SSEとStatkraft、Modo Energyインデックスで初のスワップ取引を完了
SSEとStatkraftは、Modo Energyインデックスを用いた初の金融スワップ取引を完了しました。両チームにお祝い申し上げます。この取引により、バッテリーエネルギー貯蔵業界は収益リスクを管理する新たな手段を得るとともに、これらの資産を巡る新たな金融市場の発展に実例をもたらしました。
私たちがModo Energyを立ち上げたのは、バッテリーが将来、重要な電力インフラになると信じていたからです。そして、規模拡大を進める業界には、不確実な収益の中で資金調達できる仕組みが必要だと考えていました。そのためには、リスクを引き受ける相手と、双方が合意できるベンチマークが求められるのです。
ME BESS GBインデックスは実際に何を測定しているのか？
Modo Energyのベンチマークは、FCA規制下のME BESS GBインデックスファミリーを通じて、英国全土の複数の収益源におけるBESSの実現収益を追跡しています。このスワップはそのインデックスに基づいて決済されます。
GBベンチマークを見る →この信念が私たちのサービスを形作りました。SSEとStatkraftがスワップ取引で私たちのインデックスを活用したことは、私たちにとって誇りです。
この取引はISDAフレームワークを利用し、英国で稼働する2時間バッテリーの収益実績を測定するME BESS GB（2H）インデックスを参照しています。Statkraftがインデックスを購入し、SSEが売却しました。合意したストライク水準を下回ればStatkraftがSSEに支払い、上回ればSSEがStatkraftに支払います。
SSEにとって、この取引はバッテリー容量の一部におけるインデックス連動型の収益リスクを固定化するものです。Statkraftは、ポートフォリオ内でバッテリー収益への追加的なエクスポージャーを得ます。両社とも、この種の取引のどちらの立場も受け入れられると述べており、今回のポジションは両社が望むエクスポージャーを反映しています。
SSEエナジーマーケッツのマネージングディレクター、ゴードン・ベル氏はその意義を次のように語ります：
「この取引は、バッテリー貯蔵がアセットクラスとして成熟してきたことを示すものであり、バッテリー収益へのエクスポージャーを管理する新たな方法を提供します。」
オリジネーション、オフテイク、リスク管理の極意 - SSEと共に
標準化されたバッテリーエネルギー貯蔵収益ベンチマークの重要性
バッテリーは、時間帯をまたいだ電力移動、補助サービスの提供、バランシングメカニズムへの参加などで収益を上げることができます。キャパシティマーケット契約も収入源となります。トップ-ボトムスプレッドや仮想バッテリー構造は卸売取引を再現し、バッテリーの収益機会の一部に対応します。Modo Energyインデックスは収益全体をターゲットとし、取引相手にバッテリー収益ヘッジの幅広い参照基準を提供します。
個々の資産はインデックスとは異なるパフォーマンスを示します。場所、可用性、最適化が重要です。ヘッジをかけても、その差（ベーシスリスク）は残りますが、市場はどのリスクを保持し、どのリスクを移転するかを選択できるようになります。
収益が予測しやすくなれば、プロジェクトの資金調達も容易になります。異なるポートフォリオを持つトレーダーは、オーナーが減らしたいリスクを引き受けることもできます。金融契約がその両者をつなぎます。
Statkraftの英国・アイルランド統括オリジネーション責任者、ダンカン・デール氏はオーナー側の決断をこう説明します：
「このような取引により、資産オーナーは価格が高いときに出力の一定割合を固定することで、資産のリスク管理を効果的に行うことができます。」
バッテリー最適化事業者はどうやって利益を上げるのか - Statkraftと共に
オーナーは、どれだけのエクスポージャーをヘッジし、いつ価格を決めるかを選択できます。インデックスは、収益の変動に応じて両者が合意できる決済基準を提供します。
バッテリーエネルギー貯蔵契約と取引の進化
このような取引が今後さらに増えることを期待しています。エネルギー転換には、資金の返済計画を明確に説明できる機関投資家からの資本が必要です。バッテリー収益を理解し管理する新たな方法を提供することで、そうした投資を後押しできます。
業界は既にこうしたツールを開発してきました。Gresham HouseとOctopus Energyは2024年にバッテリートーリング契約を発表しました。収益フロアや他のスワップ構造も続いています。各契約は、管理できるリスクの割合を異なる当事者に割り当てます。
バッテリートーリング契約とは？その仕組みを解説
2024年6月のGresham HouseとOctopus Energyの取引を例に、トーリング契約が他のルート・トゥ・マーケット契約とどう異なるかを解説します。続きを読む →
Modo Energyは、こうした選択肢の評価を顧客に支援してきました。Gresham Houseは、弊社のベンチマークと予測を用いてトーリングオファーを評価し、ポートフォリオの実績や将来の収益見通しを契約条件と比較しています。これこそ、私たちが事業を通じて支援したいと考えていることです。
英国最大の上場バッテリーファンドがModo Energyを使って資産評価
Gresham HouseがModo Energyのベンチマークや予測を活用し、ポートフォリオ評価や契約オファーの検討に役立てている方法を紹介。事例を読む →
業界の顧客やユーザーとの対話から、これがさらに広がっていることが分かります。資産オーナーや投資家は、最適化事業者やトレーダーとの交渉でModo Energyのベンチマークを活用し、契約条項に弊社のインデックスを組み込むことで、双方が合意できるバッテリー収益の基準を持っています。
Modo Energyのインデックスを契約に活用しませんか？
Modo Energyのインデックスやベンチマークが、どのように契約構造に組み込めるかご説明します。まずはお気軽にご相談ください。
相談予約 →こうした企業にとって、Modo Energyは複数収益源にわたるバッテリー収益の業界標準ベンチマークとなっています。この信頼は商業的な意思決定での利用を通じて築かれてきました。SSEとStatkraftが弊社インデックスで金融スワップを決済したのは、業界がすでに頼るベンチマークの自然な次のステップであり、更なる裏付けとなります。
投資可能なアセットクラスにインデックスとベンチマークが必要な理由
確立された金融機関は、投資判断の基準となるものを必要とします。年金基金の投資委員会は、運用担当者の成果を合意済みの指標で評価する必要があります。CFA協会のガイダンスでは、機関投資方針の中で各アセットクラスごとにパフォーマンスベンチマークを特定することを推奨しています。これにより、ベンチマークは資本の運用管理の一部となります。［CFA協会の機関投資方針ガイダンス］
S&P 500を例にとると、米国大手企業株式の認知された参照基準となっています。投資委員会は、運用担当者のリターンを市場全体と比較でき、孤立して評価する必要がありません。同じインデックスは、投資家がエクスポージャーを取るためのファンドやデリバティブの基盤にもなっています。市場の共通定義が、説明責任と投資商品を支えています。［S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスによる解説］
石油市場では、WTIが先物市場を支えるベンチマークとなっています。参加者はこれらの契約を使い、原油価格の変動をヘッジしたり、エクスポージャーを取ることができます。参照価格が、現物商品とリスク管理のための金融市場をつなげています。［CMEグループのWTI契約概要］
バッテリー収益にも同様の共通基準が必要です。投資家は、資産のパフォーマンスが市場全体の動向によるものか、その資産固有のものかを判断できるべきです。取引相手は、ヘッジの決済基準として合意できる指標を必要とします。それがなければ、交渉ごとに「どの計算方法を使うか」という根本的な課題が残ります。
私たちのインデックスは運用収益を測定しますが、投資家は依然としてプロジェクトコストや負債、資産取得価格を評価する必要があります。しかし、収益の一貫したベンチマークがあれば、取引ごとに検証・活用できる出発点を持てます。これは、バッテリーへの機関投資を大規模に促進する上で不可欠な取り組みだと考えています。
私たちは長年にわたり、バッテリー経済性の検証を容易にすることに取り組んできました。弊社のリサーチは市場の変化を解説し、予測は投資仮説の検証を可能にします。ベンチマークは収益実績の一貫した参照基準を提供し、その手法も公開しています。
今後、英国バッテリー収益はどこへ向かうのか？
Modo Energyのバンカブル予測は、立地・容量・運転開始時期ごとに英国バッテリー収益の将来をシナリオ分析し、金融機関やクレジット委員会の精査にも耐える内容となっています。
GB予測を見る →規制もこうした基盤を支えています。Modo Energy（Benchmarking）Ltdは、英国ベンチマーク規制の下で金融行動監督機構（FCA）の認可・規制を受けています。弊社のME BESS GBインデックスファミリーは、主要金融ベンチマーク向けの規制枠組みに組み込まれています。この水準で構築することは、市場の成長を見据えた意図的な投資でした。
Modo EnergyのBESSインデックスがFCA規制下に
Modo Energy（Benchmarking）Ltdは、英国ベンチマーク規制の下でFCAの認可・規制を受けています。認可の範囲や、金融契約でインデックスを使う上での重要性を解説。続きを読む →
私たちは、エネルギー資産の理解と評価に関するグローバルスタンダードの構築を目指しています。そのためには独立性が不可欠であり、投資判断に疑問を投げかける結果も公開する必要があります。顧客が手法を問い、理解した上で資本投入を判断できる環境が求められます。
SSEとStatkraftへ祝意を
SSEとStatkraftは、インデックスを使った取引でこの取り組みをさらに前進させました。合意形成と取引完了に尽力された両社の皆様に敬意を表します。両社は長年にわたりModo Energyのベンチマークや予測を活用しており、今回の実現を大変嬉しく思います。
デール氏は今後の取引拡大を予想しています：
「だからこそ、SSEと初のバッテリーインデックス取引を完了できたことを嬉しく思います。これは今後多くの取引の第一歩だと考えています。」
今後、他の取引相手も続くと期待しています。バッテリー収益リスク管理の手段に対する需要は、技術投資の拡大とともに続くでしょう。私たちの使命は、そのリスクをより分かりやすく価格付け可能にし、次の取引がより簡単に実現できるようにすることです。
新しいインデックス・予測・Koのリリースをチェック
ME BESS GBインデックスは、拡大し続ける製品群のひとつです。弊社のインデックス、予測、Koの新機能やデータセット、改善点をすべてご覧いただけます。
最新リリースを見る →
