I servizi ancillari sono prodotti per l'affidabilità della rete che gli operatori di sistema acquistano insieme all'energia per mantenere stabile il sistema elettrico. I servizi ancillari coprono correzioni di frequenza al secondo, potenza di riserva in caso di guasto di un generatore e gestione dei ramping dovuta alle fluttuazioni delle fonti rinnovabili variabili. Le installazioni BESS in MISO sono particolarmente adatte a partecipare ai mercati dei servizi ancillari grazie ai loro tassi di variazione e ai modelli di carica/scarica flessibili.

MISO gestisce cinque prodotti di servizi ancillari nei suoi mercati all'ingrosso, distinti da altri servizi di affidabilità come l'avviamento a freddo e il supporto di tensione.

Questi cinque prodotti formano una gerarchia basata sulla velocità di risposta: una risposta più rapida significa offerta più scarsa, requisiti tecnici più rigidi e prezzi più alti. Solo uno, la Regolazione, genera ricavi significativi per i BESS.

Il prezzo medio della Regolazione DA nel 2025 è stato di $17,34/MWh, il 59% in più rispetto al valore di riferimento del 2023. I primi dati del 2026 suggeriscono un'ulteriore accelerazione, con prezzi DA della Regolazione a gennaio 2026 medi di $27,88/MWh. Per gli sviluppatori che testano la redditività dei progetti MISO, quasi tutti i ricavi dei servizi ancillari derivano dalla Regolazione.

Punti chiave

• La Regolazione è il servizio ancillare più bancabile in MISO per le batterie, con prezzi DA in aumento del 59% da $10,91/MWh (2023) a $17,34/MWh (2025).
• Il prezzo DA della Riserva Rotante è un lontano secondo a $4,32/MWh. Il prezzo DA della Riserva Supplementare è in media circa $1/MWh.
• La Regolazione in Tempo Reale (RT) ha raggiunto il picco di $1.151/MWh il 28 luglio 2025. Con il Value of Lost Load (VOLL), il prezzo massimo durante una carenza di offerta, ora triplicato a $10.000/MWh, futuri eventi di scarsità potrebbero far aumentare i prezzi.
• MISO ha aumentato la propria acquisizione di Regolazione da 400 MW a 600 MW, estendendo il margine prima che il mercato raggiunga la saturazione. Requisiti dinamici previsti per il 2026 potrebbero ampliare ulteriormente i volumi e la volatilità dei prezzi durante le ore di ramping solare.

Cinque prodotti di servizi ancillari, uno solo redditizio

MISO acquista cinque prodotti di riserva insieme all'energia sia nei mercati day-ahead che real-time.

La distinzione principale tra i prodotti è la velocità di risposta. Questa gerarchia determina anche la gerarchia dei prezzi. La tabella seguente riassume ogni prodotto, il suo tempo di risposta, i volumi acquistati e i prezzi di clearing.

La Regolazione è il prodotto più veloce e meglio remunerato. Le risorse assegnate seguono i segnali dell'Automatic Generation Control (AGC), regolando la produzione ogni quattro secondi. MISO acquista 600 MW. Ai prezzi DA attuali, la Regolazione è la fonte di ricavo più redditizia nella maggior parte delle ore.

Le Riserve Rotanti richiedono risorse in produzione attiva che possano variare nel giro di 10 minuti. Con una media DA di $4,32/MWh nel 2025, le Riserve Rotanti offrono una fonte di ricavo secondaria quando la capacità di Regolazione è già impegnata. Il requisito varia da 900 MW nelle ore senza ramping a 1.200 MW nelle ore di ramping, dimensionato per coprire la perdita del più grande generatore sul sistema.

Gli altri tre prodotti pagano troppo poco per sostenere un business case BESS:

• Riserva Supplementare: copre il resto dei bisogni di contingenza (requisito di 1.110 MW), ma si attesta a soli $1,01/MWh DA
• Riserva a Breve Termine (STR): introdotta nel 2021 per coprire la finestra dei 30 minuti. Il requisito è dinamico, pari a 1,5 volte la maggiore contingenza, con prezzi di clearing ugualmente bassi
• Capacità di Ramping: introdotta nel 2016 per gestire la variabilità del carico netto. Le risorse sono pagate per trattenere capacità a copertura delle variazioni attese di eolico, solare e domanda nei successivi 10 minuti.

La Regolazione viene attivata continuamente tramite AGC. Le riserve vengono attivate solo dopo un evento di contingenza. Queste attivazioni sono rare ma producono forti picchi di prezzo.

Come MISO definisce i requisiti per i servizi ancillari?

I requisiti di riserva seguono gli standard della North American Electric Reliability Corporation (NERC), dimensionati per coprire la perdita della risorsa singola più grande:

• Riserva Rotante: almeno metà della contingenza totale
• Riserva Supplementare: il resto della contingenza totale
• Riserva a Breve Termine: una riserva aggiuntiva di 30 minuti della contingenza totale

Questi requisiti sono annidati: una risorsa qualificata per un prodotto di riserva più veloce conta anche per i bisogni di riserva più lenti. La capacità di Riserva Rotante può coprire la Riserva Supplementare, perché un'unità sincronizzata può fare tutto ciò che può fare un'unità offline. Tuttavia, la capacità di Regolazione non può essere conteggiata per le esigenze di Riserva Rotante o Supplementare.

MISO fissa la Regolazione a 600 MW in base alla variabilità del sistema. A differenza di NYISO, dove i requisiti variano per ora e stagione, MISO applica un valore statico tutto il giorno. Questo dovrebbe cambiare nel 2026.

Come MISO determina i prezzi dei servizi ancillari?

Tutti e cinque i prodotti vengono assegnati insieme all'energia in un'unica ottimizzazione. Il software di mercato di MISO trova la combinazione a costo minimo tra energia e riserve. Quando le riserve scarseggiano, il meccanismo di shortage pricing di MISO (chiamato ufficialmente Operating Reserve Demand Curve, ORDC) aumenta i prezzi in base a quanto l'offerta è scesa sotto i livelli target.

Al vertice di questa scala c'è il Value of Lost Load (VOLL): il valore in dollari che i regolatori assegnano a ogni megawattora di elettricità non servita. In pratica, il VOLL è il prezzo massimo che il mercato può raggiungere durante una carenza.

Due cambiamenti strutturali stanno facendo salire i prezzi della Regolazione

L'aumento del 2025 non è stato un caso isolato. Due cambiamenti normativi hanno alzato il prezzo minimo.

Primo, MISO ha aumentato il requisito di Regolazione da 400 MW a 600 MW. Nel secondo semestre 2024 i prezzi DA della Regolazione sono stati in media di $13,31/MWh, il 32% in più rispetto ai $10,11/MWh del primo semestre.

Secondo, MISO ha quasi triplicato il VOLL da $3.500/MWh a $10.000/MWh a partire da settembre 2025, un livello invariato dal 2007. Il precedente meccanismo di shortage pricing aveva due scalini fissi a $1.100/MWh e $2.100/MWh. Il nuovo meccanismo consente ai prezzi di salire gradualmente verso il tetto di $10.000/MWh.

Novembre 2025 ha registrato una media di $19,65/MWh day-ahead, il valore mensile più alto dal 2023. Gennaio 2026 ha raggiunto $27,88/MWh durante un'ondata di freddo che ha ridotto le riserve. Febbraio si è attestato a $18,04/MWh. La media dei due mesi di $23,59/MWh riflette il nuovo tetto VOLL e la volatilità stagionale, non un livello permanente.

La Regolazione in tempo reale si posiziona costantemente sopra quella day-ahead. Nel 2025, la RT ha avuto una media di $20,46/MWh contro $17,34/MWh DA, con un premio del 18%. Il divario si è ampliato nel corso dell'anno:

• 2025 intero anno: RT $20,46/MWh vs DA $17,34/MWh (18% di premio)
• Marzo 2025 (spread massimo): RT $22,78/MWh vs DA $15,84/MWh
• Febbraio 2026: RT $23,07/MWh vs DA $17,91/MWh

Per gli operatori BESS che fanno offerte day-ahead, il premio persistente della RT suggerisce che l'esposizione in tempo reale cattura valore aggiuntivo, ma con un rischio di volatilità maggiore.

Tardo autunno e inverno producono prezzi di regolazione più alti. La primavera registra valori più bassi. La Regolazione è più competitiva con l'arbitraggio durante i mesi intermedi, quando gli spread energetici si riducono.

I dati giornalieri evidenziano ciò che le medie mensili appiattiscono. Il 28 luglio 2025, la Regolazione RT ha registrato una media di $79,62/MWh per la giornata, oltre 4 volte la media mensile. Il picco orario ha raggiunto $1.151/MWh nell'ora HE19. Questo è stato l'ultimo grande segnale di scarsità prima dell'aggiornamento VOLL di settembre 2025. Con il nuovo tetto di $10.000/MWh, una situazione simile potrebbe produrre prezzi diverse volte superiori.

Come si confronta la Regolazione tra i vari ISO?

PJM ha consolidato i suoi due segnali di regolazione in un unico prodotto bidirezionale nell'ottobre 2025, con una divisione prevista in Regulation Up e Regulation Down nell'ottobre 2026. MISO ha sempre utilizzato un unico prodotto di Regolazione assegnato tramite co-ottimizzazione con l'energia.

A differenza di NYISO, dove i requisiti di riserva sono anch'essi dipendenti dalla zona, i prezzi della regolazione MISO mostrano una differenziazione locativa limitata.

Per gli operatori BESS, il design a prodotto unico di MISO semplifica le offerte rispetto alla doppia offerta prevista da PJM, e il mercato a livello di sistema riduce al minimo il rischio di basis locativo.

Cosa devono sapere gli operatori BESS?

Le batterie sono diventate idonee a tutti e cinque i prodotti a metà 2022 grazie all'Ordine FERC 841. In pratica, l'idoneità comporta delle limitazioni:

• Sincronizzazione: le unità devono essere online per fornire Riserva Rotante, poiché il software di clearing di MISO non può processare offerte di storage offline.
• Limitazioni di carica nell'Accordo di Connessione: gli accordi di connessione possono limitare quando una batteria può caricarsi. Un'iniziativa (PAC-2024-3) sta lavorando per rimuovere restrizioni ormai obsolete.
• State-of-charge: MISO lascia la gestione dello stato di carica all'asset owner, a differenza di NYISO che offre un'opzione gestita dall'ISO. Gli operatori devono bilanciare il margine di Regolazione rispetto agli spread energetici.

La crescente quota di rinnovabili aumenta anche la variabilità del sistema, portando a carenze di riserva più frequenti. Per le batterie, questo significa: più MW di Regolazione da vendere, a prezzi più alti e con picchi di scarsità più frequenti.