Desde el livestream español de octubre de 2025, España ha evolucionado significativamente. En algunos aspectos, poco ha cambiado: las tasas de captación solar han seguido disminuyendo y los ciclos combinados y la hidráulica siguen siendo actores clave en el panorama energético español. Sin embargo, ahora más de 650 MW de BESS han entrado en el sistema y están surgiendo nuevas fuentes de ingresos, como el mercado de capacidad.

En nuestro livestream “El caso de inversión para BESS en España”, Pablo Martínez y Paulo Brito analizan los nuevos desarrollos en el país y cómo pueden influir en las decisiones de inversión.

España sigue siendo uno de los mercados mayoristas más baratos de Europa

El precio promedio del mercado diario en España ha sido de 65,4 €/MWh desde el tercer trimestre de 2023. Esto es aproximadamente un 25% por debajo de Alemania y un 40% inferior a Polonia e Italia. La previsión central de Modo para julio de 2026 mantiene esa diferencia. España promedia 62,3 €/MWh en los próximos tres años, mientras que los precios en Alemania, Reino Unido y Polonia también disminuyen.

Italia es la excepción. Su promedio previsto sube de 115 €/MWh a 119 €/MWh, ampliando la diferencia con España a casi 60 €/MWh. El bajo coste de la electricidad en España se debe principalmente a una sobreoferta solar durante las horas diurnas.

Frecuentes pero poco profundas: España lidera en horas negativas en 2026, pero los precios negativos profundos son raros

España registró casi 700 horas de precios negativos en el mercado diario en el año hasta el 22 de julio de 2026. Es más que cualquier otro mercado europeo y casi el doble que las 348 horas de Alemania. A primera vista, España parece el mercado más volátil de Europa.

La profundidad muestra otra realidad. El precio horario más bajo en España durante ese periodo fue de -9,8 €/MWh. Alemania llegó a -499 €/MWh y Polonia a -469 €/MWh.

Las subvenciones protegen en gran medida a la solar alemana de los precios negativos en el mercado diario, por lo que los activos pueden seguir ofertando por debajo de cero. Las renovables españolas venden principalmente a precios de mercado. Ofertar en negativo significa pagar por generar, así que paran en cero o justo por debajo.

La actualización de julio mejora el modelado solar y eleva la tasa de captación solar

El precio de captación solar realizado en España cayó de 43 €/MWh en 2024 a 28 €/MWh en lo que va de 2026. El desarrollo solar sigue superando el crecimiento de la demanda y las seguidas primaveras lluviosas han reducido aún más los precios del segundo trimestre. La previsión de Modo en abril estimaba solo 18 €/MWh para 2026, muy por debajo de lo que realmente se ha registrado este año.

La actualización de julio de 2026 acorta esa diferencia. Ahora mejora la metodología de ofertas para la solar española, considerando principalmente seguidores solares en lugar de paneles fijos, elevando la previsión de 2026 a 29,5 €/MWh, en línea con los datos reales. A partir de ahí, los precios de captación bajan a 22 €/MWh en 2028 y 2029, y luego se estabilizan en los 20 y pocos euros desde 2030 en adelante.

Nuevas fuentes de ingresos a corto plazo: el mercado de capacidad ya está aquí

El 29 de mayo de 2026, la Comisión Europea aprobó el esperado mercado de capacidad español. Este nuevo mercado, que debería estar plenamente operativo para 2030-2031, dependiendo de si la primera subasta principal se lanza en 2026 o 2027, añadirá una fuente de ingresos adicional para los BESS que operan en España.

Aún faltan detalles finales. Aun así, Modo Energy estima que los factores de reducción de BESS en España estarán cómodamente entre los de Italia y Bélgica. Por tanto, los inversores pueden esperar ingresos por capacidad similares a los de otros mercados europeos que ya realizan estas subastas.

Los ingresos a largo plazo de las baterías se mantienen estables en la última actualización, pero los ingresos a corto plazo se reducen

La actualización de julio de Modo Energy reduce las previsiones de ingresos a corto plazo para los BESS independientes en España. Para 2028, los ingresos totales bajan a 152.000 €/MW/año, un 31% menos que los 219.000 €/MW/año previstos en abril. Dos factores explican el recorte: menores ingresos en el mercado diario y menores ingresos por capacidad de la reserva de restauración automática de frecuencia (aFRR).

En el mercado diario, la nueva previsión espera diferenciales más estrechos que la de abril, lo que reduce los ingresos por arbitraje. En el caso del aFRR, los precios de capacidad caen a medida que las carteras renovables y ahora las baterías compiten por el mismo servicio. Hemos observado cómo esta canibalización se ha intensificado a lo largo de 2025 y 2026, y la metodología actualizada lo refleja mejor.

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