Le ultime due aste T-1 del Capacity Market si sono concluse con prezzi eccezionalmente alti di £75/kW/anno e £60/kW/anno. La prossima asta si terrà il 20 febbraio, con una capacità target record di 7,7 GW. Vedremo di nuovo prezzi così elevati quest'anno?

Per l'asta T-1 del Capacity Market per l'anno di consegna 2024/25 si sono qualificate 9,9 GW di capacità derated, di cui 9,5 GW hanno confermato la partecipazione. L'asta ha una capacità target di 7,7 GW, un record, e fino a 8,7 GW potrebbero essere infine acquistati.

• Negli ultimi due anni, le aste T-1 si sono concluse a £75/kW e £60/kW. Tuttavia, una ripetizione quest'anno appare improbabile. In base ai comportamenti storici, è più probabile un prezzo tra £15-25/kW.
• Le strategie di tre centrali a gas saranno decisive per un prezzo più elevato. Corby (267 MW derated) e le due CCGT di ritorno, Sutton Bridge e Severn (779 MW ciascuna), sono le più probabili a uscire presto dall’asta, il che potrebbe portare a un prezzo di aggiudicazione fino a £55/kW.
• Con fattori di derating più bassi, un prezzo di £21/kW comporterebbe che un contratto T-1 offra il 75% di valore in meno rispetto a quello di quest’anno, scendendo sotto il valore dei contratti T-4 in arrivo il prossimo inverno.

9,5 GW di capacità entrano in asta dopo il ritiro di 360 MW

360 MW di capacità originariamente prequalificata hanno deciso di non partecipare all’asta, lasciando in gara 9,5 GW di capacità prequalificata.

Questo significa che 1,8 GW dovranno uscire dall’asta per raggiungere la capacità target, con un prezzo di £50/kW. Per raggiungere il tetto massimo di £75/kW, dovrebbero uscire 2,8 GW.

Di questi, 4 GW provengono da impianti a gas e 2,7 GW dal nucleare. Sebbene la maggior parte della capacità sia fornita da siti esistenti, il 76% della capacità DSR è non provata e il 77% della capacità batterie proviene da nuove installazioni.

4 GW di batterie hanno ottenuto la prequalifica

4 GW di capacità di connessione batterie (713 MW derated) parteciperanno all’asta del 20 febbraio. Il 70% di questa capacità proviene da nuovi impianti. Tra questi, tre nuovi siti oltre i 100 MW: Bramley da 99 MW di Penso Power, Teesside da 144 MW di Semcorp e Blackhillock da 200 MW di Zenobe.

Le tendenze storiche sono il miglior indicatore del comportamento delle aste T-1

La maggior parte delle unità nelle aste T-1 del Capacity Market (anche di nuova costruzione) sono operative o quasi completate all’inizio dell’asta. Questo significa che difficilmente cambieranno i loro piani operativi in base all’esito dell’asta e possono accettare prezzi molto bassi. Storicamente si sono visti prezzi anche di £0,77/kW nel 2019.

Le unità escono più probabilmente al primo turno o dopo la soglia price-taker

Le aste T-1 degli anni precedenti offrono una buona indicazione del comportamento atteso quest’anno. In generale, finché i prezzi non scendono sotto £10/kW, la maggior parte delle unità esce dall’asta al primo turno o a £25/kW. Questa è la ‘Soglia Price-Taker’ – oltre la quale la maggior parte delle unità esistenti non può uscire dall’asta.

Fanno eccezione gli impianti prossimi al pensionamento, che cercano un contratto a prezzo elevato per continuare a produrre. Questo ha portato in passato a una maggiore capacità che esce nei round con prezzi più alti.

Seguendo le tendenze storiche, l’asta dovrebbe chiudere tra £15-25/kW

La curva di domanda dell’asta del Capacity Market potrebbe contribuire a evitare che i prezzi scendano troppo quest’anno. L’ESO acquisterà fino a 8,7 GW di capacità a £0/kW – basterebbero solo 800 MW a uscire dall’asta.

Usando i volumi medi usciti in ogni round delle aste storiche, quest’anno la chiusura sarebbe tra £15 e 25/kW: £21/kW nello scenario illustrato sotto.

Considerando i minimi e massimi di capacità uscita nei round storici, si può prevedere un intervallo di risultati potenziali tra £4/kW e £45/kW.

Sebbene le aste storiche abbiano seguito modelli simili, il comportamento delle grandi unità in pensionamento spesso ha avuto un ruolo chiave nel determinare il prezzo finale. È stato il caso dell’asta 2021/22, con il pensionamento della centrale a carbone West Burton A da 1,7 GW.

L’uscita precoce di grandi unità potrebbe portare a un prezzo di chiusura di £50/kW

6,7 GW di capacità prequalificata all’asta provengono da sole dodici unità da 200 MW o più. Ognuna di queste potrebbe innescare un prezzo più alto uscendo anticipatamente.

EDF ha indicato che tutte e quattro le unità nucleari continueranno a operare oltre il 2025, quindi ci si aspetta che restino in asta.