​Modo Energy ha monitorato 53 accordi relativi a sistemi di accumulo di energia a batteria (BESS) nel primo trimestre 2026, in aumento del 50% rispetto al quarto trimestre 2025, aggiungendo 11 GW di capacità. Il debito di project finance (PF) dichiarato ha superato i 3 miliardi di euro su 12 transazioni che hanno pubblicato un valore di debito su progetti BESS stand-alone e co-localizzati con impianti fotovoltaici. Cinque accordi di offtake sono stati monitorati separatamente, in cinque paesi diversi.

Questa è la seconda edizione del tracker trimestrale sugli accordi BESS europei di Modo Energy. Per una panoramica completa dell’attività del 2025, consulta il rapporto 2025 sul finanziamento BESS europeo.

Punti chiave

• Il numero di accordi e la capacità sono aumentati del 50% rispetto al trimestre precedente, raggiungendo il record di 53 accordi e 11 GW. Sono stati dichiarati 3,1 miliardi di euro di debito su progetti BESS stand-alone e co-localizzati con FV.
• I BESS stand-alone hanno rappresentato il 66% degli accordi, in calo rispetto all’88% del 2025. Il calo dei capture rate solari insieme ai collo di bottiglia nelle connessioni di rete in tutta Europa stanno spingendo gli sviluppatori a preferire sempre più progetti co-localizzati.
• Sette accordi sono stati chiusi a 500 MW o più, guidati dalla JV PPC/Metlen da 1,5 GW nel Sud-Est Europa, dal portafoglio FRV da 1,2 GW in Spagna e dal rifinanziamento Low Carbon da 1 GW nel Regno Unito.
• La Germania guida con 13 accordi, più del doppio dei sei del Regno Unito. Francia e Polonia ne hanno registrati quattro ciascuna; Italia, Spagna e Portogallo tre. Serbia e Ungheria sono entrate per la prima volta nel tracker.
• Le strutture di ricavo sono rimaste non dichiarate per la maggior parte degli accordi: 43 su 53. Dei dieci dichiarati, tre erano completamente merchant (in Germania e Grecia), cinque completamente contrattualizzati e due misti. La Germania è l’unico mercato con accordi in tutte e tre le categorie.

Monitoriamo ogni trimestre accordi rappresentativi. Hai notato un accordo mancante o hai domande? Contatta l’autrice a cosima@modoenergy.com.

Il numero di accordi monitorati ha raggiunto un nuovo massimo trimestrale

Il grafico qui sotto raggruppa ogni evento monitorato per tipologia, capacità e controparte.

I 53 accordi del Q1 2026 superano di gran lunga i 35 del trimestre precedente. La capacità ha raggiunto 11 GW in 19 paesi, in crescita del 51% rispetto ai 7,2 GW del Q4 2025.

La Germania rafforza la sua posizione mentre emergono nuovi mercati

La Germania si distingue con 13 accordi, il doppio dei sei del Regno Unito e più del triplo di qualsiasi altro mercato. I due mercati principali rappresentano da soli il 36% dell’attività nel Q1 2026. 13 dei 19 paesi hanno registrato solo uno o due accordi.

Francia e Polonia hanno registrato quattro annunci ciascuna, ma la situazione non è equivalente. I progetti francesi sono tutti commerciali (round equity, un rifinanziamento, un offtake). Tre dei quattro progetti polacchi sono sostenuti da sussidi.

Serbia e Ungheria sono state incluse per la prima volta nel tracker con un accordo ciascuna. Il progetto ungherese è un CfD decennale ottenuto tramite asta pubblica, sostenuto da un debito di 58,9 milioni di euro da UniCredit Hungary. La struttura CfD più debito commerciale è un modello da tenere d’occhio per altri mercati emergenti.

Il project finance domina, seguiti da equity e acquisizioni

Il project finance guida con 32 accordi e 7,3 GW; il capitale dichiarato si concentra sulle operazioni più grandi. Tre accordi rappresentano due terzi (2,07 miliardi di euro) dei 3,1 miliardi di euro di debito dichiarato: il pacchetto solare e BESS di Enerparc da 1 miliardo di euro tra Germania, Francia e Spagna, il rifinanziamento Low Carbon da 581 milioni di euro nel Regno Unito e il green loan italiano da 487 milioni di euro guidato dalla BEI per il Progetto Sophocles. I primi due combinano solare e BESS senza dettagliare la quota BESS, quindi il flusso di debito solo-BESS è significativamente inferiore rispetto ai 3,1 miliardi di euro dichiarati. Solo Sophocles è puramente BESS.