Uma bateria de duas horas na Alemanha poderia ter gerado €230 mil/MW/ano em junho de 2026. Isso representa um aumento de 4% em relação aos €221 mil/MW/ano de maio. O aumento foi impulsionado pelos preços mais altos da capacidade aFRR. No entanto, as receitas ainda estão 20% abaixo de junho de 2025, quando a capacidade aFRR pagava muito mais.

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Uma onda de calor no final de junho e a queda na geração eólica mudaram o perfil do mês. A demanda por ar-condicionado impediu que os preços do meio-dia caíssem ao mínimo, mas quando a geração eólica caiu quase a zero na segunda metade do mês, usinas tiveram que ligar com pouco aviso para atender ao pico da noite. Essa escassez noturna elevou simultaneamente os spreads do mercado do dia seguinte e os preços da capacidade aFRR. Em comparação com maio, os preços do meio-dia não foram tão negativos, mas os preços noturnos dispararam, mantendo spreads elevados.

Principais destaques

• Uma bateria de duas horas sem restrições poderia ter gerado €230 mil/MW/ano em junho, alta de 4% em relação a maio, mas 20% abaixo dos €287 mil/MW/ano de junho de 2025.
• A capacidade aFRR acrescentou €34 mil/MW/ano mês a mês, com preços aFRR-up subindo 58% para €15,7/MW/h. Foi o principal fator do mês.
• A receita de FCR caiu €11 mil/MW/ano mesmo com os preços de FCR atingindo máxima de longo prazo de €24,2/MW/h. O benchmark reflete a oportunidade ainda maior na capacidade aFRR, especialmente no pico da noite.
• Baixa geração eólica à noite gerou escassez nos dois mercados. Os preços do dia seguinte à noite dobraram na segunda metade do mês, e o aFRR-up atingiu €48/MW/h no bloco das 20:00.
• Os spreads do dia seguinte e intradiário atingiram máximas de 13 meses: €210/MWh e €220/MWh, respectivamente.

Receitas subiram para €230 mil/MW/ano, mas seguem abaixo do ano anterior

A capacidade aFRR continuou sendo a maior fonte de receita em junho. Pagou €166 mil/MW/ano, sendo €92 mil para down e €74 mil para up. A arbitragem do dia seguinte contribuiu com €37,9 mil/MW/ano, caindo mês a mês à medida que os preços ancilares aumentaram. FCR acrescentou €22,4 mil/MW/ano, com intradiário e energia aFRR compondo o restante.

Um ano antes, a composição era bem diferente. Em junho de 2025, só a capacidade aFRR pagava €256 mil/MW/ano, e FCR era uma parte menor do total. A saturação do mercado ancilar começou desde então a comprimir esses preços, à medida que mais baterias se qualificam para o serviço.

A comercialização de energia, dia seguinte mais intradiário, representou 16% da receita de junho, totalizando €37 mil/MW/ano. Um ano antes, era apenas 6%. Com a compressão dos preços da capacidade aFRR, a receita de energia passou de uma fração pequena para um quarto do total.

O intradiário mostra receita líquida negativa mínima, de -€0,6 mil/MW/ano. Como grande parte da capacidade é reservada para aFRR, o intradiário é frequentemente usado para recarga/gestão do estado de carga após ativações positivas de aFRR, o que faz com que a receita total desse mercado isolado seja baixa em comparação e apoie receitas maiores vindas da ativação de aFRR.

aFRR foi o motor do aumento mês a mês

O aumento de €17 mil/MW/ano veio quase totalmente da capacidade aFRR, que subiu €34 mil/MW/ano. A energia aFRR acrescentou €4 mil/MW/ano.

As receitas do dia seguinte caíram €15 mil/MW/ano mês a mês, com o aumento dos preços ancilares. A parte de FCR também caiu €11 mil/MW/ano. Isso não representa queda nos preços da capacidade – a bateria apenas transferiu capacidade de FCR para aFRR, onde a escassez de junho pagou mais.

Preços de FCR voltaram a subir após o fundo do inverno

ficaram em média em €24,2/MW/h em junho, o maior valor desde junho de 2025. Os preços atingiram o fundo de €6,8/MW/h em dezembro e subiram na primavera. Essa recuperação aparece tanto nos preços quanto nas receitas. O aumento se deveu em parte à alta dos preços do gás desde março e também ao melhor custo de oportunidade em outros mercados, já que os spreads do atacado aumentaram na primavera. Tanto a forte geração solar quanto as rampas acentuadas em torno dos picos solares podem influenciar esse custo de oportunidade para todos os geradores, elevando o valor dos serviços ancilares baseados em flexibilidade.