​2026年4月のアップステートとニューヨーク市（NYC）間の基準価格差は前年比で縮小しました。しかし、3月から4月にかけては大きく拡大しました。これはアップステートのアンフォースド・キャパシティ（UCAP）価格が下落し、NYCの価格が横ばいだったためです。アップステートUCAP価格は3月の$2.64/kW-月から4月には$1.82/kW-月へと31%下落し、アップステートの基準キャパシティ価格（RCP）は$5/MW-日以上下がりました。NYCのUCAP価格はほぼ変動せず、$6.26/kW-月を維持しました。その結果、NYCの基準価格は約$73/MW-日で推移し、アップステートの全ゾーンで下落しました。アップステートの価格は2025年4月と比べて依然として34〜44%高い水準ですが、3月ほどの収束は見られませんでした。

主なポイント

• アップステートUCAP価格は前月比31%減の$1.82/kW-月となり、アップステートRCPは$5/MW-日下落。NYCのUCAP価格は$6.26で横ばいのため、ウエストとNYCの価格差は$5/MW-日拡大し$37/MW-日に。アップステート基準価格は2025年4月比で34〜44%上昇。
• アップステートREAPは前年比22〜38%上昇。全ゾーンでデイアヘッドTB4スプレッドが拡大。連続した原発燃料交換による供給逼迫でデイアヘッド清算の限界費用が上昇し、安価な時間帯と高価な時間帯の差が広がりました。
• 4月中旬（13〜17日）の熱波でリアルタイム価格は$60/MWhを超え、調整力価格は3倍の$34/MWhに上昇。4月18日には今年初の持続的なマイナス価格ウィンドウが発生し、最低-$21/MWhを記録。

アップステートUCAPは下落、NYCは横ばい

アップステートUCAP価格は$1.82/kW-月で成立し、3月から31%下落しました。NYCはほぼ変わらず。この下落は、端境期でのアップステートの供給余力を反映しています。

このアップステートの下落は基準価格にも波及しました。アップステートバッテリーのキャパシティ成分は3月の$17/MW-日から4月には$12/MW-日に低下。NYCは$41/MW-日近辺を維持。これによりアップステートとNYCの価格差は前月比$5/MW-日拡大しました。

前年比では異なる傾向も見られます。アップステートUCAP価格は2025年4月の$1.27と比べて43%高い水準で、キャパシティ認定係数も2025-26年冬期には67%から79%へ上昇しています。

支払い増と認定係数上昇が合わさり、アップステートRCPは2025年4月より約$5/MW-日高くなりました。

デイアヘッドスプレッドが州全体のREAPを押し上げ

デイアヘッドTB4スプレッドがREAPを決定します。

4月は、NYISOの全ゾーンでデイアヘッドスプレッドが前年比で拡大しました。ロングアイランドが$137/MW-日と38%増でトップ。ウエストは$98/MW-日で下限となりましたが、それでも22%増加。

供給変動や計画停止がTBスプレッドの上昇を招きました。今月はニューヨークの原発群が燃料交換のリレーを実施。Nine Mile Point 2は月初に再稼働し、Ginnaは4月6日から2.5週間停止し、原子力の平均出力は2025年4月比で12%減少。

ガス（+570MW）とデュアル燃料（+557MW）がその穴を埋め、デイアヘッド清算の限界コストが上昇し、スプレッド拡大に直結しました。

熱波と土曜朝の供給過剰でリアルタイムがデイアヘッドを上回る

リアルタイムプレミアムは、月中の熱波と土曜朝のマイナス価格ウィンドウという2つの事象で特徴づけられました。

リアルタイムスプレッドはデイアヘッドを引き続き上回りました。NYISO基準ノードTB4はデイアヘッドで$113/MW-日、リアルタイムで$176/MW-日となり、それぞれ2025年4月の$89と$130を大きく上回りました。

4月16日には最高気温82°F（2025年4月の日平均より約32°F高い）を記録。負荷はその日20GWを超え、4月2026年のピーク負荷は2025年比5.7%増となりました（平均負荷は2%減）。

一方、4月18日には今年初の持続的なマイナス価格ウィンドウ（午前7時〜11時の5時間）が発生。土曜朝の負荷は12GWまで低下し、強風（1.8GW）、朝の太陽光増加、柔軟性の低い原子力・水力ベースロードが重なりました。

対照的に、その朝のデイアヘッドはプラスで成立しました。

4月中旬の熱波で調整力価格が3倍に上昇

この熱波は4月最大の補助サービス価格高騰も引き起こしました。調整力価格は4月13日に$34/MWhまでピークとなり、4月初旬の$11/MWh前後から3倍以上に。スピニングリザーブも続き、NYCの10分スピンは4月13日に$24/MWh、4月16日に$22/MWhに達しました。これはエネルギー価格高騰時のリザーブ保持の機会費用増を反映しています。

4月の調整力価格平均は$14.24/MWhとなり、2025年4月の$11.11から28%上昇しました。

補助サービス収益も取り込むバッテリーはRCPやREAPには現れない価値を獲得できます。

ハドソンバレーのノードが4月最大のプレミアムを記録

ハドソンバレーは4月のノード優位マップでトップ。オレンジ郡のShoemaker 138kVがハドソンバレーゾーン基準比で$7.46/MW-日（17%上乗せ）と最大のプレミアム。

ジェネシーもHyland LFGE（+$4.47）とAllegheny Cogen（+$4.25、いずれもアレガニー郡）で同率2位。

3月はキャピタルおよびハドソン上流回廊がトップだったのとは対照的です。

NYISO全体で、ノードプレミアムはバッテリーが基準価格を毎月上回る最も安定した方法となりそうです。