O Relatório de Oportunidades do Setor Elétrico (ESOO) 2026 da AEMO mostra que a perspectiva de confiabilidade do NEM para os próximos 10 anos melhorou, mas ainda existe um déficit de entrega.

Desde o ESOO de 2025, houve expansão em armazenamento e renováveis, enquanto a extensão da vida útil das usinas a carvão reduziu a pressão de curto prazo. O pipeline agora conta com capacidade 'avançada e apoiada pelo governo' suficiente para dar suporte à aposentadoria de térmicas e ao aumento da demanda até o início da década de 2030.

No entanto, existe um hiato entre essa capacidade e os projetos 'comprometidos e antecipados'. A confiabilidade depende do avanço dos projetos em marcos financeiros, chegada pontual de grandes linhas de transmissão, sistemas de respaldo e da manutenção da disponibilidade das térmicas antigas.

Para desenvolvedores e investidores, esses riscos apontam para oportunidades em projetos que combinam geração renovável, armazenamento de longa duração, acesso à transmissão, serviços de rede e receitas contratadas. Este artigo apresenta cinco dessas oportunidades-chave.

Resumo Executivo

• NSW e Victoria representam 80% do déficit de confiabilidade previsto para 2036 no cenário apoiado pelo governo, tornando-os mercados-chave à medida que as térmicas a carvão se aposentam e cresce a demanda de data centers.
• O vento apresenta o maior déficit de entrega entre as avaliações CAD e GSAD, com 10,5 GW, destacando a necessidade de novos projetos para complementar solar e armazenamento.
• Eventos de escassez exigem armazenamento de longa duração. A maioria dos eventos de déficit terá duração superior a quatro horas até 2030, já que períodos mais curtos podem ser supridos com o parque e pipeline existentes.
• O inverno concentra 75% do déficit de confiabilidade inicial em 2034, mas sua participação cai para menos de 40% em 2035-36, à medida que o risco de confiabilidade se distribui ao longo do ano.

Nova Gales do Sul e Victoria são os mercados de oportunidade para fechar os déficits de confiabilidade do ESOO

Nova Gales do Sul enfrentará desafios de confiabilidade após a aposentadoria da Eraring (2,9 GW) em 2029, seguida por Bayswater (2,7 GW) e Vales Point B (1,3 GW) em 2033. A demanda de data centers em Sydney também está crescendo rapidamente. Victoria terá a aposentadoria da Yallourn (1,5 GW) em 2028 e da Loy Yang A (2,2 GW) em 2035, além do aumento da eletrificação no inverno e da demanda por data centers.

Os déficits de confiabilidade do ESOO em ambos os estados demonstram a necessidade de combinar nova geração de energia e capacidade de respaldo.

Os data centers também impulsionam o aumento da demanda. Até 2036, a Modo Energy projeta um acréscimo de 5,2 GW de carga de TI. Nova Gales do Sul representa 46% da demanda de data centers na rede, e Victoria, 39%.

A AEMC recomendou que novos grandes data centers adquiram energia renovável com respaldo. Embora o governo federal não tenha exigido especificação renovável, os data centers ainda precisam garantir novo suprimento de energia e atuar como geradores líquidos. Essas medidas criam uma nova fonte de demanda contratada nos dois estados.

A confiabilidade depende de mais energia eólica no NEM

O NEM possui um pipeline robusto de baterias e solar, mas a energia eólica está menos avançada. No cenário de Projetos Governamentais e Desenvolvimentos Acionáveis do ESOO, a AEMO prevê 16,7 GW de nova eólica onshore nos próximos cinco anos. No entanto, apenas 6,8 GW estão no cenário Comprometido e Antecipado. O déficit de 10,5 GW é a maior diferença relativa entre as três principais tecnologias em expansão: solar, eólica e armazenamento.

A energia eólica complementa a expansão solar e de armazenamento. O vento gera mais energia fora do meio do dia, enquanto baterias deslocam a energia existente, mas não criam nova oferta. Com a aposentadoria do carvão, projetos eólicos bancáveis com acesso à transmissão tornam-se uma das lacunas mais claras, especialmente para o fornecimento de energia no inverno.

A AEMO aponta economia, contratos, acesso à transmissão, aprovações, aceitação da comunidade e requisitos de conexão como principais barreiras. Melhorar apenas a receita dos projetos não resolve o problema: é preciso também viabilidade de local, conexão e licença social.

Escassez de longa duração no ESOO exige armazenamento de longa duração

Baterias de curta duração continuam valiosas para capacidade de pico, arbitragem, serviços ancilares e gestão de congestionamento. Porém, o ESOO modela que déficits de confiabilidade futuros tendem a durar muito mais do que o pico da noite.

Em Nova Gales do Sul, a mediana dos eventos esperados de energia não atendida é inferior a 4 horas. A partir de 2033, passa de 8 horas. Isso destaca a oportunidade para armazenamento de longa duração.

O mercado está se movimentando para suprir esses déficits de confiabilidade. O Acordo de Serviços de Energia de Longo Prazo (LTESA) de Nova Gales do Sul exige armazenamento de longa duração capaz de descarregar por pelo menos oito horas. O Esquema de Investimento em Capacidade foca em durações de quatro horas e apoia projetos mais longos.

O inverno é a primeira estação de pressão sobre a confiabilidade

O problema de confiabilidade de curto prazo do ESOO está concentrado no inverno. A geração solar é menor nesse período, enquanto os recursos eólicos costumam ser mais fortes, tornando a energia eólica especialmente valiosa para suprir o déficit emergente.

Com o tempo, os déficits se estendem para outras estações. O inverno responde por cerca de três quartos do déficit no primeiro ano em que ele aparece, caindo para menos de dois quintos em 2035-36, à medida que o déficit se distribui mais uniformemente ao longo do ano.

A dimensão do déficit depende novamente da entrega. Se os projetos apoiados pelo governo forem entregues no prazo, a energia não atendida prevista no NEM permanece abaixo de 1 GWh por ano até 2033-34, subindo para 3,5 TWh em 2035-36.

Para desenvolvedores e investidores, o timing e a sazonalidade desse déficit devem ser considerados no plano de negócios. Projetos capazes de entregar energia de forma confiável no inverno, especialmente eólica e armazenamento de longa duração, estarão melhor posicionados para capturar a oportunidade emergente. Mais adiante, a oportunidade se amplia à medida que a escassez se distribui ao longo do ano.

A oportunidade da Austrália do Sul está cada vez mais ligada à indústria

O consumo industrial na Austrália do Sul deve mais que dobrar, de 3,3 TWh para 7,5 TWh até 2035-36. Mineração, fundição e data centers impulsionam esse aumento. Enquanto isso, a demanda residencial permanece dentro de 23% do patamar atual.

A maior oportunidade na Austrália do Sul está, portanto, em alinhar oferta e a nova demanda industrial. Geração contratada para clientes industriais, armazenamento que aproveite períodos de alta geração renovável e projetos que utilizem o Project EnergyConnect tornam-se mais valiosos.

O ESOO mostra que as melhores oportunidades estão nos projetos com maior capacidade de entrega

O ESOO 2026 mostra que o NEM tem um pipeline robusto de projetos, mas o desafio está na entrega. Para investidores, os projetos mais fortes agregam energia renovável, têm acesso garantido à transmissão, fornecem energia firme por longos períodos, prestam serviços à rede e garantem receitas por contratos fora do mercado livre. Os apoios governamentais estão dando cada vez mais ênfase à capacidade de entrega e cronograma dos projetos, além do valor financeiro.