O mercado europeu de financiamento de BESS cresceu mais rápido em 2025 do que em qualquer outro ano anterior. A Modo Energy acompanhou mais de 80 operações de financiamento em 13 países, mais do que o triplo das 25 registradas em 2024. O volume de dívida divulgada subiu de EUR 1,4 bilhão para EUR 6,1 bilhões. A base de credores se ampliou, acordos de tolling se espalharam e investidores institucionais apoiaram portfólios de BESS de múltiplos gigawatts.

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Esta é a primeira edição do relatório europeu de financiamento de BESS da Modo Energy, trazendo uma lista não exaustiva dos negócios registrados em 2025. Próximas edições trarão atualizações trimestrais.

Principais destaques

• O número de operações mais que triplicou, passando de 25 para 82 em 2025. O volume de dívida divulgada cresceu de EUR 1,4 bilhão para EUR 6,1 bilhões, impulsionado tanto por volumes maiores quanto por transações individuais de maior porte.
• BESS stand-alone representou 88% do total de operações, acima dos 63% em 2024. O restante foi formado por projetos híbridos de solar + armazenamento.
• A Alemanha liderou em número de operações, com 25 transações. A Itália surgiu como o terceiro mercado mais ativo da Europa, com 12 negócios. O Reino Unido realizou o maior fechamento de financiamento de projeto BESS, de 1,4 GW, com Thorpe Marsh.
• Acordos de tolling stand-alone subiram de 3 para 15. Outros 4 financiamentos de projetos envolveram contrapartes de tolling, totalizando 19 acordos.
• A exposição ao mercado livre representou 44% das operações, mas apenas 35% da capacidade de BESS com receita divulgada. Cada grande mercado adotou um tipo de contrato diferente: acordos de piso de receita no Reino Unido, tolling na Alemanha e PPAs/CfDs na Espanha e Itália.

Para mais informações, entre em contato com a autora - cosima@modoenergy.com.

Número de operações de BESS triplicou na Europa em 2025

As 82 operações somaram um valor divulgado total de EUR 8,6 bilhões. A atividade acelerou ao longo do ano, com mais de dois terços das operações acontecendo no segundo semestre. Apenas no quarto trimestre foram 35 transações, mais de 45% do total anual, à medida que os credores ficaram mais confortáveis com o risco BESS e os projetos amadureceram até o fechamento financeiro.

Quais tipos de operações dominaram?

O financiamento de projetos respondeu por 50% das operações, enquanto aquisições representaram 26%.

O crescimento das aquisições, junto ao financiamento de projetos, indica a maturação do mercado secundário. Desenvolvedores constroem e depois vendem ativos operacionais para investidores de longo prazo.

O equity em nível de plataforma também cresceu. O Partners Group comprometeu EUR 400 milhões com a Green Flexibility. A Harmony Energy captou EUR 354 milhões. A APG apoiou a Return Energy com EUR 300 milhões. Esses aportes vieram de fundos de pensão buscando exposição a portfólios de múltiplos gigawatts, e não apenas projetos individuais. Por sua vez, o equity captado deverá se converter em novos financiamentos de projetos nos próximos 12 a 24 meses.

Os acordos de tolling se multiplicaram. As operações de tolling stand-alone subiram de 3 em 2024 para 15 em 2025, sendo 6 dessas na Alemanha. Outros 4 financiamentos de projetos envolveram contrapartes de tolling. No total, o tolling esteve presente em 19 transações, tornando-se a estrutura de receita que mais cresce no mercado europeu de BESS.

Quais credores foram mais ativos?

NordLB e Santander participaram de nove das operações europeias de BESS registradas. NatWest, ABN AMRO e Rabobank estiveram presentes em cinco negócios cada.