今年3月のアップステート基準価格は前年比で最大43%上昇し、ニューヨーク市との価格差が縮小しました。収束の主因は容量価格で、アップステートのRCP（基準容量価格）は前年比で$10/MW-日（150%）上昇し、一方NYCのRCPはほぼ$5/MW-日（11%）下落しました。REAP（基準エネルギー裁定価格）は副次的要因で、デイアヘッドのスプレッドは全ゾーンでほぼ横ばいまたはやや上昇しました。

最も安いアップステートゾーン（West、$41/MW-日）とNYC（$73）のスプレッドは、前年3月の$42から$32へと縮小しました。

主なポイント

• アップステートの基準価格は前年比29～43%上昇し、NYCに近づきました。NYCは1.7%減の$72.70。
• RCPが基準価格の収束を主導。NYCのRCPはUCAP価格の23%下落により11%下落。
• REAPはほぼ横ばいでしたが、リアルタイムスプレッドは急上昇し、Capitalゾーンが$267/MW-日（前年比+34%）でトップ。リアルタイムの変動を捉えたバッテリーはデイアヘッドREAPを上回る成果を上げました。
• ​Nine Mile Point 2は3月9日に停止し、原子力発電が22%減少。ギャップを埋めるためガス発電が29%増加し、限界費用カーブが急勾配になりました。
• 3週目の寒波で暖かい傾向が逆転し、最高気温は2025年3月比で14°F低下。ピーク時の複数の夜にRT価格が$250/MWh超まで急騰しました。

RCPが基準価格の収束を主導

NYCのUCAPスポット価格は前年比23%減の$6.24/kW-月となり、他のすべての容量ゾーンは前年比111%増の$2.64/kW-月となりました。これによりアップステートのRCPは$10/MW-日上昇し、NYCのRCPはほぼ$5/MW-日下落しましたが、それでもNYCのRCPは州内他地域の2倍以上です。

NYISOが2025/26能力年度に設定したCAF（容量認定ファクター）の上昇がNYC以外の伸びを後押ししました。アップステートのCAFは67%から79%に、ロングアイランドは79%から87%に上昇。ロングアイランドのRCPは$18.54/MW-日と、同じUCAP価格にもかかわらずアップステート全ゾーン（$16.80）を上回りました。

REAPは横ばい、リアルタイムスプレッドは急上昇

REAPは前年比でほぼ横ばい、デイアヘッドのスプレッドも安定していました。

リアルタイムは異なる動きでした。RT TB4スプレッドは全ゾーンで上昇。Capitalは$267/MW-日でトップ（前年比+34%、2025年3月は$199/MW-日）。NYCは$251/MW-日（+35%）、Centralは$232/MW-日（+26%）。全州平均のRT TB4スプレッドは$182/MW-日で、デイアヘッドの$120/MW-日に対し52%のプレミアムとなりました。

REAPはデイアヘッドスプレッドを用いるため、リアルタイムの変動を捉えたバッテリーは基準価格を恒常的に上回る成果を出しました。

時間単位の価格推移を見ると、RTプレミアムの要因が分かります。2026年の夕方ラッシュは2025年よりも急激で、17時以降は常に前年を上回る価格となりました。朝の価格はほぼ同等でした。

システム逼迫が嵐後もスプレッドを高止まりさせた

REAPもRTスプレッドも1月のピークからは下降傾向でしたが、これは冬季需要の影響が薄れたためです。しかし3月のRTスプレッドは前年比で高水準を維持し、供給側のタイトさを示しています。

Nine Mile Point Unit 2は3月9日に計画停止し、約1.3GWの原子力容量が喪失。平均原子力出力は前年比22%減少。ギャップを埋めるためガス発電が29%増加、デュアルフューエルも6%増加。これら技術は原子力より限界費用が高いため、供給曲線が急勾配化し、穏やかな日でも価格が上昇しました。

3月のスプレッドは天候にも左右されました。1週目は寒く（最高42°F）、価格は高水準で推移。2週目は57°Fまで暖かくなり、価格は緩和。3週目は一転して寒くなり、最高46°F、最低29°Fと前年同週より14°F低下。ピーク時（HE17-HE20）の複数の夜にボラティリティが急上昇し、原子力停止による高コスト発電が影響しました。

月末には再び気温が上昇し、DA・RT価格は春の狭いレンジに落ち着きました。

補助サービスがさらなる上振れ要因に

​補助サービス市場は基準価格に加えて収益機会を提供します。AS収益を積み上げるバッテリーは、RCPやREAPには反映されない価値を獲得できます。

補助サービス価格はエネルギー価格と同じ軌道をたどりました。リアルタイムのレギュレーション容量は平均$18/MWhで、2025年3月の約2倍。これはエネルギー価格が高い時に予備力を保持する機会費用が高まることを反映しています。月末にエネルギー価格が緩和するとAS価格も連動して下落しました。

ノーダルプレミアムがさらなる収益を提供

​補助サービス同様、ノーダル価格も基準価格の計算外です。プレミアムノードのバッテリーはゾーンREAPを上回る追加価値を獲得しました。

Capitalゾーンのノードが3月のISCノーダル優位マップでトップ。最上位ノードはCapitalゾーンの基準$50.30を$7/MW-日以上上回りました。

Republic 115kV（Bartonbrook）が$7.80/MW-日で最高、続いてLachute Hydro（$7.61）、IP Ticonderoga（$7.48）。これらノードはハドソンバレー上流やアディロンダック回廊に位置し、送電制約でローカル価格がゾーン平均を上回ります。

ISCプロジェクトの立地を検討するBESS開発者にとって、Capitalおよびハドソンバレー上流回廊は3月に最も強いノーダルプレミアムを示し、ゾーン基準価格に約15%上乗せされました。