​L’Italie a franchi une première étape en sécurisant 50 GWh de stockage grâce au MACSE, son mécanisme de capacité à long terme pour le stockage d’énergie, confirmant ainsi son statut de l’un des marchés à revenus garantis les plus attractifs d’Europe.

Même avec une capacité contractuelle importante en cours de mise en service, et d’autres à venir, les opportunités marchandes subsistent pour répondre à la volatilité et aux déséquilibres locaux échappant aux dispositifs à revenus fixes.

Les revenus garantis façonnent le paysage du stockage en Italie

L’Italie se distingue en Europe par l’ampleur et la structure de ses revenus contractuels issus du stockage d’énergie, impulsés par Terna, le gestionnaire du réseau national.

Au cœur du dispositif, le MACSE, mécanisme de capacité de Terna, vise à sécuriser 50 GWh de batteries raccordées au réseau d’ici 2030. La première enchère a attribué environ 10 GWh de capacité de batteries via des contrats de 15 ans avec paiement annuel fixe par MWh, proposant des prix remarquablement bas et établissant une référence claire pour les prochaines sessions.

Terna exploite également un marché de capacité attribuant des contrats de 15 ans pour les nouveaux projets et de 1 an pour les actifs existants. Les paiements sont basés sur la disponibilité plutôt que sur l’énergie fournie, permettant aux participants d’exploiter toute leur capacité sur les marchés de l’énergie et des services systèmes.

Avec autant de capacité BESS sécurisée via des contrats à revenus fixes, la question clé pour les investisseurs est de savoir quelle place reste pour les modèles marchands.

Quelle place pour le stockage marchand ?

Les contrats à revenus fixes sont devenus la colonne vertébrale du marché du stockage italien. Mais l’appétit des développeurs dépasse ce que des dispositifs comme le MACSE peuvent absorber ; la première enchère a attiré quatre fois plus de capacité que ce qui a été attribué. Cette sursouscription alimente un pipeline croissant de projets testant la viabilité des modèles marchands autonomes.

Si les contrats MACSE sécurisent la capacité à grande échelle, ils ne récompensent pas pleinement la stratégie opérationnelle, la localisation ou les choix techniques qui optimisent la performance. Il reste donc une marge pour des batteries capables de maximiser leur valeur grâce à des stratégies d’optimisation et une conception système plus poussées.

Arbitrage sur le marché du lendemain

Le marché du lendemain (Mercato del Giorno Prima, MGP) constitue une source essentielle de valeur marchande pour les batteries italiennes, l’essor continu des renouvelables soutenant la profondeur des spreads.

Les spreads moyens restent toutefois inférieurs à ceux des principaux marchés européens. Le Prezzo Unico Nazionale (PUN), prix national de référence issu des résultats zonaux, affiche des spreads TB2 43 % inférieurs à l’Allemagne et 12 % inférieurs au Royaume-Uni.

En Italie, les différences zonales sont marquées. Le Sud et les îles présentent des spreads plus élevés que le Nord, la Sardaigne affichant les plus larges et la zone nord les plus faibles ; les spreads TB2 moyens en Sardaigne sont environ 34 % supérieurs à ceux du Nord.

Or, ce sont précisément ces régions qui ont remporté l’essentiel de la capacité lors de la première enchère MACSE. Une grande partie du potentiel d’arbitrage sera donc captée par les actifs sous contrat, laissant une marge plus faible aux acteurs purement marchands.

Marché intrajournalier

Le marché intrajournalier italien (Mercato Infragiornaliero, MI) offre une autre source de valeur marchande. Il combine négociation continue et enchères programmées, la majorité des volumes se concentrant encore sur les sessions d’enchères.

L’intégration des prix intrajournaliers augmente les spreads moyens d’environ 14 %, soulignant la valeur supplémentaire pour les actifs bien optimisés. Cependant, la faible liquidité des échanges continus et les restrictions limitent la part de ce gain réellement capturable.

Équilibrage et services système

Le marché italien des services de dispatching (Mercato per il Servizio di Dispacciamento, MSD) soutient à la fois l’équilibrage temps réel et l’achat de services système. Il sollicite des ressources pour fournir des réglages à la hausse ou à la baisse après la clôture des marchés du lendemain (MGP) et intrajournalier (MI).

Les heures avec équilibrage simultané à la hausse et à la baisse dans une même zone sont fréquentes, signe que les contraintes locales du réseau, plus que les déséquilibres globaux, guident de nombreuses décisions de dispatching.

La capacité MACSE, achetée à grande échelle et par zone, ne résoudra pas totalement ces problématiques infrazonales. Avec la montée des renouvelables, les déséquilibres devraient s’accentuer, créant des opportunités pour les batteries bien situées ou colocalisées, là où les besoins d’équilibrage sont les plus aigus.

Géographie et mix de production expliquent les écarts zonaux en Italie

Le marché électrique italien est basé sur des prix zonaux. Chaque région reflète des contraintes de réseau et des équilibres offre-demande distincts, faisant de la localisation un déterminant clé du potentiel de revenus.

La zone nord domine à la fois la production et la consommation, influençant les moyennes nationales. La forte production hydraulique et les interconnexions transfrontalières stabilisent davantage ses prix que dans le reste du pays.

À l’inverse, le Sud et les îles s’appuient davantage sur le solaire et l’éolien, provoquant des variations intrajournalières marquées, les liaisons faibles limitant l’acheminement de l’énergie bon marché vers le Nord. Ces dynamiques expliquent la profondeur des spreads au Sud et la concentration de la capacité MACSE dans ces zones.

Les centrales à gaz restent l’épine dorsale du mix électrique italien et fixent souvent le prix marginal. Leur flexibilité limite les pics de prix, réduisant les spreads. Mais cette dépendance a aussi fait de l’Italie l’un des marchés les plus exposés d’Europe lors de la crise énergétique de 2022, et pourrait à nouveau offrir un potentiel aux batteries marchandes si les marchés du gaz se tendent.

Perspectives pour le marché du stockage en Italie

​Avec le développement des renouvelables et la sortie progressive du thermique, les besoins de flexibilité de l’Italie vont s’intensifier. Le plan énergie-climat du pays vise environ 108 GW de solaire et d’éolien d’ici 2030, avec un rôle central pour le stockage dans la gestion de cette transition.

Une grande partie des nouveaux projets sera portée par des dispositifs de capacité à long terme assurant des revenus contractuels aux batteries à grande échelle.

Il existe aussi un potentiel de croissance pour la valeur marchande, notamment avec les réformes du Testo Integrato del Dispacciamento Elettrico (TIDE) qui modifient les règles de dispatching et les signaux de localisation.

Retards de raccordement, complexité des autorisations et évolution des règles de marché font que les investisseurs naviguent dans un environnement mouvant. Pour ceux prêts à relever ces défis, l’Italie offre l’un des marchés du stockage les plus prometteurs d’Europe.