A settembre 2026, Statkraft e SSE hanno effettuato il primo swap che fa riferimento all’indice ME BESS GB (2h). Il contratto si regola su una misura regolamentata di quanto guadagnano le batterie nel Regno Unito.

Il 29 settembre e il 6 ottobre 2026, Modo Energy ha riunito a Londra proprietari di asset, sviluppatori, utility, banche e fondi per approfondire come vengono costruiti questi swap e chi potrebbe utilizzarli. Questo articolo riassume quanto è stato presentato. La presentazione completa è disponibile per il download in fondo all’articolo.

Uno swap sui ricavi consente al proprietario di una batteria di scambiare un indice variabile con un tasso fisso in £/MW/anno. Negli ultimi 12 mesi, l’indice a 2 ore ha registrato una media di £69k/MW/anno. Su 17 batterie GB da 2 ore, uno swap indicizzato ha ridotto la volatilità mediana mensile dei ricavi da £22k a £12k/MW/anno. L’acquirente, a sua volta, ottiene ricavi che aumentano quando quelli di eolico e solare diminuiscono.

Punti chiave

• Uno swap è una copertura finanziaria per gestire il rischio, non un canale di vendita. Si regola su un volume nozionale senza condizioni di disponibilità o dispacciamento. Si affianca ad altri ricavi contrattualizzati.
• Gli indici ME BESS GB catturano il 50% di ricavi in più rispetto a uno spread day-ahead. L’indice a 2 ore ha registrato una media di £69k/MW/anno da settembre 2025 ad agosto 2026; lo spread TB2 day-ahead implicava £46k.
• Uno swap indicizzato riduce la volatilità più di uno swap TB2. La volatilità mediana mensile è scesa a £12k/MW/anno con uno swap indicizzato, contro £15k con uno swap TB2.
• I ricavi delle batterie compensano quelli delle rinnovabili. Uno swap indicizzato da 1.414 MW ha ridotto la volatilità mensile dei ricavi di un parco eolico offshore AR3 da 500 MW del 47%.
• Il rischio di base resta al proprietario dell’asset. Una batteria che performa meno dell’indice finirà sotto il tasso fisso.

La contrattualizzazione dei BESS nel Regno Unito è passata da grandi contratti Capacity Market a floor e poi agli swap

Ogni nuova struttura ha spostato sempre più il rischio ricavi lontano dal proprietario dell’asset.

Nel 2018, la maggior parte dei progetti era sostenuta da un consistente contratto Capacity Market che garantiva ricavi sicuri a lungo termine, spesso accompagnato da un contratto EFR di lunga durata o da una certa esposizione merchant tramite un contratto FFR. I floor sono diventati comuni intorno al 2021, quando il mercato si è evoluto e gli impianti sono cresciuti fino a 50 MW. Poi, dal 2024, i toll fisici hanno coperto portafogli da ~200 MW o più: il toll di Gresham House e Octopus Energy ne è un esempio. Il primo swap indicizzato sulle batterie è stato firmato nel 2026, e non richiede alcun asset fisico.

Il grafico qui sotto applica ogni struttura allo stesso asset a 2 ore. Clicca tra le schede.