​L’Italie a franchi une première étape en sécurisant 50 GWh de stockage via le MACSE, son mécanisme de capacité à long terme pour le stockage d’énergie, consolidant ainsi sa position comme l’un des marchés à revenus fixes les plus attractifs d’Europe.

Même avec une capacité importante sous contrat qui arrive sur le réseau, et d’autres à venir, des opportunités subsistent pour le modèle marchand afin de répondre à la volatilité et aux déséquilibres locaux qui échappent aux mécanismes à revenus fixes.

Les revenus fixes structurent le paysage du stockage en Italie

L’Italie se distingue en Europe par l’ampleur et la structure de ses revenus contractuels issus du stockage d’énergie, pilotés par Terna, le gestionnaire du réseau de transport national.

Au cœur du dispositif se trouve le MACSE, le mécanisme de capacité de Terna visant à sécuriser 50 GWh de batteries raccordées au réseau d’ici 2030. La première enchère a attribué environ 10 GWh de capacité de batteries via des contrats de 15 ans assortis de paiements annuels fixes par MWh, offrant des prix remarquablement bas et fixant une référence claire pour les futurs appels d’offres.

Terna gère également un marché de capacité qui octroie des contrats de 15 ans pour les nouveaux actifs et des contrats d’un an pour les actifs existants. Les paiements sont versés pour la disponibilité, et non pour l’énergie effectivement délivrée, ce qui permet aux participants d’utiliser l’intégralité de leur capacité disponible sur les marchés de l’énergie et des services système.

Avec autant de capacité BESS sécurisée via des contrats à revenus fixes, la question clé pour les investisseurs est de savoir quelle place reste pour les modèles marchands.

Quelle place pour le stockage marchand ?

Les contrats à revenus fixes sont devenus la colonne vertébrale du marché du stockage en Italie. Mais l’appétit des développeurs dépasse ce que des dispositifs comme le MACSE peuvent absorber ; la première enchère a attiré quatre fois plus de capacité que ce qui a été attribué. Cette sursouscription a laissé un flux croissant de projets cherchant à tester la viabilité du modèle marchand.

Si les contrats MACSE sécurisent des capacités à grande échelle, ils ne récompensent pas pleinement la stratégie opérationnelle, la localisation ou les choix techniques qui maximisent la performance. Cela laisse de la place à des batteries capables de générer plus de valeur grâce à des stratégies d’optimisation et une conception système plus sophistiquées.

Arbitrage sur le marché du lendemain

Le marché du lendemain (Mercato del Giorno Prima, MGP) est une source essentielle de valeur marchande pour les batteries italiennes, l’expansion continue des renouvelables soutenant la profondeur des écarts de prix.

Cependant, les écarts moyens restent inférieurs à ceux des principaux marchés européens ; les écarts TB2 italiens sont 43 % plus faibles qu’en Allemagne et 12 % plus faibles qu’au Royaume-Uni.

En Italie, les différences zonales sont marquées. Les zones du sud et les îles présentent des écarts plus importants que le nord, la Sardaigne affichant les écarts TB2 les plus larges et la zone nord les plus faibles ; les écarts moyens en Sardaigne sont environ 34 % supérieurs à ceux du nord.

Or, ces mêmes régions ont remporté la majorité de la capacité lors de la première enchère MACSE. Une grande partie du potentiel d’arbitrage sera donc capté par des actifs sous contrat, laissant une marge plus faible pour les nouveaux entrants purement marchands.

Marché intrajournalier

Le marché intrajournalier italien (Mercato Infragiornaliero, MI) offre une autre source de valeur marchande. Il combine des échanges continus et des enchères programmées, la majorité des volumes restant concentrés sur les sessions d’enchères.

L’intégration des prix intrajournaliers augmente les écarts moyens d’environ 14 %, soulignant la valeur supplémentaire accessible aux actifs bien optimisés. Cependant, la liquidité limitée des échanges continus et certaines restrictions limitent la part de cette valeur pouvant être captée.

Équilibrage et services système

Le marché des services de dispatching italien (Mercato per il Servizio di Dispacciamento, MSD) sous-tend à la fois l’équilibrage en temps réel et l’achat de services système. Il mobilise les ressources pour fournir une régulation ascendante et descendante après la clôture des marchés du lendemain (MGP) et intrajournalier (MI).

Les heures avec équilibrage simultané ascendant et descendant dans une même zone sont fréquentes, preuve que les contraintes locales du réseau, plus que les déséquilibres à l’échelle de la zone, déterminent de nombreuses décisions de dispatching.

La capacité MACSE, attribuée à grande échelle et par zone, ne résoudra pas totalement ces problématiques infra-zonales. À mesure que la part des renouvelables augmente, les déséquilibres devraient devenir plus fréquents, créant des opportunités pour des batteries bien situées ou en cogénération là où les besoins d’équilibrage sont les plus aigus.

La géographie et le mix de production expliquent les différences zonales en Italie

Le marché italien de l’électricité est basé sur des prix zonaux. Chaque région reflète des contraintes réseau et des équilibres offre-demande distincts, faisant de la localisation un facteur clé du potentiel de revenus.

La zone nord domine à la fois la production et la consommation, influençant la moyenne nationale. Une forte production hydraulique et des interconnexions transfrontalières contribuent à maintenir des prix plus stables qu’ailleurs en Italie.

À l’inverse, les zones sud et insulaires dépendent davantage du solaire et de l’éolien, générant des variations intrajournalières plus marquées, car des liaisons de transport faibles limitent l’acheminement de l’énergie bon marché vers le nord. Ces dynamiques expliquent pourquoi les écarts sont généralement plus profonds dans le sud et pourquoi la majeure partie de la capacité MACSE y a été attribuée.

Les centrales au gaz restent la colonne vertébrale du mix électrique italien et fixent souvent le prix marginal. Leur flexibilité limite les pics de prix, réduisant les écarts. Cependant, cette dépendance a également exposé l’Italie lors de la crise énergétique de 2022, et pourrait à nouveau offrir des opportunités aux batteries marchandes si les marchés du combustible se tendent.

Perspectives pour le marché italien du stockage

​Avec l’essor des renouvelables et la sortie progressive du thermique, le besoin de flexibilité va s’intensifier en Italie. Le plan énergie-climat du pays vise environ 108 GW de solaire et d’éolien d’ici 2030, avec un rôle central pour le stockage dans la gestion de cette transition.

L’essentiel des nouveaux projets sera réalisé via des dispositifs de capacité à long terme offrant des revenus contractuels pour les batteries à grande échelle.

Il existe également un potentiel de croissance de la valeur marchande, notamment avec les réformes du Testo Integrato del Dispacciamento Elettrico (TIDE) qui redéfinissent les règles de dispatching et les signaux de localisation.

Retards de raccordement, complexité des autorisations et évolution des règles de marché font que les investisseurs doivent composer avec un environnement mouvant. Pour ceux prêts à relever ce défi, l’Italie offre l’un des marchés du stockage les plus prometteurs d’Europe.