No dia 4 de agosto de 2026, pouco depois das 9h, o operador de transmissão polonês PSE declarou períodos de obrigação no mercado de capacidade para o horário das 17h às 19h daquela noite. Foi o quarto chamado desde que o mercado entrou em operação em 2021 e o segundo do ano.

De forma contraintuitiva, a principal movimentação de preços nos mercados de energia e de balanço ocorreu após as duas horas do período de obrigação de capacidade. Otimizadores de ativos precisaram equilibrar as obrigações de capacidade desclassificadas com oportunidades de otimização de receita, e quem ficou aquém sofreu penalidades de desempenho.

O calor do verão, a calmaria dos ventos e as paradas em usinas a carvão devido à temperatura dos rios atingir o limite de descarga de 35°C, todos esses fatores contribuíram para o evento. O calor cobria toda a região, então a escassez não afetou apenas a Polônia, mas também seus vizinhos ao mesmo tempo. A geração solar atingiu o pico de 12,8 GW ao meio-dia e reduziu a carga líquida para um mínimo de 6,8 GW. O vento da noite chegou a 949 MW, cerca de metade da média do verão. Às 20h, a carga líquida já havia subido para 12,2 GW. A subida foi acentuada, mas não sem precedentes.

Principais destaques

• GB e Polônia são os únicos dois mercados de capacidade europeus que declaram eventos de estresse do sistema por design. O Reino Unido nunca declarou um em toda a sua história, enquanto a Polônia está no quarto.
• Ambos os chamados do mercado de capacidade da Polônia em 2026 ocorreram, de forma incomum, no verão. Os dois primeiros eventos, em setembro de 2022 e novembro de 2024, foram em noites de outono e inverno.
• 2026 foi o primeiro ano de entrega para unidades estrangeiras com contratos no Mercado de Capacidade da Polônia. A Suécia, única zona com tais contratos, enviou praticamente nenhuma energia durante o evento de estresse. A única obrigação das unidades estrangeiras é estar disponível para sua área de transmissão.
• Honrar a obrigação de capacidade teria custado a uma bateria de 1MW/4MWh um lucro de 138 PLN no mercado do dia anterior, contra uma penalidade de 5.870 PLN por não entregar*.
• 4,9 GW de carvão e linhito estavam em manutenção planejada de verão quando começou a subida da noite. Nem a subida nem o vento foram extremos por si só: 16 dos 65 dias do verão de 2026 tiveram uma subida mais acentuada que os 12,2 GW de 4 de agosto, sem um chamado de capacidade.
• Os preços do dia anterior ficaram em média em 926 PLN/MWh durante as horas chamadas e 1.567 PLN/MWh nas duas horas após o fechamento da janela, enquanto o preço do desequilíbrio dentro da janela caiu para 19 PLN/MWh, pois o sistema ficou longo.
• Baterias cobriram menos de 0,2% da demanda polonesa nas horas chamadas, pois a Polônia ainda quase não possui baterias operacionais. Isso muda a partir de 2027.

*considera arbitragem perfeita de energia no mercado do dia anterior, fator de desclassificação BESS de 61,3% (KWD), e aplica o valor de penalidade de desempenho de 6.576,81 PLN/MWh definido para o período de entrega de 2025.

Um chamado do mercado de capacidade obriga unidades contratadas a entregar nas horas nomeadas

Um chamado do mercado de capacidade é o procedimento realizado pelo PSE quando espera que o sistema elétrico fique aquém da capacidade. Obriga as unidades contratadas, que incluem usinas, armazenamento e consumidores pagos para reduzir demanda, a aumentar a geração ou cortar o consumo durante as horas determinadas pelo PSE.

O PSE declara a janela com antecedência. Em 4 de agosto, o anúncio deu aos detentores de obrigação um aviso de oito horas. Esse tempo fixa a janela enquanto a hora realmente mais crítica do sistema continua mudando.

O gatilho é a reserva operacional prevista pelo PSE, a capacidade disponível acima da demanda prevista. Em 4 de agosto, caiu para apenas 656 MW.

Nenhum outro mercado de capacidade europeu já declarou um evento

Todas as 11 horas chamadas na Polônia ocorreram durante a subida da noite, e nenhuma no pico anual de demanda.

A Grã-Bretanha opera um mercado de capacidade desde 2017 e nunca declarou um evento de estresse do sistema. No entanto, já emitiu 13 Avisos de Mercado de Capacidade. Um aviso na Grã-Bretanha é um alerta com quatro horas de antecedência de que a margem caiu abaixo de 500 MW, e não implica obrigação de entrega.

A Itália possui um mercado de capacidade desde 2022, mas não pode declarar um evento, pois sua obrigação é uma opção de confiabilidade em vez de uma instrução de entrega. Unidades contratadas recebem um prêmio anual fixo e devolvem à Terna a diferença sempre que o preço de mercado excede um preço de referência definido pela reguladora ARERA, então a escassez é resolvida financeiramente e de forma contínua, sem horas de estresse do sistema declaradas pelo operador. Os mercados de capacidade da Bélgica e Irlanda seguem a mesma abordagem.

O desenho do mercado de capacidade da Alemanha ainda está em desenvolvimento. Atualmente, a escassez é racionada pelo preço no mercado atacadista, com uma reserva de capacidade de 2 GW mantida fora dele e proibida de participar. Os primeiros leilões para um mercado de capacidade alemão estão previstos para 2026, com entrega a partir de 2031, e a Modo Energy cobre o que se sabe sobre o desenho.

Solar, manutenção planejada e uma subida noturna de 12,2 GW causaram o chamado