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O mercado de balanço reformulado da Polônia está ativo desde junho de 2024; os 22 meses de dados já mostram um sinal positivo para BESS, grandes spreads e um mercado cada vez mais profundo.

Como outros mercados de balanço, ele liquida a diferença entre o que os participantes contrataram no mercado atacadista e o que realmente produziram ou consumiram. O preço de liquidação do desbalanço (CEN, Cena Energii Niezbilansowania) é a taxa usada para acertar essa diferença.

Diferente de outros mercados de balanço europeus, a Polônia opera com despacho centralizado. As baterias não negociam contra o preço de desbalanço como no Reino Unido. Elas submetem ofertas ao processo integrado de agendamento da PSE (ZPG), e a PSE decide quando elas carregam e descarregam. A receita depende de como a oferta é estruturada e se a PSE a ativa.

Este artigo explica onde os preços do CEN se concentram, por que o meio-dia fica negativo, como o TB4 se compara ao dia seguinte e o que isso significa para a pilha de receitas merchant da Polônia. Assim como no Reino Unido e na Alemanha, as receitas de serviços ancilares vão saturar, e um mercado de balanço líquido e profundo é fundamental para a segurança das receitas futuras.

Principais destaques

• Os spreads TB4 do mercado de balanço tiveram média de PLN 695/MWh desde janeiro de 2025, mais largos que o equivalente do dia seguinte na Polônia, de PLN 654/MWh. Em abril de 2026, o TB4 disparou para PLN 1.041/MWh devido ao excesso de geração solar na primavera.
• O mercado de balanço registrou 798 horas equivalentes de preços negativos de desbalanço desde janeiro de 2025, concentradas no meio-dia da primavera e verão, quando a geração solar atinge o pico.
• No meio-dia, 24% dos períodos de liquidação tiveram CEN negativo. Às 20h, apenas 0,3% foram negativos e a mediana chegou a 639 PLN/MWh.

O mercado de balanço da Polônia utiliza despacho centralizado

A PSE ativa energia de balanço em tempo real para fechar a diferença entre a geração programada e a real. Desde 14 de junho de 2024, os desbalanços são liquidados em intervalos de 15 minutos. As partes responsáveis pelo balanço (BRPs) pagam ou recebem o preço de liquidação do desbalanço (CEN, Cena Energii Niezbilansowania) sobre qualquer desvio em relação à sua programação.

Três características definem o comportamento deste mercado.

• Primeiro, a Polônia opera com modelo de despacho centralizado. No Reino Unido e na Alemanha, os geradores fazem autodespacho e o operador do sistema resolve o desbalanço em tempo real. Na Polônia, a PSE decide quando cada unidade entra em operação por meio do processo integrado de agendamento (ZPG). As baterias se registram como unidades de agendamento de armazenamento (JG_M) e submetem ofertas que a PSE seleciona em ordem de mérito.
• Segundo, a liquidação segue o despacho da PSE, não as negociações da bateria. As negociações do dia seguinte e intradiárias formam a posição contratual da bateria. Se a PSE despachar de forma diferente, a diferença é energia de balanço, liquidada ao preço de liquidação de energia de balanço. Só o desvio em relação ao despacho da PSE conta como desbalanço e é liquidado ao CEN. Uma bateria que segue as instruções nunca é penalizada por não cumprir suas negociações.
• Terceiro, a reforma de junho de 2024 introduziu a liquidação de desbalanço com preço único. Todo BRP em um dado intervalo de 15 minutos liquida ao mesmo CEN, esteja longo ou curto. Quando o sistema está curto, o CEN é o maior entre o preço do dia seguinte e o do mercado de balanço. Quando está longo, é o menor. Isso recompensa o balanço passivo, desviando na direção que ajuda o sistema, e transforma o CEN em um sinal de preço a ser buscado, e não apenas uma penalidade.

Por exemplo, uma bateria vende 10 MWh no dia seguinte a PLN 500/MWh, depois a PSE despacha para zero. Ela mantém PLN 5.000 da venda e recompra os 10 MWh a um preço de liquidação descendente de, digamos, PLN 300/MWh. O resultado é PLN 2.000 sem ciclagem, sem exposição ao CEN.

Para participar, todo agente de mercado é BRP ou nomeia um. Para fornecer energia de balanço ativamente, é necessária certificação separada como prestador de serviço de balanço (BSP). Desenvolvedores de BESS normalmente contratam com uma comercializadora que exerce ambos os papéis, cuidando da pré-qualificação, agendamento e otimização de ofertas.

Os períodos em que a PSE mais precisa de flexibilidade — excesso ao meio-dia e aperto à noite — são os mesmos que produzem os maiores spreads de CEN. Uma oferta bem estruturada posiciona a bateria para ser despachada nesses horários de maior valor.

42% dos preços se concentram em uma faixa, mas é nas extremidades que o BESS ganha

O histograma do CEN mostra um núcleo concentrado. 42% de todos os períodos de liquidação ficaram entre 400-600 PLN/MWh.

No entanto, fora dos intervalos modais, a distribuição tem caudas pronunciadas em ambas as direções. Milhares de períodos registraram CEN negativo e centenas superaram 1.000 PLN/MWh.

Preços negativos ocorrem quando o solar do meio-dia se soma ao carvão de operação obrigatória e à cogeração, excedendo a demanda. Restrições do carvão e obrigações térmicas impedem reduzir ainda mais, e o CEN fica negativo quando a PSE esgota a regulação descendente.

Picos acima de 1.000 PLN/MWh refletem o oposto: rampas à noite ou falhas não planejadas deixam a PSE sem capacidade de resposta rápida, e o custo marginal do balanço dispara.

Por que o mercado de balanço da Polônia fica negativo ao meio-dia?

O perfil horário do CEN revela um ciclo diário repetitivo. Ao meio-dia, 24% dos períodos estão com excesso de oferta, contra apenas 0,3% às 20h.