocier le jour même de la livraison.

Les enchères permettant d’échanger de l’électricité, dans l’ordre chronologique, sont :

1. EPEX Day-Ahead 60 Minutes – à 09h20 la veille de la livraison
2. N2EX Day-Ahead Horaire – à 09h50 la veille de la livraison
3. EPEX Day-Ahead 30 Minutes – à 15h30 la veille de la livraison
4. EPEX Intraday 1 – à 17h30 la veille de la livraison
5. EPEX Intraday 2 – à 08h00 le jour de la livraison

Le marché continu intrajournalier

Le marché continu intrajournalier permet aux participants d’ajuster leurs positions en dehors des enchères, en réponse aux évolutions du système. Il fonctionne comme un carnet d’ordres « pay-as-bid », similaire à une bourse. Les traders soumettent en continu des offres d’achat et de vente jusqu’à la livraison. Dès qu’une offre rencontre une demande compatible, la transaction est réalisée via un contrat entre les parties.

Par exemple, un vendeur propose 50 MWh à un prix minimum de 100 £/MWh. Lorsqu’un acheteur propose un prix maximum supérieur à 100 £/MWh, ils sont appariés et la transaction se fait au prix de l’offre d’achat.

Pourquoi échanger sur ces différents marchés ?

Deux considérations opposées déterminent les stratégies de trading sur les différents marchés. Les fournisseurs et producteurs cherchent généralement à sécuriser leurs transactions le plus tôt possible pour minimiser les risques et se couvrir contre la volatilité des prix. À l’inverse, la qualité des prévisions d’offre et de demande s’améliore à l’approche de la livraison, grâce à de meilleures prévisions des renouvelables, de la demande et des indisponibilités de centrales électriques.

Les fournisseurs sécurisent la majeure partie de leur approvisionnement sur les marchés les plus en amont, puis ajustent progressivement leur position sur les marchés dont la clôture est plus proche de la livraison. Ainsi, les volumes échangés sont plus importants lors des enchères avec une clôture anticipée. L’exception est le marché continu intrajournalier, qui enregistre des volumes supérieurs à ceux des enchères demi-horaires.

Les prix suivent également des dynamiques différentes selon les marchés. Lors de l’enchère Day-Ahead horaire, les prix suivent généralement une courbe régulière, car ce marché est le plus liquide. Les enchères demi-horaires et intrajournalières présentent un profil similaire, mais moins lisse en raison de volumes plus faibles et de reventes d’électricité.

Les prix sur le marché continu intrajournalier peuvent diverger fortement de ceux des enchères, car les traders peuvent réagir à des événements non anticipés lors des enchères. Cette divergence s’accentue avec la spéculation sur le prix du système qu’un acteur devra payer à Elexon en cas de déséquilibre. Ce trading continu explique que les volumes soient plus élevés sur le marché continu intrajournalier que sur les enchères intrajournalières.

Qu’est-ce que cela signifie pour les batteries ?

Alors que l’arbitrage énergétique devient une source de revenus de plus en plus importante pour les batteries, les optimiseurs cherchent à profiter des écarts de prix entre les différents marchés. Si les enchères Day-Ahead et Intraday suivent un profil de prix similaire, ceux du marché continu intrajournalier peuvent diverger fortement, créant ainsi des opportunités d’arbitrage entre marchés.

Une position sécurisée lors des enchères Day-Ahead ou Intraday peut ensuite être négociée plusieurs fois au gré des fluctuations de prix sur le marché continu intrajournalier. Ce « trading non physique » peut conduire à ce que plusieurs fois la capacité stockée d’une batterie soit échangée sur une seule période. Nous détaillons ce sujet ici.