​O mercado de capacidade da Polônia foi a principal fonte de receita para os projetos de baterias em escala de utilidade do país, oferecendo pagamentos de longo prazo garantidos pelo governo pela disponibilidade. De 2022 a 2024, os leilões de capacidade poloneses concederam alguns dos contratos de BESS mais generosos da Europa. Em 2025, os pagamentos efetivos de capacidade caíram 85%. Nesse período, um total de 11-12 GW de baterias estão programados para entrega até 2030.

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Mas o mercado de capacidade sozinho não consegue mais sustentar as baterias agora que o fator de redução foi cortado. Mesmo assim, o interesse no leilão permanece alto, mostrando que o caso de investimento para BESS continua atrativo mesmo em uma base de mercado livre.

A arbitragem no mercado do dia seguinte, o novo aFRR integrado com o PICASSO e um mercado intradiário em crescimento agora formam o núcleo da receita de mercado livre.

Principais pontos

• O fator de redução do BESS caiu de 95% para 13,4% em três anos, corroendo a receita fixa — ainda assim, 5,1 GW de BESS físico foram aprovados no leilão de dezembro de 2025.
• Os spreads do mercado do dia seguinte na Polônia tiveram média de 153 €/MWh em 2025, 17% mais amplos que os da Alemanha, destacando um mercado lucrativo para BESS.
• O mercado de serviços ancilares da Polônia ainda apresenta receitas não saturadas, mas a competição europeia para aFRR via Picasso já começa a pressionar os preços nos períodos de verão.

Corte no fator de redução diminuiu pagamentos de capacidade do BESS em 85% em três anos

O mercado de capacidade da Polônia foi um dos mais lucrativos da Europa. Mas em todo o continente, o sucesso do BESS depende do fator de redução, que determina quanto da capacidade instalada de uma bateria conta no leilão de capacidade. Com 95%, uma bateria de 100 MW é remunerada por 95 MW. Com 13,4%, apenas 13,4 MW.

Na Polônia, a Polskie Sieci Elektroenergetyczne (PSE, ONS da Polônia) aplicou esse fator de forma uniforme para todas as durações, ao contrário de outros mercados europeus, onde o fator de redução varia conforme a duração da bateria.

Em apenas três anos, o fator de redução caiu de 95% para 60% e depois para 13,4% no último leilão sob o quadro atual. Assim, a nova leva de projetos recebe pagamentos de capacidade baseados em apenas um sétimo de sua capacidade física.

O leilão de dezembro de 2025 aprovou 5,1 GW de BESS físico, mas, após o fator de redução, isso equivale a apenas ~685 MW de capacidade remunerada. Mesmo assim, esse foi o maior ano para projetos de BESS na Polônia, sugerindo que o mercado confia que as receitas de mercado livre são suficientes para sustentar os ativos.

Mecânica do fator de redução e a obrigação de 4 horas

O fator de redução na Polônia é fixo: todas as durações de bateria recebem o mesmo fator, independentemente de conseguirem manter a potência por uma ou quatro horas. No Reino Unido, ao contrário, o fator de redução varia conforme a duração, recompensando explicitamente baterias de maior duração.

Isoladamente, um fator fixo favoreceria baterias de curta duração, que atingem o mesmo crédito no mercado de capacidade com menor investimento. Mas o mercado de capacidade da Polônia exige que os participantes entreguem sua capacidade contratada por pelo menos quatro horas contínuas. Essa exigência elimina qualquer vantagem teórica de curta duração. Na prática, desenvolvedores de baterias de 2 horas precisam se auto-reduzir ainda mais (para cerca de 30% da capacidade instalada) para garantir o cumprimento da obrigação, tornando a economia pior para baterias de curta duração do que o fator sugere.

Isso indica que o valor do contrato de mercado de capacidade não é mais considerado a receita marginal para os desenvolvedores de BESS. Em vez disso, os desenvolvedores estão mirando diretamente spreads profundos do mercado atacadista, com fundamentos de mercado apontando para baterias de maior duração.

Com o mecanismo agora prometendo quase nenhum aumento de receita, o foco para o BESS polonês deixou de ser garantir contratos generosos de capacidade. A questão agora é se a receita de mercado livre será forte o suficiente para justificar o investimento.

Serviços ancilares, arbitragem do dia seguinte e intradiário agora são o núcleo da receita

Além do mercado de capacidade, o principal componente da receita atual na Polônia serão os serviços ancilares na fase inicial do mercado. Em outros países europeus, o BESS começou com altas receitas de FCR e aFRR antes de migrar para os mercados atacadistas, à medida que esses serviços se saturam.

O mercado de serviços ancilares da Polônia passou por duas transformações importantes. As reformas do mercado de balanço em junho de 2024 separaram formalmente os papéis de BRP (Balance Responsible Party) e BSP (Balancing Service Provider), abrindo caminho para que baterias participem diretamente como prestadoras de serviços de balanço.

A Reserva de Contenção de Frequência (FCR) é um serviço de balanço que é ativado automaticamente em segundos para estabilizar a frequência da rede em 50 Hz sempre que há desequilíbrio entre oferta e demanda. A Polônia adquire apenas 171 a 197 MW de capacidade FCR, divididos entre regulação ascendente e descendente. Os preços médios são de 15 a 25 €/MW/h. O volume adquirido é fixado pela PSE, subindo de 171 MW para 197 MW em janeiro de 2026.

Para operadores de BESS, a FCR oferece receita estável e uma excelente oportunidade para os primeiros ativos dominarem esse mercado. Mas, com menos de 200 MW de profundidade, mesmo poucas baterias online podem saturar rapidamente esse mercado.

aFRR promete maior profundidade, mas vê saturação europeia com o PICASSO

O segundo serviço ancilar de interesse para baterias é a reserva automática de restauração de frequência (aFRR), que responde em até 5 minutos após uma variação de frequência e assume o controle após a FCR. Com 400–500 MW de aquisição para aFRR ascendente e 400–440 MW descendente, esse serviço oferece maior profundidade que a FCR.

Em 11 de julho de 2025, a Polskie Sieci Elektroenergetyczne (PSE) aderiu ao PICASSO (a plataforma europeia para ativações de energia aFRR transfronteiriças), integrando a Polônia a um pool compartilhado de reservas automáticas de restauração de frequência. Desde então, os preços de capacidade de aFRR também mostraram uma diferença persistente entre regulação ascendente e descendente. A capacidade ascendente tem média de cerca de 35 €/MW/h, aproximadamente o dobro do preço descendente, de 15 a 25 €/MW/h.

Para operadores de BESS, o pagamento de capacidade por si só é uma fonte confiável de receita em um mercado ainda não saturado. Uma bateria comprometida em fornecer ambas as direções de aFRR poderia ganhar quase €500 mil/MW/ano apenas por estar disponível, sem contar pagamentos por ativações.

Os primeiros a entrar capturarão retornos iniciais mais altos, mas à medida que gigawatts de baterias se conectam, os preços se comprimem para médias de longo prazo, como visto no Reino Unido, Alemanha, Austrália e ERCOT.

Arbitragem do dia seguinte: Solar já está mudando os preços poloneses do dia seguinte

Como as receitas de serviços ancilares geralmente se comprimem rapidamente após a entrada do BESS, o caso de negócios de longo prazo para baterias deve se basear na arbitragem de energia, principalmente no mercado do dia seguinte. A Polônia já possui mais de 24 GW de capacidade solar. Em dias de alta produção, isso é suficiente para criar curvas de pato profundas nos preços do dia seguinte.

Em dias ensolarados, os preços ao meio-dia caem abaixo de -€90/MWh, pois a energia solar inunda o mercado. A frota de carvão inflexível da Polônia, que ainda fornece a maior parte da geração de base, não consegue reduzir rapidamente a produção para acomodar o excedente. Desligar e religar uma unidade de carvão custa mais do que absorver algumas horas de preços negativos, então as usinas continuam operando, mas em cargas menores.

Quando a geração solar cai à noite, a demanda aumenta, mas as usinas a carvão não conseguem subir rapidamente para preencher a lacuna, elevando os preços acima de €150/MWh. Os spreads diários resultantes tiveram média de €153/MWh em 2025, 17% mais amplos que na Alemanha.

Mercado intradiário: de pouco relevante a essencial

O volume intradiário da Polônia atingiu 6,7 TWh nas bolsas EPEX e TGE em 2025, um aumento de 170% em relação ao ano anterior. Ainda é pouco se comparado aos 106 TWh da Alemanha, mas a taxa de crescimento importa mais do que o tamanho absoluto neste momento.

Produtos de quinze minutos entraram em operação em junho de 2024, e um novo programa de provedores de liquidez da Towarowa Giełda Energii (TGE, a Bolsa de Energia da Polônia) foi lançado no início de 2026.

Para o BESS, o mercado do dia seguinte define a base, enquanto o intradiário permite reofertar conforme as previsões e sinais de desequilíbrio mudam. Um mercado intradiário profundo permite que baterias refaçam posições várias vezes, aproveitando ao máximo sua flexibilidade instantânea e aumentando as receitas.

Saída do carvão e crescimento das renováveis ampliam spreads

A frota de carvão da Polônia está encolhendo sob crescente pressão do Sistema de Comércio de Emissões da UE e do envelhecimento da infraestrutura.

À medida que a participação do carvão na geração mensal cai e é substituída por renováveis intermitentes, os spreads médios diários do mercado do dia seguinte aumentam. Cada ponto percentual a menos de carvão adiciona cerca de €6/MWh ao spread diário.

A Polônia tem como meta 30 GW de nova energia eólica e solar até 2035, com a eliminação do carvão como objetivo final. Cada gigawatt de renováveis adicionado acentua as rampas de carga líquida, aumenta o erro de previsão e gera mais cortes de produção. Para o BESS, isso significa spreads de arbitragem mais amplos e um mercado intradiário mais profundo, já que as renováveis precisam corrigir seus erros de previsão.

O que isso significa para investidores e desenvolvedores de BESS.

O mercado ainda é jovem:

• O número limitado de baterias operacionais significa que as receitas de FCR e aFRR devem permanecer altas até que mais baterias entrem no mercado.
• A liquidez intradiária de 6,7 TWh é 16 vezes menor que a da Alemanha
• Não há histórico operacional de BESS em escala utilidade na Polônia para servir de referência

Isso resulta em um mercado com fundamentos sólidos, mas cuja infraestrutura ainda está se desenvolvendo.