Gli spread delle batterie sono volatili e concentrati nelle ore serali, rendendo difficile il finanziamento. La Nelson Review propone uno shaping swap ESEM che permetterebbe a una batteria di vendere in anticipo il proprio spread a un acquirente centrale, trasformando il ricavo merchant in un flusso di cassa contrattualizzato.

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L'Amministratore ESEM acquisterebbe il contratto a lungo termine dalla batteria, offrendo certezza sui ricavi per il periodo richiesto dai finanziatori. Avvicinandosi la consegna, l'Amministratore rivenderebbe prodotti standardizzati a scadenza più breve sul mercato.

Secondo la proposta, lo swap verrebbe regolato rispetto a uno spread nominato ogni mattina sulla base della previsione di domanda residua. Tuttavia, la batteria manterrebbe la propria strategia operativa poiché il contratto è di natura finanziaria.

Lo shaping swap deve rispondere a due domande: quanto lo spread standardizzato si avvicina ai ricavi merchant della batteria e chi si assume il rischio nei giorni di scarsità quando si discosta.

Questo articolo analizza chi comprerebbe e venderebbe il prodotto, come il blocco nominato differisce dall’ottimizzazione merchant, e cosa significa per le batterie che vogliono trasformare l’arbitraggio in ricavi finanziabili.

Sintesi esecutiva

• Lo shaping swap trasforma l’arbitraggio delle batterie in flussi di cassa contrattualizzati. Una batteria vende uno spread giornaliero standardizzato all’Amministratore ESEM, che lo gestisce e successivamente rivende prodotti a scadenza più breve.
• I carichi supportati da rinnovabili hanno il bisogno di copertura più forte sul lato acquirente. L’acquirente centrale resta fondamentale perché la domanda privata è frammentata e a breve termine.
• Il blocco nominato è progettato per modellare la domanda. Segue la domanda residua prevista, quindi non sempre coincide con i periodi di dispatch merchant a maggior valore.
• Gli spread merchant previsti sostengono batterie di quattro ore e oltre. Una batteria da due ore non è sufficiente perché lo spread previsto non copre i costi di costruzione.
• Il rischio nei giorni di scarsità è difficile da valutare. Eventi di forza maggiore, vincoli e limiti di disponibilità possono lasciare il venditore debitore dello spread senza ricavi merchant compensativi.

I carichi supportati da rinnovabili sono ideali per lo shaping swap

Le batterie vendono naturalmente lo swap perché si caricano quando i prezzi sono bassi e si scaricano quando sono più alti. Lo shaping swap consente loro di vendere in anticipo questa esposizione senza rinunciare al controllo operativo.

Pochi soggetti acquistano naturalmente lo swap. I carichi supportati da rinnovabili hanno una delle posizioni più chiare sul lato acquirente, poiché la loro generazione li espone a prezzi bassi a mezzogiorno, mentre il carico residuo li espone a prezzi più alti la sera.