SSE e Statkraft realizam o primeiro swap em um índice da Modo Energy
SSE e Statkraft realizam o primeiro swap em um índice da Modo Energy
A SSE e a Statkraft concluíram o primeiro swap financeiro em um índice da Modo Energy. Parabéns às duas equipes. Elas ofereceram ao setor de armazenamento de energia em baterias uma nova forma de gerenciar o risco de receita, além de um exemplo prático do novo mercado financeiro que está se desenvolvendo em torno desses ativos.
Criamos a Modo Energy porque sempre acreditamos que as baterias se tornariam uma infraestrutura essencial para a eletricidade. E que um setor construindo ativos em escala precisaria de maneiras de financiá-los diante de receitas incertas. Seriam necessários contrapontos dispostos a assumir o outro lado desse risco e um referencial comum para balizar os contratos.
O que o índice ME BESS GB realmente mede?
Os Benchmarks da Modo Energy acompanham a receita realizada por sistemas de armazenamento de energia em baterias (BESS) na Grã-Bretanha, em várias fontes de receita, por meio da família de índices ME BESS GB regulada pela FCA, contra a qual esse swap é liquidado.
Explore o benchmark GB →Essa convicção orientou tudo o que construímos. Ver a SSE e a Statkraft utilizando nosso índice em um swap é um motivo de orgulho para nós.
A operação utiliza o framework ISDA e faz referência ao nosso Índice ME BESS GB (2H), que mede o desempenho de receita de baterias operacionais de duas horas na Grã-Bretanha. A Statkraft comprou o índice; a SSE vendeu. Abaixo do nível de preço acordado, a Statkraft paga à SSE. Acima dele, a SSE paga à Statkraft.
Para a SSE, a transação fixa a exposição da receita atrelada ao índice em uma parte de sua capacidade de baterias. A Statkraft ganha exposição adicional às receitas de baterias em seu portfólio. Ambas as empresas afirmam estar confortáveis em assumir qualquer um dos lados desse tipo de transação. Suas posições refletem a exposição desejada para esse acordo.
Gordon Bell, Diretor Geral da SSE Energy Markets, explica a importância:
“Esta transação demonstra a crescente maturidade do armazenamento em baterias como classe de ativos e oferece uma nova forma de gerenciar a exposição às receitas de baterias.”
A arte da originação, comercialização e risco - com a SSE
A importância de um benchmark padronizado para receitas de armazenamento em baterias
Uma bateria pode gerar receita ao transferir eletricidade entre horários, fornecer serviços ancilares e participar do Mecanismo de Balanço. Contratos do Mercado de Capacidade podem ser outra fonte de renda. Estruturas de spread Top-Bottom e baterias virtuais replicam operações no mercado atacadista, abordando parte da oportunidade de receita das baterias. O índice da Modo Energy abrange toda a cadeia de receitas, dando às partes um referencial mais amplo para proteção de receitas de baterias.
Ativos individuais ainda terão desempenho diferente do índice. Localização, disponibilidade e otimização são fatores importantes. Uma proteção deixa essa diferença — chamada de risco de base — para ser gerenciada. Mas oferece ao mercado mais uma opção sobre quais riscos reter e quais transferir.
Receitas mais previsíveis podem facilitar o financiamento de um projeto. Um operador com portfólio diferente pode estar disposto a assumir a exposição que o proprietário deseja reduzir. Um contrato financeiro conecta essas duas necessidades.
Duncan Dale, Head de Originação da Statkraft para Reino Unido e Irlanda, descreve a decisão do proprietário:
“Esse tipo de acordo permite que os proprietários dos ativos gerenciem o risco de forma eficaz, travando um percentual da produção quando os preços são considerados elevados.”
Como otimizadores de baterias geram receita - com a Statkraft
O proprietário pode escolher quanto da exposição deseja proteger e quando fixar o preço. O índice fornece um referencial para que ambas as partes liquidem essa decisão conforme as receitas mudam.
Como contratos e operações de armazenamento em baterias estão evoluindo
Precisamos de mais iniciativas como essa. A transição energética exige capital de instituições que precisam explicar como planejam ser remuneradas. Oferecer melhores formas de entender e gerenciar receitas de baterias facilita esse investimento.
O setor já vem desenvolvendo essas ferramentas. Em 2024, Gresham House e Octopus Energy anunciaram um acordo de tolling para baterias. Estruturas de piso de receita e outros tipos de swaps vieram em seguida. Cada contrato distribui o risco conforme a parte disposta a gerenciá-lo.
Acordos de tolling para baterias: como funcionam?
Como um acordo de tolling difere de outros contratos de acesso ao mercado, explicado pelo acordo de junho de 2024 entre Gresham House e Octopus Energy. Leia mais →
A Modo Energy tem ajudado clientes a avaliar essas opções. A Gresham House relata o uso de nossos benchmarks e previsões para analisar propostas de tolling, comparando o desempenho do portfólio e expectativas de receitas futuras com as condições oferecidas. Esse é o tipo de trabalho para o qual criamos o negócio.
Como o maior fundo de baterias listado do Reino Unido avalia seus ativos com a Modo Energy
Como a Gresham House utiliza benchmarks e previsões da Modo Energy para avaliar seu portfólio e analisar as propostas disponíveis. Leia o estudo de caso →
Sabemos, por conversas com clientes e usuários do setor, que isso vai além. Proprietários de ativos e investidores vêm utilizando benchmarks da Modo Energy em negociações com otimizadores e traders há algum tempo. Eles nos relatam que nossos índices estão presentes em cláusulas contratuais, oferecendo um referencial comum para o desempenho de receitas de baterias.
Quer usar os índices da Modo Energy em seus contratos?
Converse sobre como os índices e benchmarks da Modo Energy podem ser integrados à estrutura dos seus contratos. Agende uma chamada com nossa equipe para iniciar a conversa.
Agendar uma chamada →Para essas empresas, a Modo Energy se tornou o padrão do setor para benchmarking das receitas de baterias em múltiplas fontes de receita. Essa confiança foi construída pelo uso em decisões comerciais. Ver SSE e Statkraft liquidando um swap financeiro com base em nosso índice é um passo natural e mais uma validação de um benchmark no qual o setor já confia.
Por que índices e benchmarks são necessários para qualquer classe de ativos investível
Instituições financeiras consolidadas precisam de uma base para avaliar seus investimentos. O comitê de investimentos de um fundo de pensão precisa analisar seus gestores a partir de uma métrica de desempenho acordada. A orientação do CFA Institute recomenda identificar um benchmark de desempenho para cada classe de ativos elegível dentro de uma política de investimentos institucional. Isso faz do benchmark parte da governança do capital. [Orientação do CFA Institute para políticas de investimento institucional.]
Veja o S&P 500. Ele fornece aos investidores um referencial reconhecido para ações de grandes empresas dos EUA. Um comitê de investimentos pode comparar o retorno de um gestor com o mercado, em vez de julgá-lo isoladamente. O mesmo índice fundamenta fundos e derivativos que permitem exposição ao mercado. Uma definição compartilhada do mercado apoia tanto a responsabilidade quanto produtos de investimento. [A S&P Dow Jones Indices explica esses usos.]
No petróleo, o WTI fornece um benchmark em torno do qual opera um mercado futuro. Participantes podem usar esses contratos para proteger variações de preço ou se expor ao petróleo bruto. O preço de referência conecta o produto físico a um mercado financeiro para gestão de risco. [Visão geral do contrato WTI da CME Group.]
As receitas de baterias precisam desse tipo de referência comum. Um investidor deve poder analisar se o desempenho de um ativo reflete as condições gerais do mercado ou algo específico daquele ativo. Um contraponto precisa de uma métrica acordada para liquidar uma proteção. Sem isso, cada negociação teria uma questão básica a resolver: de quem será o cálculo das receitas de baterias?
Nosso índice mede receitas operacionais; investidores ainda precisam analisar custos do projeto, dívidas e o preço pago pelo ativo. Mas um benchmark consistente de receitas oferece um ponto de partida para análise e uso em transações. Vejo isso como fundamental para facilitar o financiamento de baterias por capital institucional em larga escala.
Passamos anos tornando a análise da economia das baterias mais acessível. Nossas pesquisas explicam mudanças no mercado. Nossas previsões permitem que clientes testem hipóteses de investimento. Nossos benchmarks fornecem uma referência consistente para desempenho de receitas, com metodologias publicadas que os usuários podem examinar.
Para onde podem ir as receitas de baterias no GB a partir daqui?
As Previsões Bankable da Modo Energy projetam receitas futuras de baterias no GB por localização, tamanho e data de entrada em operação, com cenários desenvolvidos para atender exigências de bancos e comitês de crédito.
Veja a previsão para GB →A regulação reforça essa base. A Modo Energy (Benchmarking) Ltd é autorizada e regulada pela Financial Conduct Authority sob o Regulamento de Benchmarks do Reino Unido. Nossa Família de Índices ME BESS GB está dentro do arcabouço regulatório utilizado para principais benchmarks financeiros. Construir para esse padrão foi um investimento deliberado no mercado que prevíamos emergir.
Índices BESS da Modo Energy agora são regulados pela FCA
A Modo Energy (Benchmarking) Ltd é autorizada e regulada pela FCA segundo o Regulamento de Benchmarks do Reino Unido. O que a autorização cobre e por que ela é importante para usar o índice em contratos financeiros. Leia mais →
Queremos ajudar a construir um padrão global para entender e valorizar ativos de energia. Isso exige independência, inclusive publicando resultados que desafiem teses de investimento. Clientes precisam poder questionar o método e entender a resposta antes de investir capital.
Parabéns à SSE e à Statkraft
SSE e Statkraft deram mais um passo nesse trabalho ao negociar com base no índice. O mérito é das pessoas de ambos os lados que concordaram com os termos e concluíram a transação. Ambas são usuárias de longa data dos benchmarks e previsões da Modo Energy, e fico feliz em vê-las concretizar isso.
Dale espera novos acordos:
“Por isso estamos satisfeitos em concluir o primeiro acordo de índice de baterias com a SSE, que vemos como o primeiro de muitos.”
Espero que mais contrapontos sigam esse exemplo. A demanda por maneiras de gerenciar o risco de receitas de baterias continuará crescendo à medida que aumentam os investimentos na tecnologia. Nosso papel é tornar esse risco cada vez mais fácil de entender e precificar, facilitando os próximos acordos.
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