Uma bateria de duas horas na Alemanha poderia ter arrecadado €240 mil/MW/ano em junho de 2026. Isso representa um aumento de 8% em relação aos €223 mil/MW/ano de maio. O aumento foi impulsionado pelos preços mais altos da capacidade de aFRR. No entanto, as receitas ainda permanecem 16% abaixo de junho de 2025, quando a capacidade de aFRR pagava muito mais.

Uma onda de calor no final de junho e a queda na geração eólica remodelaram o mês. A demanda por ar-condicionado evitou que os preços do meio-dia caíssem ao mínimo, mas quando a geração eólica despencou para quase zero na segunda metade do mês, usinas tiveram que iniciar rapidamente para atender ao pico da noite. Essa escassez à noite elevou tanto os spreads do mercado do dia seguinte quanto os preços da capacidade de aFRR ao mesmo tempo. Em comparação a maio, os preços do meio-dia não ficaram tão negativos, mas os preços da noite dispararam, mantendo os spreads elevados.

Principais destaques

• Uma bateria de duas horas sem restrições poderia ter arrecadado €240 mil/MW/ano em junho, alta de 8% sobre maio, mas 16% abaixo dos €286 mil/MW/ano de junho de 2025.
• A capacidade de aFRR acrescentou €29 mil/MW/ano mês a mês, já que os preços de aFRR-up subiram 58% para €15,7/MW/h. Foi o principal fator do mês.
• A receita de FCR caiu €15 mil/MW/ano, mesmo com os preços de FCR atingindo máxima de longo prazo de €24,2/MW/h. O benchmark reflete a oportunidade ainda maior na capacidade de aFRR, especialmente no pico da noite.
• O baixo vento à noite levou à escassez em ambos os mercados. Os preços do dia seguinte dobraram no período noturno da segunda metade do mês, e o aFRR-up atingiu €48/MW/h no bloco das 20:00.
• Os spreads de dia seguinte e intradiário atingiram máximas de 13 meses, de €210/MWh e €220/MWh, respectivamente.

Receitas subiram para €240 mil/MW/ano, mas seguem abaixo do ano anterior

A capacidade de aFRR permaneceu como a principal fonte de receita em junho. Pagou €159 mil/MW/ano, divididos em €91 mil para down e €68 mil para up. A arbitragem no mercado do dia seguinte contribuiu com €58 mil/MW/ano, maior receita de dia seguinte para a bateria otimizada em quase 2 anos. O FCR acrescentou €18 mil/MW/ano, com intradiário e energia de aFRR completando o restante.

Um ano antes, a composição era bem diferente. Em junho de 2025, somente a capacidade de aFRR pagava €256 mil/MW/ano, e o FCR era uma parte menor do total. A saturação dos serviços ancilares desde então começou a comprimir esses preços, à medida que mais baterias se qualificam para o serviço.

A comercialização de energia, dia seguinte mais intradiário, representou 25% da composição de junho, equivalente a €59 mil/MW/ano. Um ano atrás era apenas 6%. Com a compressão dos preços de aFRR, a energia passou de uma fatia pequena para um quarto do total.

O intradiário permanece pequeno em termos líquidos absolutos, com €0,9 mil/MW/ano. Mas como grande parte da capacidade é reservada para aFRR, o intradiário é frequentemente usado para carregamento/gestão de estado de carga após ativações positivas de aFRR, tornando a receita total desse mercado singular baixa em comparação.

A capacidade de aFRR impulsionou o aumento mês a mês

O aumento de €17 mil/MW/ano veio quase totalmente da capacidade de aFRR, que subiu €29 mil/MW/ano. A energia de aFRR acrescentou €4 mil/MW/ano, e o dia seguinte €1 mil/MW/ano.

O FCR puxou para o lado oposto, caindo €15 mil. Isso não representa preços menores de capacidade – a bateria apenas transferiu capacidade do FCR para o aFRR, onde a escassez em junho pagou mais.

Preços de FCR se recuperaram após o fundo do inverno

fecharam em média €24,2/MW/h em junho, o maior valor desde junho de 2025. Os preços atingiram o fundo de €6,8/MW/h em dezembro e subiram ao longo da primavera. A recuperação aparece tanto nos preços quanto nas receitas. Esse aumento ocorreu parcialmente devido à alta dos preços do gás desde março, e também por melhores custos de oportunidade em outros mercados à medida que os spreads do atacado aumentaram na primavera. Tanto a forte geração solar quanto rampas acentuadas ao redor dos picos solares podem influenciar esse custo de oportunidade para todos os geradores, elevando o valor dos serviços ancilares baseados em flexibilidade.