​La première phase de la refonte du marché de la Régulation de PJM est entrée en vigueur en octobre – pour les batteries, il s'agit du plus grand changement de conception de marché depuis le lancement de RegD en 2012.

La refonte simplifie le marché en un seul signal de Régulation, remplaçant l'ancien système à double signal. Elle modifie également la façon dont les ressources sont notées et ajuste les intervalles de compensation ainsi que les exigences qui déterminent comment les batteries génèrent des revenus sur ce marché de services auxiliaires.

L'objectif ? Rendre le marché plus efficace et résoudre des problèmes de longue date liés à la neutralité énergétique, à l'équité de la performance et à la sur-procurement.

​Les premières données montrent un potentiel considérable pour les batteries, avec des prix de compensation élevés et une forte volatilité. En octobre, les prix de la Régulation ont atteint en moyenne 129 $/MW/h, soit plus de 2,5 fois le prix de l’énergie et plus de 230 % au-dessus des niveaux de septembre.

1. La refonte du marché de la Régulation de PJM crée un potentiel à court terme, mais une pression à long terme

La phase 1 de la refonte du marché de la Régulation de PJM est entrée en vigueur le 1er octobre 2025. Les changements suivants définissent cette première étape, la phase 2 étant prévue pour octobre prochain.

Signal

• ​PJM fusionne RegA et RegD en un signal de Régulation bidirectionnel unique.
• RegA est un signal plus lent conçu pour les centrales thermiques, tandis que RegD est plus rapide et dynamique, optimisé pour les batteries.
• Cela supprime le plafond artificiel qui limitait généralement les batteries à la portion RegD.
• À court terme :
• Les batteries en profitent, car la taille du marché double, passant d'environ 320 MW à 750 MW.
• Davantage de batteries participeront, en particulier grâce à la mise en ligne des projets fast lane en file d’attente chez PJM.
• À long terme :
• Les batteries domineront le marché de la Régulation avec des offres à bas coût.
• Plus de concurrence → prix de compensation plus bas → revenus plus faibles.

​​En savoir plus sur ce que sont RegA et RegD, comment ces signaux fonctionnent et comment les paiements de Régulation sont calculés dans notre guide explicatif sur les paiements de Régulation.

Évaluation de la performance

• ​Ancien système : pondération de 33 % pour la précision, le délai et l’exactitude.
• Nouveau système : un seul indicateur basé sur la précision.
• Les batteries sont la technologie la plus performante selon ce critère, comparées aux unités thermiques plus lentes comme le charbon ou l’hydroélectricité.

Compensation et engagement

• Les intervalles passent d'une heure à 30 minutes.
• Les batteries gagnent en flexibilité :
• Peuvent ajuster les offres plus fréquemment selon leur état de charge.
• Plus facile de combiner la Régulation avec l’arbitrage énergétique.

Exigence de Régulation

• ​Les besoins de Régulation de PJM restent relativement stables, bien que la différence entre les heures de montée et hors montée se réduise.
• PJM mettra désormais à jour les exigences plus fréquemment pour mieux refléter les conditions du système.
• Avec la croissance des énergies renouvelables, les fluctuations de fréquence augmentent → ce qui accroît légèrement la demande de Régulation.
• Cependant, l’augmentation globale de la taille du marché reste marginale, pas transformationnelle.

Tous les changements ci-dessus correspondent à la phase 1, effective depuis le 1er octobre 2025.

La phase 2, prévue pour octobre 2026, scindera le signal bidirectionnel en deux produits distincts – RegUp et RegDown. Bien que l’impact sur le marché reste incertain, ce changement pourrait permettre aux batteries d’optimiser leurs offres selon leur état de charge et leur capacité directionnelle.

2. Le nouveau signal de Régulation est plus rapide que l’ancien RegA, mais plus lent que l’ancien RegD

Le nouveau signal de Régulation est plus rapide que l’ancien signal RegA, permettant de capturer la variabilité intra-horaire, mais il reste plus lent que RegD. Cela devrait entraîner moins de cycles profonds et un pilotage plus fluide pour les batteries.

Toutes les ressources RegD, principalement les batteries et les centrales de pointe, ont dû mettre à jour leurs points de télémétrie vers RegA pour continuer à participer. Sinon, la ressource ne pouvait ni recevoir ni suivre le nouveau signal, et ne pouvait donc pas être sélectionnée ni rémunérée sur le marché de la Régulation.

La refonte a également supprimé le multiplicateur de kilométrage plus élevé de RegD, remplacé par un ratio de kilométrage unique et normalisé qui lisse les paiements et élimine la prime RegD d’autrefois.

3. Gros gains pour les fournisseurs de Régulation avec des prix dépassant 100 $/MW/h après la refonte

En octobre 2025, le prix moyen mensuel de la Régulation a atteint 129 $/MW/h – le plus haut depuis plus de trois ans. Et, pour la première fois depuis 2022, les prix se sont décorrélés de ceux de l’énergie.

Cette envolée reflète probablement une rareté à court terme, car certaines centrales ont dû se recertifier et les opérateurs recalibrer leurs offres pour le nouveau système d’évaluation. Cette transition a pu réduire l’offre, certains acteurs n’ayant pas réussi à se requalifier ou à actualiser leur télémétrie à temps, ce qui a diminué la concurrence et contribué à la hausse des prix observée en octobre.

​La Régulation reste le service auxiliaire le plus rentable chez PJM – du moins pour l’instant.

​Une batterie de 1 MW assurant la Régulation 12 heures par jour en octobre aurait généré environ 48 $/kW-mois à un prix de 129 $/MW/h, contre 20 $/kW-mois en juin à 55 $/MW/h – soit une augmentation de 2,4x.

4. Octobre a connu une forte volatilité des prix, surtout pendant les heures de montée

Une analyse détaillée des données d’octobre révèle une volatilité extrême des prix en temps réel toutes les 5 minutes, en particulier pendant les périodes de montée du matin et du soir, alors même que les besoins de Régulation de PJM sont restés globalement inchangés avant et après la refonte.

Les prix en temps réel toutes les 5 minutes ont atteint jusqu’à 750 $/MW/h vers 8h et 1 800 $/MW/h vers 18h. En comparaison, les prix moyens journaliers de janvier à septembre 2025 culminaient entre 66 et 83 $/MW/h.

Pour les exploitants de BESS, cette volatilité procure des rendements importants à court terme, mais signale aussi un marché encore en phase d’ajustement. Une fois la participation stabilisée et la concurrence accrue, ces pics d’heures de montée devraient s’atténuer, réduisant la fenêtre d’opportunité pour des gains exceptionnels.

En résumé

La refonte de PJM ouvre la porte à plus de concurrence pour les batteries et à la possibilité de profiter de la volatilité du marché. Pour les batteries déjà en service, rester attentif à ces évolutions de conception de marché peut permettre de saisir d’importantes opportunités de revenus, à condition de réagir rapidement.

Mais, une fois le marché adapté et davantage de batteries en ligne, les rendements se resserreront à mesure que la Régulation deviendra saturée.

Pour les développeurs et opérateurs, la Régulation reste une première stratégie solide, avant de s’orienter vers les marchés de l’arbitrage et de la capacité.