ネルソンレビューの最終提言では、バッテリーなどのファーミング資産向けに長期的なファーミングキャップの導入が提案されています。提案された設計ではストライク価格を600ドル/MWhとし、これは市場標準の300ドル/MWhキャップの2倍です。バッテリーは300ドルから600ドル/MWhの間で得られた収益を保持でき、多くのキャッププレミアムや最悪時の買い手保護も維持されます。

ESEMのもとでは、管理者がバッテリーやその他のファーミング資産から長期キャップを購入し、納入時期が近づくにつれて短期商品として再販売します。これにより、アセットファイナンスに必要な契約と、買い手が通常取引する契約とのギャップが埋まります。

600ドルの商品は従来の300ドルキャップと並んで存在し、買い手は必要な価格保護レベルを選べるようになり、売り手も自社アセットにより適した契約を選択できるようになります。

本記事はModo EnergyのESEMシリーズ第3部です。第1部ではシェーピングスワップ、第2a部ではリージョナルリファレンスPPAの決済方法、第2b部ではその価値とアセットリスクについて解説しています。

要約

• 600ドルストライクでプレミアムの大部分を維持。 売り手は300ドルキャップの想定プレミアムの84～90%を保持し、300～600ドル/MWhの収益も確保できます。
• 高いストライクがバッテリー運用に適合。 300～600ドル/MWhの決済を除外することで、過去のデータでは未カバー支払いが68～86%減少します。
• 最悪時でも買い手保護はほぼ維持。 600ドルキャップでは、最悪の日の支払いが300ドルキャップと比べて2～4%しか減少しません。
• バッテリーの稼働時間も重要。 4時間バッテリーは過去のデータで95～98%の残り支払いをカバーしており、より長い高価格イベントでは短時間バッテリーのカバー率が減少します。

600ドルキャップで300～600ドル/MWh帯が売り手に戻る

キャップ売り手は固定プレミアムを受け取り、価格がストライクを超えた際に買い手へ支払います。300ドルキャップでは、短時間バッテリーは300～600ドル/MWh間で放電するか、より高い価格までエネルギーを温存するか判断が必要です。600ドルキャップではこの決済が契約から除外されます。