​PJMの2026年長期負荷予測によると、夏季ピーク需要は2025年の160GWから2046年には253GWへと増加し、主にデータセンターによって58%の伸びが見込まれています。

この成長はバッテリー収益にも直接影響します。需要が供給を上回ることで容量支払いが高騰し、これはPJMの直近2回の容量オークションでも示されています。供給逼迫時の価格上昇イベントが増えることで、エネルギー裁定取引による収益も増加する可能性があります。

しかし、データセンターは一日中安定した電力を消費するため、ピーク時とオフピーク時の需要差はほとんど変化しません。そのため、家庭の電化のようなピーク集中型の需要増加と比べて、裁定取引の機会は大きく拡大しません。

本記事では、PJMがどのように負荷予測を構築しているか、その手法を解説します。この予測は、Modo Energyの生産コストモデルやバッテリー収益のディスパッチモデルにおいて重要な入力となっています。

データセンターがなければPJMのピーク需要は縮小傾向。導入で5年間に35GW増加

PJMの予測は、住宅・商業・産業需要を捉えるベースモデルに、大規模需要調整を上乗せする形で構成されています。

この大規模需要、主にデータセンターの新設が、今後5年間のピーク需要増加の100%以上を占めています。ベース需要が減少する中、PJMの大規模需要調整は2026年から2031年で35.1GW増加し、総需要増加の34.6GWを上回ります。

2031年以降はバランスがやや変化します。ベース層も増加に寄与し始め、データセンターの増加ペースは鈍化しますが依然として主導的です。夏季ピーク需要は2046年に253GWへ到達し、期間全体で年率2.4%の成長となり、大規模需要調整がその78%を占めます。

需要増加は特定ゾーンに集中：DOM、AEP、COMED、PLは2046年までに負荷が2倍に

バージニア州、ウェストバージニア州、ペンシルベニア州、オハイオ州、イリノイ州にまたがる5つのゾーン（DOM：173%、PL：142%、AEP：124%、Dayton：121%、COMED：100%）は2046年までに年間エネルギー需要が少なくとも2倍になります。DOM、AEP、COMED、PLは最大のデータセンターパイプラインを有し、2026年から2046年のPJM全体の年間需要増加の74%を占めています。

特に年間負荷は夏季ピーク需要よりも速いペースで増加しています。データセンターは24時間365日一定の稼働率で稼働するため、夜間や中間期の需要が夏の午後ピークに比べて大きく上昇します。上記の地図はこの傾向を示しており、年間エネルギービューから夏季ピークビューに切り替えるとDOMの色が薄くなります。

PJMによるデータセンター需要の取り込み：厳格なフィルタリング

毎年7月、PJMは電力会社に大規模需要調整の申請を依頼します。各社は9月にLoad Analysis Subcommittee（LAS）で申請内容を発表。PJMは10月と11月に申請を精査し、11月に暫定承認リストを公表、1月に最終予測をまとめます。

申請と承認のギャップは大きく、2030年の電力会社の生データ提出量はRTO全体で約60GWでしたが、PJMは34GWを承認し、予測公表前に43%削減されました。

PJMはすべての申請に対し、以下の4つの調整を適用します：

• ファーム（確定）とノンファーム（非確定）の分類：プロジェクトがファームと認められるには、Electric Service Obligation（ESO）またはConstruction Commitment（CC）が必要です。それ以外はノンファーム扱いとなります。
• 70%の稼働率：申請された定格容量に対してデフォルトで70%が適用されます。より高い稼働率を裏付ける実績データがある場合は例外。
• ノンファーム割引：2030年以前のノンファーム追加分はゼロに。2030年以降のノンファーム需要は50%カットされ、全国平均に合わせて微調整されます。
• 36か月の最小立ち上げ期間：各プロジェクトの需要は最小36か月かけて段階的に反映され、規模に関わらず全てに適用されます。

2つのゾーンでは、標準の50%ノンファーム割引とは異なる対応が取られました：

• AEPは、すでに原データに対し50%以上減額済みのノンファームデータを提出していたため、PJMは追加の割引をせずにその数値を承認しました。
• DOMのDominion Energyは、全てのモデル需要をカバーするESAやCCによるプロジェクトを提出し、これをファームとして分類。一方、同ゾーン内の他の電力会社（RECなど）はノンファーム部分が残っています。

これら2ゾーンがRTO全体の成長に最も大きく寄与しています。

ファーム需要は下支えだが、両要素とも不確実性が残る

ファーム追加分は予測の中で最も信頼性が高い部分です。開発が進み、キャンセルされにくいプロジェクトを反映していますが、これらのプロジェクトは2030年代半ばまでに全て建設される予定です。

ノンファーム追加分は2030年以降に予測へ加わり、不確実性が高いです。50%カットは、PJM自身のノンファームプロジェクトの中止や遅延見込みを反映しています。

後半の予測では、接続待機中の具体的な大規模プロジェクトはありません。PJMは第三者予測と比較した全国的なスケーリングを使って外挿しています。

ファーム・ノンファーム両方の予測に下振れリスクがあります。すでに自家発電を申告しているプロジェクトは系統からの引き出し量が減らされていますが、自家消費の経済性が向上し、政策改革によって自家発電がより魅力的になれば、現在のパイプライン以上に自家消費へ移行する施設が増える可能性があります。

Connect and Manage（承認待ち）も不確実性を高める要因です。対象プロジェクトは供給逼迫時に系統からの引き出しが制限され、夏季ピークを抑制しますが、データセンター建設自体のペースは維持されます。Connect and Manageも自家消費の普及も確定しておらず、いずれも実需が承認数値を下回る可能性があります。

大規模需要以外の要素は需要曲線に与える影響が限定的

データセンター層の下では、PJMのベースモデルが住宅・商業・産業需要をMoody'sの経済予測とItronのエンドユースデータで捉えています。電気自動車、太陽光発電（自家消費）、蓄電池（自家消費）はS&P Globalからデータを取得。これらの需要も増加傾向ですが、データセンターに比べると緩やかです。

データセンターが増加分の需要を主導しているため、日内の需要パターン自体は大きく変化しません。曲線全体が上方にシフトしますが、時間ごとの相対的なパターンはほぼ安定しています。

予測の限界

予測の信頼性は、それを支えるプロジェクトの確実性に依存します。ファーム追加分は近い将来の見通しに安定感を与えますが、その基盤は2030年代半ばで尽きます。それ以降はPJMも外挿に頼るため、データセンターパイプラインと実際の電力消費の間で大きな変化が起こり得ます。

サプライチェーンの制約や許認可の遅れが、プロジェクトの稼働開始を遅らせたり中止させたりする要因になり得ます。Connect and Manageの承認や自家消費の普及は、実需が承認値を下回る最も現実的な政策リスクです。いずれも未確定であり、データセンター建設のペースは維持しつつ、容量逼迫の状況を大きく変える可能性があります。