Il caso di investimento per le batterie su scala di rete nel mercato NEM australiano si è spostato verso batterie a lunga durata e ricavi dalla negoziazione di energia, a fronte della saturazione del mercato FCAS. Nel frattempo, diversi gigawatt di batterie sono già in fase di costruzione o di messa in servizio. Questa forte espansione sta portando a una riduzione degli spread dei prezzi dell'energia e a un cambiamento del caso di investimento per i nuovi progetti. Tuttavia, i progetti di batterie con strutture tecniche e finanziarie ottimali possono ancora presentare un solido caso di investimento.

In questo rapporto analizziamo il caso di investimento per le batterie utilizzando la nostra previsione NEM aggiornata a ottobre 2025. Discutiamo di come l'ottimizzazione della localizzazione e delle strutture contrattuali dei progetti di batterie possa migliorare il caso di investimento in un mercato sempre più competitivo.

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Sintesi esecutiva

• Nello scenario Central di Modo Energy, le batterie raggiungono IRR fino al 12%, mentre nello scenario High arrivano fino al 14,5%. Il valore esatto dipende dalla localizzazione e dalle strutture contrattuali.
• Le batterie in regioni con minore volatilità dei prezzi, o con dinamiche meno favorevoli, possono comunque superare il 10% di IRR con strutture contrattuali e parametri tecnici ottimali.
• Le batterie che sfruttano fonti di ricavo diversificate raggiungono IRR più elevati rispetto ai progetti puramente merchant. Queste fonti includono contratti cap, offtake e contratti di supporto di rete.
• Le batterie a lunga durata sono diventate investimenti più attraenti. I BESS containerizzati sono diventati significativamente più economici, mentre i costi di capitale legati alla potenza (come il terreno e i costi di installazione) non hanno subito una diminuzione proporzionata.

​Progetti di batterie ottimali possono raggiungere IRR tra il 12% e il 14,5%

Nello scenario Centrale, i progetti merchant di batterie da 4 ore che entreranno in funzione nel 2027 vedono tassi interni di rendimento (IRR) annui non levered tra l'8% e il 10%. Nello scenario High, i rendimenti aumentano tra il 10% e il 12%. Le batterie merchant da 2 ore hanno risultati peggiori, con IRR pari o inferiori al 5,5% nello scenario Centrale. Questa differenza è dovuta alla riduzione degli spread di prezzo per le 2 ore e al calo del capex dei sistemi da 4 ore.