2026年2月、ナショナル・エレクトリシティ・マーケット（NEM）の大規模蓄電池収益は前月比55%減の54,000ドル/MW/年となり、過去2年間で最も低い水準となりました。

エネルギースプレッドが縮小し、緊急時のFCAS価格は12か月ぶりの安値となり、NEM全体でマイナス価格の発生も減少しました。同時に、蓄電池の導入が進み、マーチャント収益をめぐる競争も激化しています。

2月は1月よりも短期間のシステムストレスイベントが減少し、日中の価格差も縮小、ボラティリティも低下しました。すべての本土州で収益が減少しています。

この結果は、蓄電池収益がシステムストレスの短期間の発生にいかに敏感であるか、スプレッドとFCAS価格が同時に弱まるとどれほど急速に利益が圧縮されるかを浮き彫りにしています。

本記事では2026年2月の大規模蓄電池収益について、前月比の比較、エネルギーおよび周波数制御補助サービス（FCAS）の寄与、州ごとの結果、資産レベルでの実績を解説します。

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要約

• NEMの蓄電池収益は前月比55%減の54,000ドル/MW/年となり、2年ぶりの低水準となりました。
• エネルギーアービトラージが主要な収益源であり続けましたが、2時間スプレッドはすべての本土州で縮小しました。
• 緊急時FCAS価格は12か月ぶりの安値となり、ファストレスポンス容量の増加に伴い下落傾向が続いています。
• 1月ほど極端な気象がなかったことで需要ショックや日中のボラティリティが減少しました。
• 平均調整後キャプチャレートは47%に低下し、市場が軟化する中で入札戦略の重要性が高まっています。

2月はすべての州で蓄電池収益が低迷、ボラティリティとFCASも下落

2月は1月の熱波による高収益から一転、ボラティリティの低下と蓄電池の導入拡大（家庭用・大規模ともに）により、エネルギーアービトラージの機会が減少し、全地域で収益が圧縮されました。