A demanda por eletricidade na PJM está em ascensão.

Após anos de previsões estáveis, a projeção da PJM para 2025 aponta que a demanda máxima deve subir de 160 GW para 210 GW até 2035. Esse crescimento projetado é quase totalmente impulsionado pela contínua expansão de data centers.

No entanto, embora o crescimento elevado da demanda seja provável, o aumento no ritmo da previsão mais recente da PJM é inviável.

Gargalos na cadeia de suprimentos, atrasos em licenciamento, reformas na fila de projetos e a proposta de categoria Non-Capacity-Backed-Load (NCBL) da PJM indicam que boa parte dessa “demanda no papel” não se concretizará como 'agendada'.

Uma visão mais realista coloca o pico de demanda próximo de 185 GW até 2035 (ou 177 GW se a NCBL for implementada). Ainda assim, é um crescimento substancial de mais de 15%, mas bem abaixo do salto de 50 GW e 31% previsto pela PJM.

Restrições de desenvolvimento limitarão as projeções de crescimento da demanda na PJM

A perspectiva para 2025 da PJM, atualizada com registros de concessionárias, aponta para 66 GW em grandes adições de carga até 2035. Mas, enquanto as projeções de demanda continuam subindo, é o lado da oferta que realmente define o limite.

A PJM tem enfrentado dificuldades para adicionar nova capacidade nos últimos anos. Embora a reforma da fila possa reduzir o tempo de conexão de novos geradores, ela não viabilizará o crescimento da demanda no ritmo projetado pela PJM.

Uma projeção realista de nova geração na próxima década — baseada na fila atual, cronogramas de estudos em cluster da PJM e suposições sobre taxas de desistência e conclusão — mostra que a PJM adicionará bem menos capacidade do que sua perspectiva de demanda exige.

Essa previsão está ancorada no objetivo do mercado de capacidade: garantir oferta suficiente para cobrir o pico de demanda, mais a margem de reserva.

Se a PJM não conseguir manter essa margem, a confiabilidade fica em risco — e é improvável que novas cargas sejam conectadas.

As adições previstas na fila trazem alta capacidade nominal, mas baixo ELCC

A fila pode viabilizar 72 GW de nova capacidade instalada (ICAP) na PJM até 2035.

A maior parte dessa nova capacidade é solar, com baterias ganhando participação crescente.

Solar e baterias são essenciais para reduzir a carga líquida e suprir as necessidades energéticas. O armazenamento pode contribuir significativamente para a capacidade na PJM, com um ELCC de 50% para baterias de quatro horas. No entanto, o ELCC da solar no mercado de capacidade da PJM é baixo — apenas 8-11%.

Por outro lado, conforme as pressões na cadeia de suprimentos diminuem e a aquisição de turbinas a gás natural se torna mais viável, a previsão considera cerca de 5,8 GW em geração a gás natural entrando em operação entre 2029 e 2032. Isso adiciona cerca de 4 GW de capacidade não forçada (UCAP) ao mercado de capacidade a cada ano, com ELCC de 70%.

Após o ajuste pelo ELCC, o pipeline de 72 GW fornece apenas 21 GW de capacidade firme que conta para a margem de reserva da PJM.

A implantação de geração não será a única restrição para o desenvolvimento de grandes cargas

A revisão para baixo na previsão de carga da Modo Energy reflete obstáculos do mundo real.

Se os projetos de geração não entrarem em operação rapidamente, não haverá capacidade suficiente para atender todos os novos campi.

Além dos limites de implantação de geração e armazenamento, outros fatores podem restringir o crescimento de data centers. Transformadores seguem como um dos principais gargalos, com prazos de entrega de 3 a 5 anos.

Além disso, disputas locais de localização e licenciamento — especialmente no norte da Virgínia — geram atrasos.

Para data centers, esses obstáculos são decisivos. Nesse cenário, a realização total dos 66 GW projetados de grandes cargas na PJM é irrealista.

Grandes cargas impulsionam a maior parte do crescimento da demanda, mas aumentam a incerteza das projeções

Sem grandes cargas como data centers, a demanda máxima da PJM deve permanecer estável na próxima década.

Mas grandes cargas criam potencial para rápido crescimento da demanda — e ampliam o leque de possíveis resultados.

Desde a previsão de janeiro da PJM, registros de concessionárias e teleconferências elevaram o número principal — aumentando as adições de grandes cargas de 59 GW para 66 GW até 2035.

Mas muitos pedidos são especulativos ou duplicados e, portanto, nunca se concretizam totalmente.

Assumindo que apenas 35% da capacidade prevista se materialize, o crescimento das grandes cargas até 2035 cai para 23 GW.

Como a previsão é construída: da capacidade instalada à capacidade qualificada

Para projetar um crescimento viável da demanda, o primeiro passo é definir quanta nova capacidade pode realmente entrar em operação.

A partir daí, constrói-se uma visão de quanto crescimento da demanda pode ser suportado pelo mercado de capacidade da PJM.

A oferta é empilhada da mesma forma que no mercado de capacidade da PJM. Ajusta-se a capacidade instalada (ICAP) para aposentadorias e novos projetos. Depois, a capacidade instalada é ajustada pelo ELCC de cada tecnologia para determinar sua capacidade qualificada.

Quando testada contra a previsão de carga da PJM para 2025, essa pilha mostra um déficit severo, crescendo de 10 GW para 30 GW, entre a oferta e a exigência de confiabilidade. Na previsão da Modo Energy, o déficit diminui, mas não se fecha totalmente.

A proposta de Non-Capacity-Backed Load (NCBL) da PJM oferece uma alternativa para conectar novas cargas. Se implementada como está, a PJM atribuiria esse déficit como NCBL — demanda sujeita a cortes.

O modelo NCBL reduz as exigências para conectar novas cargas, mas transfere o risco de corte para os clientes.

Uma proposta conjunta recente da Amazon, Microsoft, Constellation e outros sugere alternativas: resposta voluntária à demanda, geração de backup ou corte apenas em eventos raros.

Nesse modelo, a nova carga atua como resposta à demanda e obtém alto ELCC no mercado de capacidade. Se adotado, o mercado apoiaria mais novas cargas, reduzindo a parcela exposta ao NCBL.

Isso destaca por que 210 GW até 2035 é inviável, sendo mais provável que o pico fique entre 177-185 GW.

Zonas de concessionárias AEP, Dominion e COMED concentram a maior parte do crescimento

O crescimento de grandes cargas é desigual na PJM — e o equilíbrio da demanda está começando a mudar.

A previsão de carga da Modo Energy aponta a AEP como líder nas novas grandes adições, com cerca de 6 GW de crescimento industrial em Ohio e West Virginia até 2035 — incluindo uma nova fábrica de chips e data centers.

COMED e Dominion vêm logo atrás, cada uma projetando cerca de 4 GW em novas grandes cargas.

O crescimento da Dominion vem da expansão de campi no corredor de data centers do norte da Virgínia, junto com a eletrificação residencial e comercial contínua.

Considerando a carga máxima total — demanda existente mais novas adições — essas três zonas representam 43% da demanda máxima total da PJM até 2035.

A escassez de capacidade limita o crescimento da demanda — mas reforça a necessidade de novas construções

O mercado de capacidade da PJM já indica que o sistema tem capacidade limitada para atender ao pico de demanda, o que molda a perspectiva para a demanda.

O crescimento da carga será significativo, mas a verdadeira restrição é o ritmo das adições na fila e a capacidade de eliminar gargalos em transformadores, turbinas e licenciamento.

Os geradores provavelmente adiarão aposentadorias, já que as grandes cargas continuam pressionando os limites de oferta.

O resultado é um sistema em que o pico de demanda ainda cresce de forma relevante — para 177-185 GW até 2035 — mas é, no fim, definido pelos limites práticos do que a rede pode fornecer.