​Modo Energy ha monitorato 53 operazioni relative a sistemi di accumulo di energia a batteria (BESS) nel primo trimestre 2026, con un aumento del 50% rispetto al quarto trimestre 2025, aggiungendo 11 GW di capacità. Il debito PF (project finance) dichiarato ha superato i 3 miliardi di euro in 12 transazioni che hanno pubblicato il valore del debito su BESS stand-alone e co-localizzati con impianti fotovoltaici. Cinque accordi di offtake sono stati monitorati separatamente, in cinque paesi diversi.

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Questa è la seconda edizione del tracker trimestrale di Modo Energy sulle operazioni BESS europee. Per una panoramica completa delle attività 2025, consulta il rapporto finanziario europeo BESS 2025.

Punti chiave

• Il numero di operazioni e la capacità sono aumentati del 50% trimestre su trimestre, raggiungendo un record di 53 operazioni e 11 GW. Sono stati dichiarati 3,1 miliardi di euro di debito su progetti BESS stand-alone e co-localizzati con fotovoltaico.
• I BESS stand-alone hanno rappresentato il 66% delle operazioni, in calo rispetto all’88% del 2025. Il calo dei capture rate solari combinato con colli di bottiglia nelle connessioni di rete in Europa sta spingendo gli sviluppatori a scegliere sempre più spesso progetti co-localizzati.
• Sette operazioni hanno raggiunto almeno 500 MW, guidate dalla joint venture PPC/Metlen da 1,5 GW in Sud-Est Europa, dal portafoglio FRV da 1,2 GW in Spagna e dal rifinanziamento da 1 GW di Low Carbon nel Regno Unito.
• La Germania è in testa con 13 operazioni, più del doppio rispetto alle sei del Regno Unito. Francia e Polonia ne hanno registrate quattro ciascuna; Italia, Spagna e Portogallo tre. Serbia e Ungheria sono entrate per la prima volta nel tracker.
• Le strutture di ricavo sono rimaste non dichiarate per la maggior parte delle operazioni: 43 su 53. Delle dieci dichiarate, tre erano completamente merchant (in Germania e Grecia), cinque completamente contrattualizzate e due miste. La Germania è l’unico mercato con operazioni in tutte e tre le categorie.

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Numero di operazioni tracciate al nuovo massimo trimestrale

Il grafico sotto raggruppa ogni evento monitorato per tipologia, capacità e controparte.

Le 53 operazioni del Q1 2026 superano di gran lunga le 35 del trimestre precedente. La capacità ha raggiunto 11 GW in 19 paesi, con un aumento del 51% rispetto ai 7,2 GW del Q4 2025.

La Germania rafforza la sua leadership mentre emergono nuovi mercati

La Germania si trova in una categoria a parte con 13 operazioni, il doppio rispetto alle sei del Regno Unito e più di tre volte rispetto a qualsiasi altro mercato. I due principali mercati rappresentano da soli il 36% delle attività del Q1 2026. 13 dei 19 paesi hanno registrato solo una o due operazioni.

Francia e Polonia hanno registrato quattro annunci ciascuna, ma i due casi non sono equivalenti. Tutti i progetti francesi sono commerciali (round di equity, un rifinanziamento, un offtake). Tre dei quattro progetti polacchi sono sostenuti da sussidi.

Serbia e Ungheria entrano per la prima volta nel tracker con un’operazione ciascuna. Quella ungherese è un CfD decennale ottenuto tramite asta pubblica, sostenuto da 58,9 milioni di euro di debito da UniCredit Hungary. La struttura CfD più debito commerciale è un modello da osservare per altri mercati emergenti.

Il project finance domina, con equity e acquisizioni subito dietro

Il project finance guida con 32 operazioni e 7,3 GW; il capitale dichiarato si è concentrato sulle operazioni principali. Tre operazioni hanno rappresentato due terzi (2,07 miliardi di euro) dei 3,1 miliardi di euro di debito dichiarato: il pacchetto solare+BESS da 1 miliardo di euro di Enerparc tra Germania, Francia e Spagna, il rifinanziamento UK da 581 milioni di euro di Low Carbon e il green loan EIB da 487 milioni di euro per il progetto italiano Sophocles. I primi due combinano solare e BESS senza specificare la quota BESS, quindi il flusso di debito puro-BESS è molto inferiore rispetto al dato totale. Solo Sophocles è puramente BESS.