A recomendação preliminar do ESEM dobraria o valor do teto do NEM para $600/MWh. As baterias manteriam a receita obtida entre $300 e $600/MWh, preservando a maior parte do prêmio do teto e a proteção do comprador nos piores dias.

Com o ESEM, o Administrador compraria contratos de teto de longo prazo de baterias e outros ativos de firmamento, revendendo produtos de prazo mais curto à medida que a entrega se aproxima. Isso preenche a lacuna entre os contratos necessários para financiar ativos e os que os compradores normalmente negociam.

O produto de $600 coexistiria com o atual teto de $300, dando aos compradores a opção de escolher o nível de proteção de preço desejado e ajudando os vendedores a adequar melhor o contrato ao seu ativo.

Este é o terceiro artigo da série ESEM da Modo Energy. A Parte 1 explica o shaping swap, a Parte 2a explica como ocorre a liquidação do PPA de Referência Regional e a Parte 2b analisa seu valor e o risco retido pelo ativo.

Resumo executivo

• O teto de $600 preserva a maior parte do prêmio. Os vendedores mantêm 84–90% do prêmio implícito do teto de $300, além da receita entre $300 e $600/MWh.
• O teto mais alto se alinha melhor ao despacho das baterias. A remoção das liquidações entre $300 e $600/MWh reduz em 68–86% os pagamentos não cobertos no histórico.
• Os compradores mantêm quase toda a proteção nos piores dias. O teto de $600 reduz os pagamentos nos piores dias em apenas 2–4% em relação ao teto de $300.
• A duração da bateria ainda é relevante. Baterias de quatro horas cobriram historicamente 95–98% dos pagamentos restantes, enquanto eventos de preços altos mais longos reduzem a cobertura para ativos de menor duração.

O teto de $600 devolve a faixa de $300–600/MWh aos vendedores

Vendedores de teto recebem um prêmio fixo e pagam aos compradores quando os preços superam o valor do teto. Com um teto de $300, uma bateria de duração limitada precisa decidir se descarrega entre $300 e $600/MWh ou se guarda energia para preços mais altos. O teto de $600 retira essas liquidações do contrato.