Gli spread delle batterie sono volatili e concentrati nelle ore serali, rendendo difficile il loro finanziamento. La Nelson Review propone lo shaping swap ESEM, che permetterebbe a una batteria di vendere in anticipo il proprio spread a un acquirente centrale, trasformando così i ricavi merchant in flussi di cassa contrattualizzati.

L’Amministratore ESEM acquisterebbe il contratto a lungo termine dalla batteria, offrendo al progetto certezza dei ricavi per il periodo necessario ai finanziatori. Avvicinandosi la consegna, l’Amministratore rivenderebbe prodotti standardizzati a scadenza più breve sul mercato.

Secondo il progetto proposto, lo swap verrebbe regolato in base a uno spread nominato ogni mattina sulla base delle previsioni di domanda residua. Tuttavia, la batteria continuerebbe a seguire la propria strategia operativa, poiché il contratto è di natura finanziaria.

Lo shaping swap deve rispondere a due domande: quanto lo spread standardizzato rispecchia i ricavi merchant della batteria e chi si assume il rischio nei giorni di scarsità quando i risultati divergono.

Questo articolo analizza chi acquisterebbe e chi venderebbe il prodotto, come il blocco nominato differisce dall’ottimizzazione merchant e cosa significa per gli asset batterie che vogliono trasformare l’arbitraggio in ricavi finanziabili.

Sintesi esecutiva

• Lo shaping swap trasforma l’arbitraggio delle batterie in flussi di cassa contrattualizzati. Una batteria vende uno spread giornaliero standardizzato all’Amministratore ESEM, che lo gestisce e successivamente rivende prodotti a scadenza più breve.
• I carichi supportati da rinnovabili hanno il maggiore bisogno di copertura lato acquisto. L’acquirente centrale rimane importante perché la domanda privata è frammentata e su orizzonti più brevi.
• Il blocco nominato è pensato per modellare la domanda. Segue la domanda residua prevista, quindi non sempre coincide con i periodi di dispacciamento merchant a maggior valore.
• Gli spread merchant previsti sostengono batterie da quattro ore in su. Una batteria da due ore non è sufficiente perché lo spread previsto non copre i costi di costruzione.
• Il rischio nei giorni di scarsità è difficile da valutare. Forza maggiore, vincoli e limiti di disponibilità possono lasciare il venditore debitore dello spread senza ricavi merchant compensativi.

I carichi supportati da rinnovabili sono un abbinamento naturale per lo shaping swap

Le batterie sono naturalmente venditrici dello swap perché si caricano quando i prezzi sono bassi e si scaricano quando i prezzi sono più alti. Lo shaping swap consente loro di vendere questa esposizione in anticipo senza perdere il controllo operativo.

Pochi soggetti sono naturalmente acquirenti dello swap. I carichi supportati da rinnovabili hanno una delle posizioni di acquisto più chiare, poiché la loro generazione li espone a prezzi bassi a mezzogiorno, mentre il carico residuo li espone a prezzi più alti la sera.