​ERCOTの2027年ピーク需要は、2025年第4四半期の市場見通しから8GW減少しました。新たなバッチスタディプロセスにより、大規模負荷の連系条件が厳格化され、データセンターの成長が今後さらに後ろ倒しになる見通しです。一方、2026年と2027年にかけて太陽光発電と蓄電池の導入が加速し、この2年間で41.5GWが稼働する見込みのため、供給が需要を上回り、短期的なプロジェクト収益率が圧縮されます。

しかし、この余剰は長くは続きません。開発ペースが鈍化し需要増加が続くことで、需給バランスは引き締まります。全時間帯（ATC）の卸電力価格は2033年に約128ドル/MWhでピークを迎え、TB2スプレッドは13.6万ドル/MW-年に達した後、2040年代後半には5.7万ドルまで落ち着きます。

本記事では、Modo Energyによる2026年第1四半期時点のERCOT市場ファンダメンタルズ見通し（2049年まで）を解説します。

エグゼクティブサマリー

• ピーク需要は2040年に129GWへ到達、うち大規模負荷が25GWを占めます。設置容量は2040年までに約80%、2049年までに2倍以上増加し、太陽光と蓄電池が新規導入の主役となります。
• 太陽光発電の発電比率は2035年までに16%から27%へ拡大、一方で石炭は10%以下に低下。ガスは夜間・早朝の需要を担い、全体の約38%を維持します。蓄電池は容量・稼働時間の増加とともに夜間運用が拡大し、1日の価格カーブを平坦化します。
• 卸電力価格は2033年に128ドル/MWh近くでピーク。OBBBAによるIRA税額控除の期限（2026年7月以降着工案件）で再エネ導入が鈍化する一方、需要増加は続き、需給バランスが最もタイトになります。
• TB2スプレッドは2033年に13.6万ドル/MW-年でピーク、2040年代後半には5.7万ドルに収束。ピーク時期は前回（2028年）の見通しより5年後ろ倒しとなり、最新の需給タイミングを反映しています。