Em 2024, o mercado elétrico espanhol atingiu um marco histórico: 59% da geração veio de fontes renováveis.

As centrais de ciclo combinado a gás (CCGTs), que representam apenas 16% do volume total de eletricidade, continuam a definir os preços marginais mais altos nos períodos de maior demanda. Isso caracteriza a transição energética espanhola: uma história de sucesso das renováveis, mas com os custos dos combustíveis fósseis ainda ditando os preços no atacado.

Esta análise examina como as usinas a gás operam no sistema espanhol dominado por renováveis, por que continuam a ser formadoras de preço e o que isso significa para os preços de pico e oportunidades de armazenamento de energia.

Principais Destaques

• A frota espanhola de 26 GW de CCGT define o preço em apenas 7% das horas, mas, quando isso ocorre, o preço médio de liquidação é de €142/MWh.
• Os custos com restrições técnicas subiram para €400 milhões em maio de 2025 (+100% mês a mês); isso se deve principalmente à ativação de mais CCGTs pelo operador do sistema após o apagão de 28 de abril.
• A ativação das CCGTs aumentou após o apagão para garantir a estabilidade da rede. Em maio de 2025, houve um aumento de 1 TWh na ativação por restrições técnicas em comparação com o mês anterior.
• Mais de 600 horas de preços zero/negativos desde 2024 criam oportunidades de arbitragem para armazenamento

1. A economia de ser marginal

As CCGTs ofertam ao seu custo marginal. Se o preço de mercado for superior ao custo marginal, elas produzem eletricidade e geram lucro. O custo marginal é composto pelo preço do gás, preço das emissões de carbono e custos operacionais e de manutenção.

Neste gráfico, vemos que, quando a demanda é suficientemente alta, as CCGTs são despachadas no mercado atacadista, com o preço da eletricidade acima de €110/MWh. No meio do dia, a demanda aumenta, mas a oferta solar cresce mais do que a demanda, deixando a geração a gás fora do sistema.

2. O modelo CCGT em um mundo renovável

O operador de mercado para Espanha e Portugal é a OMIE. O mercado atacadista espanhol opera pelo mecanismo de liquidação por custo marginal da OMIE. Enquanto fontes renováveis como eólica e solar ofertam a custo marginal zero, raramente definem preços altos no sistema. Usinas a gás e alguns ativos hidrelétricos costumam apresentar as ofertas mais caras do mercado.