2026年2月、ナショナル・エレクトリシティ・マーケット（NEM）の大規模蓄電池収益は前月比55%減の54,000ドル/MW/年となり、過去2年間で最も低い水準となりました。

エネルギースプレッドが縮小し、FCAS（周波数制御補助サービス）価格は12か月ぶりの安値に下落、NEM全体でマイナス価格の発生も減少しました。同時に蓄電池の導入が進み、マーチャントバリューを巡る競争が激化しています。

2月は1月と比べて短期間の系統ストレスイベントが少なく、日中の価格差も縮小し、ボラティリティも低下しました。全ての本土州で収益が減少しています。

この結果は、蓄電池収益が短期間の系統ストレスにいかに敏感であり、スプレッドとFCAS価格が同時に弱まると、収益が急速に圧縮されることを示しています。

本記事では2026年2月の大規模蓄電池収益について、 前月比の比較、エネルギーおよび周波数制御補助サービス（FCAS）の貢献度、州ごとの結果、資産別の実績を解説します。

前月のレポートはこちらをご覧ください。

要約

• NEMの蓄電池収益は前月比55%減の54,000ドル/MW/年となり、過去2年で最低水準。
• エネルギー・アービトラージが主要な収益源であるものの、全本土州で2時間スプレッドが縮小。
• FCAS（周波数制御補助サービス）価格は12か月ぶりの安値となり、急速応答容量の増加により下落傾向が続く。
• 1月ほどの極端な天候がなかったことで需要ショックや日中のボラティリティが減少。
• 平均調整後キャプチャレートは47%に低下し、市場が軟化する中で入札戦略の重要性が高まっている。

2月は全州で蓄電池収益が低下、ボラティリティとFCASも減少

2月は1月の熱波による高収益から一転し、ボラティリティの低下と蓄電池の導入増加（家庭用・大規模の両方）により、エネルギー・アービトラージの機会が減少し、全地域で総収益が圧縮されました。