​Koは、Modo Energyのターミナル内での市場インテリジェンスへのユーザーの関わり方を変革します。Modoの分析を支える同じ調査、独自データセット、市場データを活用し、質問に答えます。

この記事では、Koの分析を階層的なプロンプトで活用する3つの事例を紹介します。市場アナリスト、開発者、金融アナリスト向けの例を取り上げ、それぞれのケーススタディでKoへのプロンプト、Koが返したデータから作成したチャート、Koが生み出した洞察を示します。

Koはこちらのターミナルから無料でご利用いただけます。

1. 市場アナリスト：制約イベントから価格形成まで

市場アナリストは、Koを使ってNEMの最近の動向を調査できます。KoはライブのAEMOデータとModoのアセットライブラリ、市場データセットを組み合わせ、地域ごとの価格結果を背後にあるアセットや制約と結び付けます。

ニューサウスウェールズ州では、ローカル制約がバッテリー収益にどのように影響するかを理解するのに特に有用です。以下のプロンプトでは、Koを使ってフリート全体の制約損失を比較し、Limondaleの最悪のローカル価格イベントを調べ、バッテリーがエネルギー価格形成で果たす役割の拡大を評価します。

出力: 2025年11月から2026年5月までのNSWでのローカル価格制約は、非常に限定的な問題でした。収益損失を記録したバッテリーは5台のみで、その影響は1つのアセットに大きく集中していました。

• ​Broken Hillが$225,962で圧倒的 — 次に悪いアセットの約5倍。148回の制約インターバル、平均RRPは$339/MWhで、本当に高価格なイベント時に制約が発動していたことを示します。
• Riverina回廊（Riverina 1、Riverina 2、Darlington Point）は合計約$100k — インターバル数とRRP平均がほぼ同じで、同じ経路で同時に制約されていることがわかります。
• Limondale BESSは5位で$8,116 — 運用期間が7週間と短いため、控えめな数値です。
• Waratah、Smithfield、Eraring 1、Wallgroveは該当インターバルなし — これらの場所は西部や極西部NSWの制約からほぼ影響を受けていません。

出力: 制約期間はAESTでおおよそ08:15～18:00、約9.75時間でした。パターンは明確で顕著です。

• 00:00-08:10: 制約なし。 ローカル価格はNSW RRPと完全に一致し、どちらも$58～$80/MWhの範囲で推移。
• 08:15: 制約が急に発動。 ローカル価格がRRPから即座に乖離し、急激にマイナス圏へ。LimondaleのRiverina地域での太陽光発電急増によるローカルネットワークの混雑が要因。
• 10:15-14:45: 乖離のピーク。 ローカル価格は市場下限の-$1,000/MWhに何度も達し、NSW RRPは$22～$105/MWhと控えめ。最悪のインターバルは10:45で、ローカル価格は-$1,009.89/MWhまで下落。
• 16:55-18:05: 制約が緩和。 夕方に太陽光発電が減少し、ローカル価格とRRPの乖離も徐々に縮小。
• 18:10以降: 制約が完全解除。 ローカル価格は再びRRPと一致し、$75～$80/MWhで推移。

出力: 2026年1月からの変化は非常に顕著です。

• 2025年4月～12月。 BESSのシェアは3～6%程度で安定し、12月に6.3%でピーク。
• 2026年1月以降。 シェアはほぼ月ごとに3倍に増加し、6.3%から1月で17.3%へ急伸、2026年3月には22.4%に到達。

この変化は、NSWで2025年末から2026年初頭にかけて大規模な新規BESS容量が稼働したことが主因と考えられます。これにより競争が激化し、バッテリーがスポット価格形成に大きな影響を持つようになりました。2026年3月には、NSWの4～5回のディスパッチインターバルのうち約1回はBESSがマージナルユニットとなっています。

2. 開発者：建設場所・稼働時間・コストの見極め

開発者は、Koを使って初期投資仮定をModoの調査カタログと照合できます。地域別見通し、州内分析、CAPEXデータ、契約調査、アセット登録簿などが含まれます。

以下のプロンプトでは、Koを使って2029年建設の州別リターンを比較し、NSW内での立地による結果の違いを示し、公開プロジェクトデータとの建設コスト比較を行います。

出力: セントラルシナリオでは、南オーストラリアが12.7%のIRRでトップ、次いでビクトリア12.4%、ニューサウスウェールズ11.8%、クイーンズランド11.5%となっています。

• 南オーストラリアがリードするのは、日内価格変動が最も激しく、4時間バッテリーが朝夕両方のピークで大きな収益を得られるためです。
• ビクトリアはサイクリング収益で際立つ。 Yallourn Westの閉鎖で短期的な価格変動が高まり、朝のピーク構造により2回目の有利なディスパッチウィンドウが生まれます。
• ニューサウスウェールズは2030年代初頭まで横ばい。 Eraringのリタイアは南部州の石炭火力撤退ほどの変動インパクトはありません。
• クイーンズランドは本土州で最下位。 Gladstoneのリタイアで10年代中盤に収益が増えますが、2040年代にかけて急速に減少します。

出力: NSWは本土州で最大の州内IRR格差があります。セントラルシナリオでは、4時間バッテリーのアンレバードIRRは中央NSW（RRN）で11.8%、南部NSWで11.3%、北部NSWで10.0%と、1.8ポイントの差があります。この格差は投資判断に大きく影響し、クイーンズランドの北南格差よりも大きいです。

この格差を生む要因は2つあります：

• MLFの影響。 MLFはアセットのライフサイクル全体でエネルギー収益に直接影響します。北部NSWは本土地域で最もMLFが低いため、ディスパッチされるMWhごとの収益が相対的に減少します。
• ネットワーク制約。 制約されたサブリージョンでは、高価格インターバルへのディスパッチ機会が制限され、ストレージアセットが収益を上げるために最も必要なタイミングでアクセスできなくなります。

経験則として、RRNへの近さと強いMLFは州選択と同様に重要です。

出力: 1MWhあたりのコストはHornsdaleの約$990/kWhから2025年には$560/kWhへと、およそ27%低下しました。これは世界的なセルコストの下落とプロジェクト規模の拡大を反映しています。

1kWあたりのコストはより複雑です。2023年に$770/kWまで急落した後、再び上昇しました。これは主にシステムの運転時間が長くなり、近年のプロジェクトは2～4時間のシステムが主流となったため、kWあたりのkWhが増え、kWh単価が下がってもkW単価は上昇する傾向にあります。

3. 金融アナリスト：契約条件・収益履歴・市場規模

​金融アナリストは、Koを使ってデューデリジェンスレポートを支えるデータや分析を取得できます。オフテイク条件、収益履歴、アセットベンチマーク、取引構造・M&A・リスク配分に関する調査などが含まれます。

​これにより、チームは提案された条件を市場と比較できます。契約期間、構造、契約容量は、オフテイクの位置づけやカウンターパーティーの受容範囲、交渉の幅を把握するのに役立ちます。

以下のプロンプトでは、Koを使って契約期間の変化、FCASからエネルギーへの収益シフト、2020年以降に締結されたオフテイク容量を示します。

出力: 全契約タイプで、2020年以降平均契約期間は概ね延びており、長期BESSコミットメントへのオフテイカーの自信が高まっていることを示しています。

• フィジカルトールは期間を通じて主要な構造。2020年は12.5年で始まり、2021～2022年は10年まで下落、2023年に16.7年まで急上昇し、2024～2025年は14～15年で推移。2023年の急伸は15～20年契約が複数締結されたため。
• バーチャルトールは2022年に7年で登場、その後大きく延び2024年に10.5年、2025年に13.3年。2025年だけで6件が確認され、その年で最も活発な構造となりました。
• PPAは2024年から登場し、いきなり長期間。2024年は12.5年、2025年は17.5年で、最長の収益確保を目指すアセットで使われていることがうかがえます。
• レベニュースワップは薄い市場で、2021、2023、2025～2026年に見られ、期間は7～12年で明確な傾向はありません。

2025年の全構造では10～20年コミットメントが明確に好まれています。

出力: 現在、エネルギーアービトラージがNEMバッテリー収益のほぼ全てを占めています。FCASは2022年の主要収益源から2026年には補助的な役割に縮小しました。

• 2022年。FCASが主役。 特にレイズ・ロワー・レギュレーションやレイズ・ロワー6秒が収益の大半を占め、2022年11月には年間換算で$360k/MW、エネルギーは$34k（9%）のみでした。
• 2023年。バランスが取れた構成。 FCASは高水準を維持しつつ、エネルギーの比率が増え、ほとんどの月で全収益の40～50%に。
• 2024年。エネルギーが主導。 2024年初頭から大きな転換があり、エネルギーアービトラージが急伸、2024年中頃には$244k/MW/年に達し、FCASはほとんどのサービスで$10k/MW/年未満に。
• 2025～2026年。エネルギーが圧倒、FCASはほぼゼロ。 2025年にはFCAS収益はほぼ消失し、エネルギーが全体の90～95%以上を占めるようになりました。

• 2023年。市場の転換点。 総契約MWは2022年の160MWからほぼ1GWへ急増。大型フィジカルトールやレベニュースワップ契約が資金調達競争で牽引。
• 2024年。バーチャルトールの飛躍。 640MWがバーチャルトールで契約され、フィジカルトールの代替手段として確立。小売業者の財務的エクスポージャー志向の高まりを反映。
• 2025年。過去最大の2.2GW。 4つの構造すべてが同時に活発化し、PPAも640MWで過去最大。
• 2026年。データは年初までで244MW。

フィジカルトールは毎年存在し最大シェアを占め続けていますが、バーチャルトールやPPAの拡大によりその割合は徐々に減少しています。

​主なポイント

3つの事例を通じて、Koはユーザーが手作業よりも速く、質問から関連データ・分析へとたどり着くのを支援します。

特に、複数の情報源を横断する質問ではKoの価値が明確です。Koは関連データを特定し、結果を返し、文脈を踏まえて意味を説明します。これにより、市場イベントのレビュー、プロジェクト仮定の検証、商業資料の準備など、分析を始める際の迅速な出発点が得られます。

Koはアナリストの判断を置き換えるものではありません。最初の答えを検証し、裏付けデータを理解し、より深い分析が必要な箇所を判断する手助けをします。

Koがご自身の役割でどのように役立つかご興味がある方は、Modo Energyチームまでご連絡ください。