Gli spread top-bottom (TB4) in tempo reale di quattro ore presso l'Internal Hub di ISO-NE sono diminuiti del 37% su base annua a giugno, passando da $310/MW-giorno a giugno 2025 a $197/MW-giorno. Gli spread del mercato del giorno prima si sono ridotti a $144/MW-giorno rispetto ai $185/MW-giorno precedenti.

Non si è registrata scarsità: il prezzo massimo in tempo reale di giugno 2026 è stato di $307/MWh, meno di un terzo del picco di $1.110/MWh dell'anno precedente. I prezzi hanno mantenuto un lieve picco serale invece della concentrazione di scarsità del 2025, quindi gli spread catturati dalle batterie si sono compressi in tutte le zone ISO-NE.

Punti chiave

• Lo spread TB4 in tempo reale dell'Internal Hub è diminuito di circa un terzo su base annua, a $197/MW-giorno da $310/MW-giorno di giugno 2025. Lo spread del giorno prima è sceso a $144/MW-giorno da $185/MW-giorno, in calo del 22%.
• La causa principale è stato un mese con prezzi più stabili: giugno 2026 ha toccato un massimo di $307/MWh, meno di un terzo del picco di $1.110/MWh di giugno 2025.
• Il Maine ha registrato il valore più alto tra tutti gli spread TB4 in tempo reale con $209/MW-giorno, unica zona oltre $200/MW-giorno.
• Il gas naturale ha dominato con una produzione media di 6,5 GW, mentre il nucleare è rimasto stabile a 3 GW. Solare (0,3 GW) ed eolico (0,5 GW) sono rimasti marginali e la produzione da olio è stata il 25% di quella di giugno 2025.
• Le riserve del giorno prima sono state liquidate tranquillamente intorno ai $9/MW-giorno per tutti e tre i prodotti. L'unico picco ancillare è stato nella regolazione in tempo reale, un prodotto separato, che ha raggiunto $81/MWh l'11 giugno.

Gli spread TB4 in tempo reale sono scesi di circa un terzo mentre la scarsità è scomparsa in ISO-NE

All'Internal Hub, lo spread TB4 in tempo reale ha registrato una media di $197/MW-giorno a giugno 2026, in calo del 37% rispetto ai $310/MW-giorno dell'anno precedente. Lo spread TB4 del giorno prima si è ridotto a $144/MW-giorno da $185/MW-giorno, in calo del 22%. Il motivo è stata l'assenza di un'ora di forte scarsità. Gli spread in questo mercato sono influenzati da vincoli di trasmissione interni e dalla dipendenza dall'idroelettrico canadese.

Giugno 2025 aveva registrato un'ora in tempo reale a $1.110/MWh che aveva ampliato notevolmente lo spread. Giugno 2026 si è fermato a $307/MWh, quindi il valore massimo dello spread è sceso mentre il minimo notturno è rimasto quasi invariato. Inoltre, la base del 2025 era più calda: quell'ora da $1.110/MWh si è verificata in un giugno più caldo, quindi il calo anno su anno riflette in parte un confronto elevato e non solo condizioni più miti nel 2026.

L'ondata di caldo di metà giugno è stata la storia principale del mese

Un'ondata di caldo sulla East Coast tra il 10 e il 12 giugno è stata l'unico periodo che ha spinto prezzi e domanda ISO-NE significativamente più in alto. La domanda di sistema istantanea ha raggiunto il picco di 22 GW (il carico medio orario ha toccato i 17 GW), ben al di sotto del record storico di ISO-NE di 28 GW (agosto 2006). I prezzi in tempo reale sono aumentati con la domanda, raggiungendo il massimo l'11 giugno con un prezzo medio di $112/MWh.

A fine giugno si è verificata una seconda ondata di caldo, ma ha avuto scarso impatto su ISO-NE. Una cupola di calore ha colpito il centro e l'est degli Stati Uniti tra il 29 e il 30 giugno, battendo record lungo il corridoio I-95. ISO-NE si trovava al margine settentrionale e ha registrato solo una risposta di prezzo modesta: quei giorni hanno raggiunto tra $110 e $136/MWh, ben al di sotto del massimo di metà giugno, a differenza dei movimenti più marcati in PJM e MISO.

ISO-NE ha registrato un picco serale medio di $73/MWh a giugno

I prezzi in tempo reale hanno mostrato un andamento giornaliero delicato invece dei picchi concentrati tipici dei mesi di scarsità. Il lieve picco serale rappresenta l'opportunità per i BESS in un mese tranquillo. Il solare cala nel tardo pomeriggio mentre la domanda resta elevata in serata, e il gas copre il divario. Questo solleva i prezzi nella fascia tra le 18:00 e le 21:00.

In assenza di un'ora di scarsità a spingere il massimo, questa oscillazione giornaliera rappresenta la maggior parte di ciò che una batteria di quattro ore potrebbe catturare a giugno. Le batterie di ISO-NE si sono concentrate in questa finestra, immettendo 205 MW al picco delle 18:00.

Il gas naturale ha determinato il prezzo a 6,5 GW mentre l'olio è calato del 75%

Il gas naturale ha fornito mediamente 6,5 GW nell'arco della giornata, determinando il prezzo marginale per la maggior parte delle ore. Il nucleare è rimasto stabile a 3 GW come base di carico sottostante. L'idroelettrico ha aggiunto 1,1 GW di produzione flessibile con picco serale.

La produzione da olio è scesa a una media di 44 MW al giorno, pari a un quarto del livello dell'anno precedente. Le centrali a olio funzionano solo quando il sistema è sotto stress, quindi questa diminuzione riflette una limitata pressione sulla rete.

Le rinnovabili variabili sono rimaste marginali. L'eolico ha avuto una media di 0,5 GW e il solare 0,3 GW nell'arco della giornata, con il solare concentrato nelle ore centrali dove amplia il minimo di prezzo. Con questa penetrazione, il solare modella il fondo di metà giornata ma non determina gli spread in ISO-NE.

Le riserve del giorno prima sono state liquidate intorno ai $9/MW-giorno, con un unico picco di regolazione in ISO-NE

I mercati ancillari sono rimasti tranquilli, in linea con un mese stabile. Tutte le riserve del giorno prima sono state liquidate intorno ai $9/MW-giorno, sotto i livelli di giugno 2025 che erano tra $13 e $14/MW-giorno.

La regolazione è un prodotto separato e ha prodotto l'unico picco ancillare del mese. La regolazione in tempo reale ha avuto una media di $9/MW-giorno ma ha raggiunto $81/MWh l'11 giugno, il massimo mensile, durante l'ondata di caldo di metà giugno. Si è trattato di un evento di mercato di bilanciamento, ma è rimasto ben al di sotto del massimo di $198/MWh di giugno 2025.

Prospettive

Giugno ha dimostrato che il valore dei BESS in ISO-NE è guidato dagli eventi. Una singola ora di scarsità, come quella di giugno 2025, può determinare lo spread del mese, il che significa che sono le ore estreme, non quelle tipiche, a decidere l'andamento annuale.

Nessuno dei due eventi di caldo di giugno ha prodotto un'ora di scarsità tale da ampliare lo spread. Il caldo di metà mese ha fatto salire i prezzi per tre giorni, mentre la cupola di calore di fine giugno che ha colpito PJM e MISO ha appena sfiorato il New England. Senza un'ora di scarsità a spingere il massimo, il lieve picco serale ha costituito la maggior parte di ciò che una batteria di quattro ore poteva catturare.