Una batteria bidirezionale da due ore senza vincoli in Germania avrebbe potuto guadagnare 215.000 €/MW/anno a settembre 2026. Si tratta di un aumento del 12% rispetto ad agosto, poiché gli spread day-ahead di settembre sono stati i più ampi dalla crisi energetica del 2022.

Ma la stessa batteria avrebbe potuto guadagnare 351.000 €/MW/anno a settembre 2025. I ricavi sono diminuiti del 39% in un anno, nonostante gli spread sottostanti fossero molto più ampi quest'anno.

Due fattori spiegano questa differenza. I prezzi del gas sono più che raddoppiati, facendo salire i prezzi dell’energia elettrica serale e allargando gli spread. Allo stesso tempo, i mercati di riserva che avevano garantito la maggior parte dei ricavi dell'anno scorso hanno iniziato a saturarsi di batterie. Gli spread più ampi hanno aggiunto valore, ma non abbastanza da compensare quanto perso nei prezzi delle riserve.

Punti chiave

• I prezzi del gas hanno determinato i ricavi lo scorso mese, spiegando gran parte dell'aumento mensile. Il TTF ha avuto una media di circa 76 €/MWh a settembre, contro circa 33 €/MWh un anno prima. Questo ha quasi raddoppiato il costo del combustibile delle centrali a gas che fissano il prezzo serale in Germania.
• Lo spread TB2 day-ahead ha avuto una media di 220 €/MWh, il valore più alto dal 2022. Una strategia di trading puramente energetica avrebbe potuto guadagnare circa 148.000 €/MW/anno, quasi il 20% in più rispetto a un anno fa.
• Due settimane senza vento hanno creato tensione di sistema con un elevato carico netto da coprire con il gas, e i prezzi serali in quelle settimane hanno avuto una media di 261 €/MWh.
• Sebbene la capacità aFRR abbia ancora contribuito alla parte maggiore dello stack con 116.000 €/MW/anno, il suo peso rispetto all'anno scorso è cambiato.
• Su base mensile, i prezzi aFRR up sono aumentati del 66% a 12,2 €/MW/h, guidando la maggior parte della crescita di settembre. Ma sono circa il 50% in meno rispetto a un anno fa.

Prezzi del gas elevati hanno ampliato gli spread, ma riserve più economiche hanno ridotto i ricavi rispetto all'anno scorso

A settembre scorso, la capacità aFRR rappresentava il 94% di quanto avrebbe potuto guadagnare la batteria. Il trading energetico era meno redditizio e utilizzato quasi solo per la gestione dello stato di carica, con il 5% dello stack.

Questo settembre è molto diverso. La capacità aFRR è scesa al 54% del totale, mentre day-ahead e intraday sono saliti al 30%. L’FCR ha aggiunto un altro 16%. Ora la batteria guadagna da più fonti, ma meno in totale. aFRR domina ancora – la saturazione non è ancora completa. Però il premio per l’attività nei mercati ancillari si è ridotto.

I ricavi ancillari, non quelli day-ahead, hanno guidato la crescita da agosto

Rispetto ad agosto, la batteria avrebbe potuto guadagnare 24.000 €/MW/anno in più. La capacità aFRR ha aggiunto 20.000 €/MW/anno, quasi tutto dal prodotto upward. L’intraday ha aggiunto 6.800 €/MW/anno e l’FCR 2.300 €/MW/anno.

I ricavi day-ahead sono rimasti quasi invariati, nonostante l’aumento degli spread. I prezzi aFRR aumentano insieme al loro costo opportunità sul mercato day-ahead, incentivando a continuare a offrire capacità nei mercati ancillari.