​La première phase de la refonte du marché Regulation de PJM a été lancée en octobre – pour les batteries, il s'agit du plus grand changement de conception du marché depuis l’introduction de RegD en 2012.

La refonte simplifie le marché en un seul signal Regulation, remplaçant l’ancien système à deux signaux. Elle modifie également la façon dont les ressources sont notées et ajuste les intervalles de compensation ainsi que les exigences qui déterminent comment les batteries perçoivent des revenus sur ce marché de services auxiliaires.

L’objectif ? Rendre le marché plus efficace et résoudre des problèmes persistants de neutralité énergétique, d’équité de performance et de surapprovisionnement.

​Les premières données montrent un potentiel énorme pour les batteries, avec des prix de compensation élevés et une forte volatilité. En octobre, les prix Regulation ont atteint en moyenne 129 $/MW/h, soit plus de 2,5 fois le prix de l’énergie et plus de 230 % au-dessus des niveaux de septembre.

1. La refonte de la Regulation de PJM crée des opportunités à court terme, mais une pression à long terme

La phase 1 de la refonte du marché Regulation de PJM est entrée en vigueur le 1er octobre 2025. Les changements suivants définissent cette première étape, la phase 2 étant prévue pour octobre prochain.

Signal

• ​PJM fusionne RegA et RegD en un seul signal Regulation bidirectionnel.
• RegA est un signal plus lent conçu pour les centrales thermiques, tandis que RegD est plus rapide et dynamique, optimisé pour les batteries.
• Cela supprime le plafond artificiel qui limitait généralement les batteries à la portion RegD.
• À court terme :
• Les batteries en profitent, car la taille du marché double, passant d’environ 320 MW à près de 750 MW.
• Davantage de batteries participeront, notamment avec la mise en service des projets fast lane de PJM en attente.
• À long terme :
• Les batteries domineront le marché Regulation avec des offres à faible coût.
• Plus de concurrence → prix de compensation plus bas → revenus plus faibles.

​​En savoir plus sur ce que sont RegA et RegD, comment ces signaux fonctionnent et comment les paiements Regulation sont calculés dans notre guide explicatif sur les paiements Regulation.

Notation de performance

• ​Ancien système : pondération de 33 % pour la précision, le délai et l’exactitude.
• Nouveau système : un seul indicateur basé sur la précision.
• Les batteries sont la technologie la plus performante selon ce critère, comparées aux unités thermiques plus lentes comme le charbon ou l’hydroélectricité.

Compensation et engagement

• Les intervalles passent d’une heure à 30 minutes.
• Les batteries gagnent en flexibilité :
• Peuvent ajuster leurs offres plus fréquemment selon l’état de charge.
• Plus facile de combiner Regulation et arbitrage énergétique.

Exigence Regulation

• ​Les besoins Regulation de PJM restent relativement stables, même si la différence entre heures de pointe et hors pointe se réduit.
• PJM mettra désormais à jour les exigences plus fréquemment pour refléter les conditions du système.
• Avec la croissance des renouvelables, les fluctuations de fréquence augmentent → légère hausse de la demande Regulation.
• Mais, l’augmentation globale de la taille du marché reste marginale, pas transformationnelle.

Tous les changements ci-dessus correspondent à la phase 1 entrée en vigueur le 1er octobre 2025.

La phase 2, prévue pour octobre 2026, séparera le signal bidirectionnel en deux produits distincts – RegUp et RegDown. Même si l’impact sur le marché reste incertain, ce changement pourrait permettre aux batteries d’ajuster leurs offres plus stratégiquement selon l’état de charge et la capacité directionnelle.

2. Le nouveau signal Regulation est plus rapide que l’ancien RegA, mais plus lent que l’ancien RegD

Le nouveau signal Regulation est plus rapide que l’ancien signal RegA, capturant la variabilité intra-horaire, mais plus lent que RegD. Cela devrait entraîner moins de cycles profonds et un dispatch plus fluide pour les batteries.

Toutes les ressources RegD, principalement les batteries et les centrales de pointe, devaient mettre à jour leur télémétrie vers RegA pour continuer à participer. Sinon, une ressource ne pouvait pas recevoir ou suivre le nouveau signal et ne pouvait donc pas être sélectionnée ni rémunérée sur le marché Regulation.

La refonte a également supprimé le multiplicateur de distance plus élevé de RegD, remplacé par un ratio de distance unique et normalisé qui lisse les paiements et élimine la prime RegD précédente.

3. Gros gains pour les fournisseurs Regulation avec des prix dépassant 100 $/MW/h après la refonte

En octobre 2025, les prix moyens mensuels Regulation ont atteint 129 $/MW/h – le niveau le plus élevé depuis plus de trois ans. Et pour la première fois depuis 2022, les prix se sont dissociés des prix de l’énergie.

Cette envolée reflète probablement une pénurie temporaire, certaines flottes ayant dû se recertifier et les opérateurs ayant dû recalibrer leurs offres pour le nouveau système de notation. Cette transition a pu réduire l’offre, certaines ressources n’ayant pas réussi à se requalifier ou à mettre à jour leur télémétrie à temps, réduisant la concurrence pour fournir Regulation et contribuant à la hausse des prix observée en octobre.

​Regulation reste le service auxiliaire le plus précieux de PJM – du moins pour l’instant.

​Une batterie de 1 MW fournissant Regulation 12 heures par jour en octobre aurait généré environ 48 $/kW-mois à des prix de 129 $/MW/h, contre 20 $/kW-mois en juin à 55 $/MW/h – soit une augmentation de 2,4x.

4. Octobre a connu une volatilité importante des prix, surtout pendant les heures de pointe

Une analyse plus fine des données d’octobre montre une volatilité extrême des prix Regulation en temps réel toutes les 5 minutes, en particulier lors des pics matinaux et en soirée, même si les exigences Regulation de PJM sont restées globalement inchangées avant et après la refonte.

Les prix en temps réel sur 5 minutes ont grimpé jusqu’à 750 $/MW/h vers 8h et 1 800 $/MW/h vers 18h. À titre de comparaison, les prix moyens quotidiens de janvier à septembre 2025 culminaient entre 66 et 83 $/MW/h.

Pour les opérateurs BESS, cette volatilité offre de forts rendements à court terme, mais signale aussi un marché encore en phase d’ajustement aux nouvelles dynamiques de compensation. Une fois la participation stabilisée et la concurrence accrue, ces pics de volatilité devraient s’atténuer, réduisant la fenêtre d’opportunité pour des rendements exceptionnels.

À retenir

La refonte de PJM offre davantage d’opportunités aux batteries pour concurrencer et profiter de la volatilité. Pour les batteries déjà en service, anticiper ces évolutions du marché peut débloquer d’importantes sources de revenus à condition de réagir rapidement.

Mais une fois le marché adapté et davantage de batteries connectées, les rendements se resserreront à mesure que le marché Regulation deviendra saturé.

Pour les développeurs et opérateurs, Regulation reste une première étape solide, avant de s’orienter vers les marchés de l’arbitrage et de la capacité.