È stata pubblicata la previsione di luglio 2026 di Modo Energy. Abbiamo ricalibrato i nostri modelli automatici di prezzo della capacità per la Riserva di Ripristino della Frequenza (aFRR). Questo aggiornamento riflette la riprezzatura seguita al passaggio della Spagna, a novembre 2024, all’assegnazione asimmetrica della capacità.

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Di conseguenza, i ricavi delle batterie standalone in Spagna ora partono da un livello più basso rispetto al rilascio di aprile 2026.

Tuttavia, il nuovo andamento decresce più lentamente. I totali di luglio 2026 superano quelli di aprile 2026 intorno al 2031, sostenuti dal trading intraday continuo e dall’attivazione energetica aFRR.

Punti chiave

• I prezzi della capacità aFRR stanno già subendo cannibalizzazione a metà 2026, principalmente dai portafogli rinnovabili durante le ore solari. I prezzi medi della capacità upward raggiungono un picco di circa 9 €/MW/h nel primo semestre 2026, in calo rispetto ai circa 26 €/MW/h del 2024.
• L’energia aFRR non mostra ancora segni di cannibalizzazione. Gli spread delle attivazioni downward si sono mantenuti tra 20 e 40 €/MWh sotto il day-ahead dal 2023, mantenendo valore in tempo reale.
• Il medio termine migliora: nel 2040 i ricavi totali di luglio 2026 superano di circa 15 k€/MW/anno quelli di aprile 2026.

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Perché abbiamo ricalibrato i modelli aFRR?

A novembre 2024, il mercato spagnolo è passato all’assegnazione asimmetrica della capacità aFRR. Ora i partecipanti possono offrire la propria flessibilità in una sola direzione, anziché come banda simmetrica.

I nostri modelli precedenti erano stati addestrati su una finestra temporale più ampia, includendo dati precedenti al cambiamento di novembre 2024. Poiché la disponibilità di dati era limitata, il periodo di training includeva anche dati del vecchio regime.

Quella finestra mescolava regimi pre e post riforma. Il rilascio di luglio si basa solo su dati post-riforma, da novembre 2024 a maggio 2026. Escludere il vecchio regime migliora la previsione dei prezzi della capacità aFRR.

Il grafico mostra chiaramente la riprezzatura. I prezzi medi della capacità upward hanno raggiunto circa 26 €/MW/h nel 2024, circa 13 €/MW/h nel 2025 e circa 9 €/MW/h nel primo semestre 2026. La nostra previsione per il 2030 continua il trend, con picchi sotto i 5 €/MW/h.

È interessante notare che la cannibalizzazione è già in atto a metà 2026, nonostante la bassa penetrazione delle batterie in Spagna. A guidarla sono i portafogli rinnovabili. L’effetto è più evidente nelle ore solari, quando i prezzi si appiattiscono a metà giornata. L’ingresso di nuove batterie sul mercato accelererà questa compressione.

​L’opportunità di arbitraggio nell’energia aFRR non si sta ancora riducendo

Nel mercato spagnolo, la stessa pressione non si riscontra nell’attivazione energetica aFRR. Questo servizio riflette il costo opportunità dei cambiamenti in tempo reale alla produzione programmata. Di conseguenza, il prezzo si mantiene con uno spread rispetto al mercato day-ahead.