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Les systèmes de stockage d’énergie par batterie – comme tout autre actif ou marchandise détenu par des acteurs privés – s’achètent et se vendent. Depuis 2017, au moins 2,7 GW de projets de batteries ont changé de mains en Grande-Bretagne, selon les rapports d’entreprise, articles de presse et communiqués.
Mais comment le paysage des acquisitions de batteries a-t-il évolué ces dernières années ? Qui sont les acheteurs et vendeurs de ces actifs ? Et quel est le véritable coût d’une batterie ?
Les batteries s’achètent et se vendent à différents stades du cycle de développement
Les acquisitions de batteries sont assez courantes. Au cours des dernières années, de nombreux projets de stockage par batterie en Grande-Bretagne ont changé de mains – et ces transactions peuvent avoir lieu à n’importe quelle étape du développement de la batterie.
À quoi ressemblent concrètement ces différentes étapes ?
Prêtes à construire
Les sites « prêts à construire » sont vendus avant même le début de la construction. Généralement, à ce stade, l’acheteur acquiert un terrain – avec les autorisations d’urbanisme et l’accord de raccordement au réseau nécessaires.
Sur les 2,7 GW d’acquisitions de batteries que nous avons suivies, 2,1 GW concernent des sites prêts à construire.
Pré-opérationnelles
Ces actifs se divisent en deux groupes : ceux vendus pendant la phase de construction, et ceux vendus après la construction de la batterie. Dans les deux cas, le projet est cédé avant que la batterie ne soit « opérationnelle » – elle existe physiquement (au moins en partie), mais n’a pas encore acheté ou vendu d’électricité.
Les sites pré-opérationnels représentent environ 330 MW des acquisitions de batteries.
Opérationnelles
Enfin, il y a les acquisitions de batteries « opérationnelles ». Ici, la batterie change de propriétaire une fois qu’elle est en fonctionnement (c’est-à-dire qu’elle participe aux marchés et génère des revenus).
Les sites opérationnels représentent environ 200 MW des acquisitions de batteries.
L’acquisition de projets « prêts à construire » est devenue la norme
Avant juillet 2021, la plupart des acquisitions concernaient des batteries déjà opérationnelles au moment de la vente. Depuis, il est bien plus courant de voir des sites prêts à construire ou pré-opérationnels changer de mains.
Quelles sont les raisons de ce changement ?
Les pionniers du secteur des batteries exploraient un marché émergent
Le marché du stockage d’énergie par batterie est plus récent – ou moins « mature » – que certains marchés d’autres technologies renouvelables. Cela explique l’évolution des dynamiques d’acquisition. À mesure que le marché s’est développé, les organisations qui y participent ont également évolué.
Au départ, certaines entreprises développaient, possédaient et optimisaient leurs propres sites – mais se sont ensuite spécialisées dans un domaine particulier. D’autres ont quitté le secteur. Ainsi, certaines organisations qui détenaient des batteries ont fini par vendre certains de leurs sites – voire des portefeuilles entiers.
Certaines organisations sont plus enclines que d’autres à prendre des risques dans un marché en évolution...
Un certain nombre de sites opérationnels ayant changé de mains avant juillet 2021 bénéficiaient de contrats Enhanced Frequency Response (EFR) – un service de soutien au réseau, exploité par National Grid ESO, désormais remplacé par d’autres services (par exemple Dynamic Containment).
Les premiers contrats EFR ont été attribués en 2016, pour une durée de quatre ans. Cependant, aucune nouvelle enchère EFR n’a été lancée – et les services de réponse en fréquence sont maintenant assortis de contrats à plus court terme.
Les contrats courts comportent un certain risque (le prix peut varier d’une enchère à l’autre) – ce qui ne convenait pas à tous les propriétaires d’actifs, certains préférant la sécurité de contrats longs et fixes.
D’autres organisations ont accepté ce risque de marché et ont construit leur modèle économique sur cette base. Ces entreprises ont cherché à s’établir comme spécialistes du stockage d’énergie par batterie – et ont acquis des projets pour y parvenir.
Gresham House, Gore Street et Pulse Clean Energy ont acquis le plus d’actifs auprès de tiers – tant en nombre de sites qu’en puissance totale (MW).
Certaines entreprises acquièrent également des projets auprès d’organisations appartenant au même groupe. Gresham House (acquisitions auprès de Gresham House DevCo), Harmony Energy Income Trust (acquisitions auprès de Harmony Energy Limited), et TRIG (acquisitions auprès de RES) en sont les principaux exemples – ces projets sont exclus des graphiques ci-dessus.
Les acquisitions de stockage par batterie prennent de multiples formes
Les projets de batteries peuvent aussi être acquis dans le cadre d’autres projets renouvelables. Cleve Hill (Project Fortress) a été acquis par Quinbrook en 2021, Durham par Gresham House en 2022, et Octopus Renewables a acquis Cambridgeshire en juin 2022. Ce sont des exemples de projets de batteries inclus dans l’acquisition de parcs solaires.
Il n’y a pas que les projets de batteries qui changent de mains – un exemple extrême est l’acquisition d’une entreprise entière. En 2019, EDF a acquis Pivot Power, un spécialiste du stockage par batterie, l’intégrant à sa division renouvelables. Cela a permis à EDF d’accéder à des projets de batteries en développement (et aux compétences pour les construire et les exploiter) – et a donné à Pivot Power les moyens de financer et réaliser ces projets.
Quels sont les facteurs qui déterminent le prix d’un projet de batterie ?
Le « coût » des sites de stockage par batterie n’est pas toujours facile à évaluer – et le prix annoncé (lorsqu’il existe) ne reflète pas toujours la réalité.
En fin de compte, ces transactions se font en privé – souvent pour des montants de plusieurs millions de livres. Il n’est généralement pas dans l’intérêt des parties que les détails soient rendus publics.
Nous avons analysé des articles, des communiqués et des rapports d’entreprise, et interrogé des professionnels du secteur. Cela nous donne une idée des prix – mais il s’agit d’indications générales, à prendre avec précaution. Comme nous ne connaissons pas les montants réels dans de nombreux cas, notre échantillon reste limité.
Cela dit, en général, les organisations investissent plus dans les batteries qu’auparavant – mais elles en obtiennent aussi davantage pour leur argent !
- Les batteries sont de plus en plus grandes (puissance nominale et capacité énergétique supérieures). Autrefois, il était courant de voir des batteries de 8 à 10 MW mises en service – désormais, des sites de plus de 100 MW deviennent la norme.
- En conséquence, les projets coûtent plus cher. Par exemple, Richborough Energy Park – un site de 99 MW – a été vendu plus tôt cette année, pour un montant rapporté de 74 millions de livres sterling.
La durée a le plus grand impact sur le coût d’un projet de batterie
L’achat et la vente de projets de longue durée (> une heure) sont devenus plus fréquents avec le temps.
Le coût moyen de toutes les acquisitions de batteries sur les quatre dernières années – selon les rapports – est de 570 000 £/MW.
Cependant, certains sites ont changé de mains entre différentes branches d’une même entreprise. Par exemple, Wickham Market et Thurcroft ont été vendus en 2020 – de Gresham House et Noriker à Gresham House Energy Storage Fund. Ainsi, les prix annoncés ne reflètent pas toujours la valeur de marché réelle (si la vente avait eu lieu entre sociétés totalement indépendantes).
Une durée supplémentaire nécessite une capacité énergétique accrue – donc plus de cellules. Ainsi, les projets de batteries longue durée se négocient généralement plus cher que les projets de plus courte durée.
Quels autres facteurs influencent le prix payé pour un projet de batterie ?
Âge
Les batteries se dégradent avec l’usage, ce qui réduit leur capacité énergétique disponible. En général, plus un actif est ancien, plus il est dégradé (d’autres facteurs, comme le mode d’exploitation, jouent aussi un rôle).
On peut donc s’attendre à ce que les actifs anciens – plus dégradés – soient moins chers que les plus récents. Tous les systèmes d’une heure suivis ici étaient déjà opérationnels lors de la vente, et ont donc pu être acquis à un prix réduit par rapport à un système neuf.
Taille
En général, les grandes batteries coûtent moins cher par MW que les petits systèmes – grâce aux économies d’échelle. Cela pourrait expliquer pourquoi Bacup – une batterie de 8 MW, acquise par Tion – a coûté plus cher qu’attendu pour sa durée.
Contrats existants
Certaines batteries ont été vendues alors qu’elles détenaient des contrats de grande valeur et de longue durée. Par le passé, cela incluait Enhanced Frequency Response – et, surtout, des contrats Capacity Market sans facteur de dépréciation.
Lorsque Glassenbury et Cleator ont été vendus en 2019, ils disposaient tous deux de contrats EFR et Capacity Market. La valeur à long terme de ces contrats a probablement entraîné une prime sur le prix d’acquisition, en raison des revenus futurs garantis.
Ces contrats Capacity Market à fort facteur de dépréciation ne sont plus disponibles, il est donc peu probable que les nouveaux sites bénéficient d’une telle prime à l’achat.
Emplacement
Un projet de batterie peut être situé à un endroit particulièrement avantageux pour l’acheteur. Il peut permettre de gérer une contrainte spécifique (et générer des revenus), ou être proche d’autres projets du portefeuille de l’acheteur.
- Les régions où l’on compte le plus d’acquisitions de projets de batteries sont le Nord, le Nord-Ouest et le Sud de l’Écosse.
- Cependant, en termes de capacité totale (MW) achetée et vendue, la région du Sud-Est arrive en tête – 640 MW.
- Cela s’explique par l’acquisition de projets de grande envergure – comme Richborough Park (99 MW), Sheaf Green Energy Park (249 MW) et Cleve Hill (150 MW). Ces projets sont bien placés pour soutenir la gestion des contraintes dans cette zone.
L’avenir des acquisitions de batteries
Avec la maturité du marché, les acquisitions de projets « prêts à construire » se sont multipliées. Cependant, cette tendance n’est peut-être pas définitive. À mesure que le marché évolue, certaines grandes organisations pourraient vouloir constituer des portefeuilles à partir de sites existants.
À l’inverse, on pourrait voir des développeurs spécialisés dans l’acquisition de terrains, l’obtention de permis et de raccordements au réseau – avant de revendre le site à une autre organisation – continuer à prospérer.
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Les mises à jour de la base de données n’entraîneront pas nécessairement une modification des graphiques ou des chiffres de l’article. Cependant, nous pourrons utiliser la base à jour dans de futurs articles Phase.
