​Il mercato della capacità polacco è stato la principale fonte di ricavi per i progetti di batterie su larga scala, offrendo pagamenti a lungo termine garantiti dal governo per la disponibilità. Dal 2022 al 2024, le aste di capacità in Polonia hanno assegnato alcuni dei contratti BESS più generosi d’Europa. Entro il 2025, i pagamenti effettivi per la capacità sono diminuiti dell’85%. In questo periodo, è prevista la consegna di un totale di 11-12 GW di batterie entro il 2030.

Tuttavia, il solo mercato della capacità non può più sostenere le batterie ora che il fattore di declassamento è stato ridotto. Nonostante ciò, l’interesse per l’asta è rimasto alto, dimostrando che il caso d’investimento per i BESS è interessante anche su base merchant.

L’arbitraggio sul mercato del giorno prima, il nuovo aFRR integrato con PICASSO e un mercato intraday in crescita costituiscono ora il nucleo dei ricavi merchant.

Punti chiave

• Il fattore di declassamento dei BESS è sceso dal 95% al 13,4% in tre anni, erodendo i ricavi fissi – eppure 5,1 GW di BESS fisici hanno comunque superato l’asta di dicembre 2025.
• Gli spread day-ahead in Polonia hanno raggiunto una media di 153 €/MWh nel 2025, il 17% in più rispetto alla Germania, sottolineando un mercato redditizio per i BESS.
• Il mercato dei servizi ancillari in Polonia mostra ancora ricavi non saturati, ma la competizione europea per l’aFRR tramite Picasso sta iniziando a ridurre i prezzi nei periodi estivi.

Il taglio del declassamento ha ridotto dell’85% i pagamenti effettivi ai BESS in tre anni

Il mercato della capacità polacco è stato uno dei più redditizi d’Europa. Ma in tutta Europa, il successo dei BESS in questo mercato dipende dal fattore di declassamento, che determina quanta parte della capacità installata di una batteria viene considerata nell’asta. Al 95%, una batteria da 100 MW viene remunerata per 95 MW. Al 13,4%, solo per 13,4 MW.

In Polonia, Polskie Sieci Elektroenergetyczne (PSE, il TSO polacco) ha applicato questo fattore in modo uniforme su tutte le durate, a differenza di altri mercati europei dove il declassamento varia in base alla durata della batteria.

In soli tre anni, il declassamento è passato dal 95% al 60%, fino al 13,4% nell’ultima asta secondo l’attuale regolamento. L’ultima ondata di progetti riceve quindi pagamenti per la capacità basati su un settimo della capacità fisica.

L’asta di dicembre 2025 ha assegnato 5,1 GW di capacità fisica BESS, ma una volta declassata, ciò equivale a circa 685 MW di capacità pagabile. Tuttavia, è stato l’anno record per i progetti BESS in Polonia, segno che il mercato è fiducioso che i ricavi merchant siano sufficienti a sostenere questi asset.

Meccanismi di declassamento e obbligo di 4 ore

Il declassamento in Polonia è uniforme: tutte le durate delle batterie ricevono lo stesso fattore, indipendentemente dal fatto che possano sostenere la potenza per un’ora o quattro. Nel Regno Unito, invece, il declassamento cresce con la durata, premiando esplicitamente le batterie più lunghe.

Isolatamente, un fattore uniforme favorirebbe le batterie di breve durata, che ottengono lo stesso credito CM con minori costi di investimento. Ma il mercato della capacità polacco richiede ai partecipanti di fornire la capacità contrattualizzata per almeno quattro ore consecutive. Questo obbligo annulla ogni vantaggio teorico delle batterie di breve durata. In pratica, chi sviluppa batterie da 2 ore deve ulteriormente autodeclassare (fino a circa il 30% della capacità installata) per garantire il rispetto dell’obbligo, peggiorando l’economia rispetto a quanto suggerito dal fattore ufficiale.

Ciò indica che il valore del contratto CM non è più considerato la fonte marginale di ricavo per gli sviluppatori di BESS. Al contrario, gli sviluppatori puntano direttamente agli ampi spread all’ingrosso, con i fondamentali di mercato che favoriscono batterie di maggiore durata.

Con il meccanismo che ormai promette pochissimi ricavi aggiuntivi, l’attenzione per i BESS polacchi non è più sui contratti di capacità generosi, ma sulla forza dei ricavi merchant per giustificare l’investimento.

Servizi ancillari, arbitraggio day-ahead e intraday: la nuova base dei ricavi

Oltre al mercato della capacità, il principale contributo ai ricavi attuali in Polonia sarà dato dai servizi ancillari nella prima fase del mercato. In altri Paesi europei, i BESS hanno iniziato con alti ricavi da FCR e aFRR, per poi spostarsi sui mercati all’ingrosso quando questi servizi si saturano.

Il mercato polacco dei servizi ancillari ha subito due trasformazioni chiave. Le riforme del mercato di bilanciamento di giugno 2024 hanno separato formalmente i ruoli di BRP (Balance Responsible Party) e BSP (Balancing Service Provider), aprendo la strada alla partecipazione diretta delle batterie come fornitori di servizi di bilanciamento.

La Frequency Containment Reserve (FCR) è un servizio di bilanciamento che si attiva automaticamente in pochi secondi per stabilizzare la frequenza della rete a 50 Hz ogni volta che domanda e offerta non coincidono. La Polonia acquista solo 171–197 MW di FCR, suddivisi tra regolazione verso l’alto e verso il basso. I prezzi medi sono tra 15 e 25 €/MW/h. Il volume acquistato è fissato da PSE, passando da 171 MW a 197 MW a gennaio 2026.

Per gli operatori BESS, la FCR offre ricavi stabili e una grande opportunità per i primi asset BESS di dominare questo mercato. Ma con meno di 200 MW di profondità, bastano pochi asset online per saturare rapidamente il mercato.

aFRR: più profondità, ma saturazione europea con PICASSO

Il secondo servizio ancillare di interesse per le batterie è la riserva automatica di ripristino della frequenza (aFRR), che risponde entro 5 minuti da una deviazione di frequenza e subentra alla FCR. Con 400–500 MW di capacità aFRR verso l’alto e 400–440 MW verso il basso, questo servizio offre una profondità maggiore rispetto alla FCR.

L’11 luglio 2025, Polskie Sieci Elektroenergetyczne (PSE) è entrata in PICASSO (la piattaforma europea per le attivazioni aFRR transfrontaliere), integrando la Polonia in una riserva condivisa di aFRR. Da allora, i prezzi della capacità aFRR mostrano un divario persistente tra regolazione verso l’alto e verso il basso. La capacità verso l’alto si attesta attorno ai 35 €/MW/h, circa il doppio rispetto ai 15–25 €/MW/h della regolazione verso il basso.

Per gli operatori BESS, il solo pagamento per la capacità rappresenta una fonte di ricavo affidabile prima della saturazione del mercato. Una batteria impegnata su entrambe le direzioni di aFRR avrebbe potuto guadagnare quasi 500.000 €/MW/anno solo per la disponibilità, senza contare i pagamenti per l’attivazione.

I primi ad entrare nel mercato otterranno rendimenti iniziali più alti, ma man mano che si collegheranno gigawatt di batterie, i prezzi si ridurranno verso le medie di lungo periodo, come già visto in Regno Unito, Germania, Australia ed ERCOT.

Arbitraggio day-ahead: il solare sta già trasformando i prezzi polacchi

Poiché i ricavi dai servizi ancillari si comprimono rapidamente con l’ingresso di nuovi BESS, il caso d’investimento di lungo termine per le batterie si basa su strategie di arbitraggio energetico, principalmente sul mercato day-ahead. In Polonia sono già installati oltre 24 GW di solare. Nei giorni di alta produzione, ciò genera forti "curve del papero" nei prezzi day-ahead.

Nei giorni soleggiati, i prezzi di mezzogiorno scendono sotto i -90 €/MWh poiché il solare inonda il mercato. La flotta a carbone polacca, ancora dominante nella produzione di base, non può ridurre la potenza abbastanza rapidamente per assorbire l’eccesso. Spegnere e riavviare un’unità a carbone costa più che sopportare alcune ore di prezzi negativi, quindi gli impianti restano accesi ma a carico ridotto.

Quando la produzione solare cala la sera, la domanda cresce ma le centrali a carbone non riescono a salire abbastanza velocemente, spingendo i prezzi sopra i 150 €/MWh. Gli spread giornalieri risultanti sono stati in media di 153 €/MWh nel 2025, il 17% più ampi rispetto alla Germania.

Mercato intraday: da marginale a fondamentale

Nel 2025, il volume intraday polacco ha raggiunto 6,7 TWh sulle borse EPEX e TGE, con una crescita del 170% anno su anno. È ancora poco rispetto ai 106 TWh della Germania, ma in questa fase il tasso di crescita è più importante della dimensione assoluta.

I prodotti a 15 minuti sono stati introdotti a giugno 2024 e un nuovo programma di market maker sulla Towarowa Giełda Energii (TGE, la Borsa polacca dell’energia) è partito a inizio 2026.

Per i BESS, il mercato day-ahead stabilisce la base, mentre l’intraday permette di rinegoziare le posizioni man mano che cambiano le previsioni e i segnali di sbilanciamento. Un mercato intraday profondo consente alle batterie di rivendere più volte, sfruttando la loro flessibilità istantanea e aumentando i ricavi.

Uscita dal carbone e crescita delle rinnovabili: spread più ampi

La flotta a carbone polacca si sta riducendo sotto la pressione crescente dello schema ETS dell’UE e dell’invecchiamento degli impianti.

Man mano che la quota mensile del carbone cala e viene sostituita da rinnovabili intermittenti, gli spread medi giornalieri sul mercato day-ahead aumentano. Ogni punto percentuale in meno di carbone aggiunge circa 6 €/MWh allo spread giornaliero.

La Polonia punta a 30 GW di nuove installazioni eoliche e solari entro il 2035, con l’uscita dal carbone come obiettivo finale. Ogni gigawatt di rinnovabili aggiunto accentua i ramp up e down del carico netto, aumenta l’errore di previsione e porta a più tagli di produzione. Per i BESS, ciò significa spread di arbitraggio più ampi e un mercato intraday più profondo, man mano che le rinnovabili devono correggere i propri errori di previsione.

Cosa significa per investitori e sviluppatori BESS

Il mercato è giovane:

• Il numero di batterie operative è limitato, quindi i ricavi da FCR e aFRR resteranno alti finché non entreranno più batterie.
• La liquidità intraday (6,7 TWh) è 16 volte inferiore a quella tedesca
• Nessun track record operativo per BESS utility-scale in Polonia a cui fare riferimento

Ne risulta un mercato con fondamentali solidi, ma con infrastrutture ancora in fase di sviluppo.