Il caso di investimento per le batterie su scala di rete nel NEM australiano si è spostato verso batterie di lunga durata e ricavi derivanti dal trading energetico a fronte della saturazione del mercato FCAS. Nel frattempo, diversi gigawatt di batterie sono già in fase di costruzione o di messa in servizio. Questa forte espansione sta portando a una riduzione degli spread dei prezzi dell’energia e a un cambiamento del caso di investimento per i nuovi progetti. Tuttavia, i progetti di batterie con strutture tecniche e finanziarie ottimali possono ancora offrire un valido caso di investimento.

In questo report analizziamo il caso di investimento per le batterie utilizzando la nostra previsione NEM aggiornata a ottobre 2025. Discutiamo di come l’ottimizzazione della posizione dei progetti e delle strutture contrattuali possa migliorare il caso di investimento per le batterie in un mercato sempre più competitivo.

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Sintesi esecutiva

• Nello scenario Central di Modo Energy, le batterie raggiungono IRR fino al 12%, e nello scenario High 14,5%. Il valore esatto dipende da posizione e struttura contrattuale.
• Le batterie in regioni con minore volatilità dei prezzi, o con dinamiche locali meno favorevoli, possono comunque superare il 10% di IRR con strutture contrattuali e parametri tecnici ottimali.
• Le batterie che sfruttano fonti di ricavo diversificate ottengono IRR più elevati rispetto ai progetti puramente merchant. Queste fonti includono contratti cap, offtake e contratti di supporto di rete.
• Le batterie di lunga durata sono diventate investimenti più interessanti. I BESS containerizzati sono diventati molto più economici, mentre i costi di capitale legati alla potenza (come terreno e installazione) non sono diminuiti proporzionalmente.

​Progetti di batterie ottimali possono raggiungere IRR del 12-14,5%

Nello scenario Central, le batterie merchant da 4 ore che entreranno in funzione nel 2027 registrano tassi di rendimento interno (IRR) annui non levered dell’8-10%. Le batterie merchant da 2 ore hanno risultati peggiori, con IRR pari o inferiori al 5,5%. Questa differenza è dovuta alla riduzione degli spread di prezzo a 2 ore e alla diminuzione del capex dei sistemi da 4 ore.

Aggiungendo diverse componenti di ricavo, come contratti cap o pedaggi virtuali, si migliorano i rendimenti dei progetti. Gli IRR salgono al 10-13% per progetti con strategie di ricavo ottimali. La variazione degli IRR dipende dalle differenze regionali: le batterie in regioni con alta volatilità dei prezzi e alti MLF ottengono risultati migliori.