Una batería sin restricciones de dos horas en Alemania podría haber obtenido 215.000 €/MW/año en septiembre de 2026. Eso es un 12% más que en agosto, ya que los diferenciales en el mercado diario de septiembre fueron los más amplios desde la crisis energética de 2022.

Pero esa misma batería podría haber ganado 351.000 €/MW/año en septiembre de 2025. Los ingresos cayeron un 39% en un año, aunque los diferenciales subyacentes fueron mucho más amplios este año.

Dos factores explican la diferencia. Los precios del gas más que se duplicaron, lo que impulsó los precios de la electricidad en las tardes y amplió los diferenciales. Al mismo tiempo, los mercados de reserva que aportaron la mayor parte de los ingresos del año pasado han comenzado a saturarse con baterías. Los diferenciales más amplios aportaron ingresos, pero no lo suficiente como para compensar la caída de los precios de reserva.

Puntos clave

• Los precios del gas determinaron los ingresos el mes pasado, explicando gran parte del aumento mensual. El TTF promedió unos 76 €/MWh en septiembre, frente a unos 33 €/MWh un año antes. Esto duplicó aproximadamente el coste del combustible de las plantas de gas que fijan el precio vespertino en Alemania.
• El diferencial TB2 diario promedió 220 €/MWh, el más amplio desde 2022. Una estrategia pura de trading energético podría haber conseguido unos 148.000 €/MW/año, casi un 20% más que hace un año.
• Dos semanas sin viento generaron estrechez en el sistema, con una alta carga neta que debió cubrirse con gas, y los precios vespertinos en esas semanas promediaron 261 €/MWh.
• Aunque la capacidad aFRR siguió aportando la mayor parte del total con 116.000 €/MW/año, su peso en el mix ha cambiado respecto al año pasado.
• De un mes a otro, los precios de aFRR up se recuperaron un 66% hasta 12,2 €/MW/h, lo que impulsó la mayor parte del aumento de septiembre. Pero siguen siendo un 50% más bajos que hace un año.

Los altos precios del gas ampliaron los diferenciales, pero las reservas más baratas redujeron los ingresos respecto al año pasado

En septiembre pasado, la capacidad aFRR representó el 94% de lo que la batería podría haber ganado. El trading energético fue menos rentable y se usó principalmente para la gestión del estado de carga, con solo el 5% del total.

Este septiembre es muy diferente. La capacidad aFRR cayó al 54% del total, y el diario más el intradiario subieron al 30%. FCR sumó otro 16%. Ahora la batería obtiene ingresos de más fuentes, pero menos en total. aFRR sigue dominando: la saturación aún no es total. Pero la prima por estar activo en mercados auxiliares se ha reducido.

Los ingresos auxiliares, no el diario, impulsaron el aumento desde agosto

En comparación con agosto, la batería podría haber ganado 24.000 €/MW/año más. La capacidad aFRR aportó 20.000 €/MW/año de ese total, casi todo del producto ascendente. El intradiario añadió 6.800 €/MW/año y FCR 2.300 €/MW/año.

Los ingresos diarios apenas variaron, aunque los diferenciales se ampliaron. Los precios de aFRR aumentan junto con su coste de oportunidad en el mercado diario, incentivando a seguir destinando capacidad a los mercados auxiliares.