欧州では太陽光発電の導入が進むにつれ、太陽光のキャプチャ率が引き続き低下しています。この傾向は欧州全体で見られ、ドイツでは2022年に卸売平均価格の94%をキャプチャしていましたが、2025年末には51%まで下がる見込みです。

第2四半期は例外的にキャプチャ率が前年より上昇した市場も多く、強い太陽光発電の伸びによる夕方の需給逼迫や価格高騰が影響しました。しかし7月には、欧州のすべての市場で前年同月よりも太陽光キャプチャ率が低下しました。

太陽光キャプチャ率は収益性を測る唯一の指標ではありません。キャプチャ価格の方が実際の収益をより正確に反映します。しかし、これらは太陽光発電以外の要因にも左右されます。ガス価格が市場全体の価格曲線を押し上げており、TTFは昨年夏より約70%高い水準で推移、ほぼすべての欧州市場で卸売価格が上昇し、太陽光のキャプチャ価格も底上げされています。これは、発電量のカニバリゼーションが進行していても同様です。

欧州全体で見れば同じ傾向ですが、各国によってその現れ方は異なります。例えば、カニバリゼーションが強くてもガス依存度が高い国、逆にガス依存は低いがカニバリゼーションが強い国など、要因の組み合わせはさまざまです。

主なポイント

• 7月はすべての市場で卸売平均価格のキャプチャ率が前年より低下。強い太陽光発電による価値のカニバリゼーションが進み、6月のような極端な価格高騰は再発しませんでした。
• 7月末のガス価格高騰は、ガスが昼間の価格決定に影響する市場でのみ太陽光収益を押し上げました。イタリアの太陽光は€137.96/MWhと欧州最高値を記録し、イタリアと英国のみキャプチャ価格が上昇傾向です。
• フランスとポーランドの太陽光キャプチャ率は大きく低下しており、設置容量はドイツやスペインより少ないにもかかわらず顕著です。
• ドイツの直近12か月ローリングキャプチャ率は前年比で6ポイント上昇しましたが、これは主に今夏の夕方の価格高騰の影響です。ドイツの月間キャプチャ率は前年比で10.6ポイント低下し、フランスに次ぐ大幅な下落です。

第2四半期の例外を経て、キャプチャ率は再び前年比で低下傾向に

Modo Energyが追跡するすべての市場で、前年よりも卸売平均価格のキャプチャ率が低下しました。これは太陽光導入が毎月進む欧州では驚くことではありません。第2四半期は熱波による一時的な上昇がありましたが、フランスは51.9%まで大きく下落、イタリアは90.8%と最も下げ幅が小さい結果となりました。

例外はドイツで、ローリング12か月キャプチャ率は前年比6ポイント上昇しましたが、月間値は低下しました。これはカニバリゼーションの緩和ではなく、今夏の夕方の価格高騰の影響です。年間値は発電量加重で計算されるため、発電量が多かった最近の月が強く反映されます。この効果はすでに薄れ始めており、ローリング値は6月にピークを迎え、7月は再び低下傾向です。

ガスが昼間の価格決定を担う国だけが、太陽光もガス高騰の恩恵を受けた

イタリアの太陽光発電は7月、フランスの3倍の収益を上げましたが、これは日射量よりも正午にどの発電技術が市場価格を決めるかが大きな要因です。イタリアのガス火力は多くの太陽光時間帯で限界電源であり、ガス高騰がほぼそのまま太陽光収益に反映されます。