2026年2月、ナショナル・エレクトリシティ・マーケット（NEM）における大規模バッテリーの収益は、前月比55%減の54,000ドル/MW/年となり、過去2年間で最も低い水準となりました。

エネルギースプレッドが縮小し、コンティンジェンシーFCAS価格は12か月ぶりの安値まで下落、NEM全体でマイナス価格の発生頻度も減少しました。同時にバッテリーフリートは拡大を続けており、マーチャントバリューを巡る競争が激化しています。

2月は1月に比べて短期間のシステムストレスイベントが少なく、日中の価格差も縮小し、ボラティリティも低下しました。全ての本土州で収益が減少しました。

この結果は、バッテリー収益がシステムストレスの短期間にいかに敏感であるか、またスプレッドとFCAS価格が同時に弱まると収益が急速に圧縮されることを浮き彫りにしています。

本記事では、2026年2月の大規模バッテリー収益について、月次比較、エネルギーおよび周波数制御補助サービス（FCAS）への貢献、州ごとの結果、資産ごとのパフォーマンスを解説します。

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エグゼクティブサマリー

• NEMバッテリー収益は前月比55%減の54,000ドル/MW/年となり、過去2年で最低水準。
• エネルギーアービトラージが主要な収益源であり続けましたが、全本土地域で2時間スプレッドが縮小。
• コンティンジェンシーFCAS価格は12か月ぶりの安値となり、高速応答容量の増加とともに下落傾向が続いています。
• 1月ほどの極端な天候がなかったことで、需要ショックや日中のボラティリティも減少。
• 加重平均で調整後キャプチャレートは51%まで低下し、市場が軟化する中で入札戦略の重要性が増していることが示されました。

2月は全州でバッテリー収益が低迷、ボラティリティとFCASも減少

2月は1月の熱波による高収益から大きくリセットされました。ボラティリティが低下し、家庭用・大規模バッテリーの導入が進む中、エネルギーアービトラージの機会が減少し、全地域で総収益が圧縮されました。