Gas hat im August jeden europäischen Strommarkt neu bewertet. Der niederländische TTF-Frontmonat schloss am 3. September bei 72,44 €/MWh, 79 % über seinem Tiefstand vom 25. Juni, und die Day-Ahead-Durchschnitte stiegen zwischen 50 % in Polen und 126 % in Frankreich gegenüber August 2025.

Höhere Großhandelsstrompreise erhöhen die Solarerlöse, auch wenn die Kannibalisierung die Erlösrate senkt. In Stunden, in denen Gas nicht den Preis setzt, sind die Gaspreise jedoch fast irrelevant. Erlösraten sind nützlich, um Kannibalisierung zu definieren, aber die tatsächlichen Einnahmen werden durch die Erlöse bestimmt.

Im August, mit geringerer Solarstromerzeugung als im Juli, gab es in fast jedem Land Tage, an denen Gas mittags weiterhin den Preis bestimmte. Das half, die Solarerlöse und -preise insgesamt zu verbessern. Spanien ist die Ausnahme und der einzige Markt, dessen Erlösrate um mehr als fünf Prozentpunkte fiel.

Wichtigste Erkenntnisse

• Spanien ist der einzige europäische Markt, in dem Solarenergie im August weniger einbrachte als im Vorjahr. Der Erlös fiel auf 53,19 €/MWh, während der Day-Ahead-Durchschnitt um 73 % stieg, da nur 2,73 €/MWh von einem Anstieg um 49,88 €/MWh tatsächlich auf die Stunden entfielen, in denen die Solaranlagen erzeugen.
• Märkte mit hohem Gasanteil profitierten am meisten vom Preisanstieg. Italien leitete 56,95 €/MWh von einem Anstieg um 69,78 €/MWh in die Mittagsstunden weiter und Großbritannien 39,09 €/MWh von 49,00 €/MWh, ohne eine einzige negative Stunde im August zu verzeichnen.
• Italienische Solaranlagen erzielten mit 150,17 €/MWh den höchsten Wert aller Märkte in den letzten zwei Jahren – im gasabhängigsten System der Gruppe.
• Deutschlands jährliche Erlösrate ist von 50,7 % auf 57,5 % gestiegen – die einzige nachhaltige Verbesserung im Vergleichsfeld. Strengere Subventionsregeln bei negativen Stunden und höhere Sommernachfrage wirken sich stärker aus als Kapazitätsbeschränkungen.
• Spanien überschritt am 22. Mai die Gesamtzahl seiner negativen Stunden für das Jahr 2025 und liegt jetzt 242 Stunden darüber – mit noch vier verbleibenden Monaten.

Solarerlöse steigen im August europaweit – außer in Spanien

Die Solarerlöse zeigen, was Solaranlagen tatsächlich verdient hätten. Sie sind eine kombinierte Kennzahl für die Dynamik der Kannibalisierung und den Gesamtmarkt.

Im August stiegen die Solarerlöse in ganz Europa – außer in Spanien –, vor allem durch höhere Gaspreise. Den deutlichsten Sprung gab es in Italien: Italienische Solaranlagen erzielten im August 150,17 €/MWh, mehr als in jedem anderen Monat der letzten zwei Jahre. Das italienische Stromsystem ist das gaslastigste im Vergleich, daher wirken sich höhere Gaspreise dort am stärksten aus.

Während monatliche Erlöse Gaspreisschwankungen direkter abbilden, sind es die jährlichen Erlöse, die Projekte finanzieren.

Nur Italien, Großbritannien und Polen liegen mit rollierenden Erlösen über 70 €/MWh. Höhere Gaspreise als im Vorjahr haben die jährlichen Solarerlöse in allen Ländern außer Spanien verbessert. Spaniens gleitender 12-Monats-Erlös liegt bei 34,85 €/MWh, unter dem Vorjahreswert von 35,76 €/MWh, da das weniger gasabhängige System die Auswirkungen steigender Gaspreise weniger stark spürt.

Die zugrunde liegende Geschichte aller Erlössteigerungen ist der Gaspreis. Im August stieg der Preis um weitere 24 % auf fast 70 €/MWh, ausgelöst durch erneute Kämpfe im Iran und Sorgen um den Speicherfüllstand in Europa.

Der Markt scheint staatliche Eingriffe zur Gasspeicherbefüllung immer stärker einzupreisen, was die Preise im Herbst statt im Winter steigen lässt. Die höheren Gaspreise im Sommer statt im Winter geben den Solarerlösen einen Schub – mehr, als wenn die Preise im Winter steigen würden, falls die Staaten die Speicher leerer lassen.

In vielen Ländern stiegen durch höhere Gaspreise sogar die Mittagsstrompreise

Gaspreise sind nur relevant in Zeiträumen, in denen Gas oder andere thermische Einheiten den Preis bestimmen. Wenn Solar den Preis setzt, kann selbst ein hoher Gaspreis die Kannibalisierung nicht verhindern.

Doch der Tagesverlauf zeigt die Auswirkungen auf die Durchschnittspreise im Monat. Im Juli und August fielen die Preise an manchen Tagen nicht auf null,