​L’Italie a franchi une première étape en sécurisant 50 GWh de stockage via le MACSE, son mécanisme de capacité à long terme pour le stockage d’énergie, confirmant ainsi son statut de l’un des marchés à revenus fixes les plus attractifs d’Europe.

Même avec une capacité contractée importante qui entre en service, et d’autres à venir, des opportunités subsistent pour les modèles marchands afin de répondre à la volatilité et aux déséquilibres locaux hors de portée des dispositifs à revenus fixes.

Les revenus fixes structurent le paysage du stockage en Italie

L’Italie se distingue en Europe par l’ampleur et la structure de ses revenus issus du stockage d’énergie contracté, pilotés par Terna, le gestionnaire du réseau national.

Au cœur du dispositif se trouve le MACSE, le mécanisme de capacité de Terna pour sécuriser 50 GWh de batteries raccordées au réseau d’ici 2030. La première enchère a attribué environ 10 GWh de capacité de batteries sur des contrats de 15 ans avec paiements annuels fixes par MWh, aboutissant à des prix remarquablement bas et fixant une référence claire pour les prochaines éditions.

Terna gère également un marché de capacité qui attribue des contrats de 15 ans pour les nouvelles installations et des contrats d’un an pour les actifs existants. Les paiements sont effectués pour la disponibilité, et non pour l’énergie livrée, permettant aux participants d’utiliser la totalité de leur capacité disponible sur les marchés de l’énergie et des services système.

Avec autant de capacité BESS sécurisée sous contrats à revenus fixes, la question clé pour les investisseurs est de savoir quelle place reste pour les modèles marchands.

Quelle place pour le stockage marchand ?

Les contrats à revenus fixes sont devenus la colonne vertébrale du marché du stockage italien. Mais l’appétit des développeurs dépasse ce que des dispositifs comme le MACSE peuvent absorber ; la première enchère a attiré quatre fois plus de capacité que ce qui a été attribué. Cette sursouscription a laissé un pipeline croissant de projets testant la viabilité des modèles marchands.

Si les contrats MACSE sécurisent de la capacité à grande échelle, ils ne récompensent pas pleinement la stratégie opérationnelle, l’emplacement ou les choix techniques qui maximisent la performance. Il reste donc de la place pour des batteries capables de générer plus de valeur grâce à des stratégies d’optimisation et des conceptions systèmes plus avancées.

Arbitrage sur le marché du lendemain

Le marché du lendemain (Mercato del Giorno Prima, MGP) constitue une source essentielle de revenus marchands pour les batteries italiennes, l’expansion continue des renouvelables soutenant la profondeur des écarts de prix.

Cependant, les écarts moyens restent inférieurs à ceux des marchés européens leaders. Le Prezzo Unico Nazionale (PUN), prix national de référence issu des résultats zonaux, montre que les écarts TB2 sont 43 % inférieurs à l’Allemagne et 12 % inférieurs au Royaume-Uni.

En Italie, les différences zonales sont nettes. Les zones du Sud et les îles présentent des écarts plus importants que le Nord, la Sardaigne affichant les plus larges et la zone nord les plus faibles ; les écarts TB2 moyens en Sardaigne sont environ 34 % plus élevés que dans le Nord.

Or, ce sont ces mêmes régions qui ont remporté la majorité de la capacité lors de la première enchère MACSE. Une grande partie du potentiel d’arbitrage sera donc captée par les actifs sous contrat, laissant une marge plus faible pour les entrants purement marchands.

Marché intrajournalier

Le marché intrajournalier italien (Mercato Infragiornaliero, MI) offre un autre levier de valeur pour les modèles marchands. Il combine échanges continus et enchères programmées, la majorité du volume restant concentrée sur les sessions d’enchères.

L’intégration des prix intrajournaliers augmente les écarts moyens d’environ 14 %, soulignant la valeur supplémentaire accessible aux actifs bien optimisés. Cependant, la liquidité limitée sur le marché continu et certaines restrictions limitent la capacité à capter pleinement ce surcroît de valeur.

Équilibrage et services système

Le marché des services de dispatching italien (Mercato per il Servizio di Dispacciamento, MSD) soutient à la fois l’équilibrage en temps réel et l’approvisionnement en services système. Il sollicite des ressources pour fournir des régulations ascendantes et descendantes après la clôture des marchés du lendemain (MGP) et intrajournalier (MI).

Les heures avec équilibrage ascendant et descendant simultané dans une même zone sont fréquentes, preuve que les contraintes locales du réseau, plutôt que des déséquilibres à l’échelle de la zone, pilotent de nombreuses décisions de dispatching.

La capacité MACSE, allouée à grande échelle et par zone, ne suffira pas à résoudre ces problématiques locales. Avec la montée des renouvelables, les déséquilibres devraient se multiplier, offrant des opportunités aux batteries bien situées ou co-localisées pour capter de la valeur là où les besoins d’équilibrage sont les plus forts.

La géographie et le mix de production expliquent les différences zonales en Italie

Le marché électrique italien est basé sur une tarification zonale. Chaque région reflète des contraintes de réseau et un équilibre offre-demande spécifiques, faisant de la localisation un facteur clé du potentiel de revenus.

La zone nord domine à la fois la production et la consommation, influençant les moyennes nationales. Une forte production hydraulique et des interconnexions transfrontalières contribuent à une plus grande stabilité des prix par rapport au reste du pays.

À l’inverse, les zones du Sud et les îles dépendent davantage du solaire et de l’éolien, générant des variations intrajournalières plus marquées car de faibles liaisons de transport limitent l’acheminement de l’énergie bon marché vers le Nord. Ces dynamiques expliquent pourquoi les écarts sont généralement plus profonds dans le Sud et pourquoi la majorité de la capacité MACSE y a été attribuée.

Les centrales à gaz restent l’ossature du mix électrique italien et fixent souvent le prix marginal. Leur flexibilité limite les prix de rareté et resserre les écarts. Mais cette dépendance a aussi exposé l’Italie lors de la crise énergétique de 2022, et pourrait de nouveau favoriser les batteries marchandes si les marchés du gaz se tendent.

Perspectives pour le marché du stockage italien

​Avec l’essor des renouvelables et la sortie progressive du thermique, le besoin de flexibilité va s’intensifier en Italie. Le plan énergie-climat du pays vise environ 108 GW de solaire et d’éolien d’ici 2030, avec un rôle central pour le stockage dans la gestion de cette transition.

Une grande partie des nouvelles capacités sera déployée via des dispositifs à long terme qui garantissent des revenus contractuels pour les batteries à grande échelle.

Il existe aussi un potentiel de croissance pour la valeur marchande, notamment avec les réformes du Testo Integrato del Dispacciamento Elettrico (TIDE) qui modifient les règles de dispatching et les signaux de localisation.

Retards de raccordement, procédures d’autorisation complexes et évolution des règles de marché rendent l’environnement mouvant pour les investisseurs. Pour ceux prêts à naviguer dans cette incertitude, l’Italie offre l’un des marchés du stockage les plus prometteurs d’Europe.