SSE et Statkraft réalisent le premier swap sur un indice Modo Energy
SSE et Statkraft réalisent le premier swap sur un indice Modo Energy
SSE et Statkraft ont finalisé le premier swap financier sur un indice Modo Energy. Félicitations aux deux équipes. Elles offrent à l'industrie du stockage d'énergie par batterie une nouvelle façon de gérer les risques de revenus, ainsi qu'un exemple concret du nouveau marché financier qui se développe autour de ces actifs.
Nous avons lancé Modo Energy car nous avons toujours cru que les batteries deviendraient une infrastructure électrique essentielle. Et qu'une industrie construisant des actifs à grande échelle aurait besoin de moyens pour les financer malgré l'incertitude des revenus. Il faudrait des contreparties prêtes à prendre l'autre côté de ce risque, et un indice de référence sur lequel elles pourraient s'accorder.
Que mesure réellement l'indice ME BESS GB ?
Les indices de référence de Modo Energy suivent les revenus réalisés par les systèmes de stockage par batterie (BESS) en Grande-Bretagne à travers plusieurs sources de revenus, via la famille d'indices ME BESS GB régulée par la FCA, à laquelle ce swap est adossé.
Explorer l'indice GB →Cette conviction a guidé notre développement. Voir SSE et Statkraft utiliser notre indice dans un swap est une grande fierté pour nous.
La transaction utilise le cadre ISDA et fait référence à notre indice ME BESS GB (2H), qui mesure la performance des revenus des batteries opérationnelles de deux heures en Grande-Bretagne. Statkraft a acheté l'indice ; SSE l'a vendu. En dessous du niveau de déclenchement convenu, Statkraft paie SSE. Au-dessus, SSE paie Statkraft.
Pour SSE, la transaction fixe l'exposition aux revenus indexés sur une partie de sa capacité batterie. Statkraft obtient une exposition supplémentaire aux revenus des batteries dans son portefeuille. Les deux entreprises déclarent être à l'aise de prendre l'un ou l'autre côté de ce type de transaction. Leur position reflète l'exposition qu'elles souhaitent pour cet accord.
Gordon Bell, directeur général de SSE Energy Markets, explique l'importance :
« Cette transaction démontre la maturité croissante du stockage par batterie en tant que classe d'actifs et offre une nouvelle manière de gérer l'exposition aux revenus des batteries. »
L'art de l'origination, de l'enlèvement et du risque - avec SSE
L'importance d'un indice de référence standardisé pour les revenus des batteries
Une batterie peut générer des revenus en transférant l'électricité entre les heures, en fournissant des services auxiliaires et en participant au mécanisme d'équilibrage. Les contrats du Capacity Market peuvent offrir une source de revenus supplémentaire. Les structures top-bottom spread et batterie virtuelle reproduisent le trading de gros, couvrant une partie des opportunités de revenus des batteries. L'indice Modo Energy vise la totalité des revenus, donnant aux contreparties une référence plus large pour la couverture des revenus des batteries.
Chaque actif individuel aura toujours une performance différente de l'indice. L'emplacement, la disponibilité et l'optimisation sont importants. Une couverture laisse cette différence, appelée risque de base, à gérer. Mais elle donne au marché un choix supplémentaire sur les risques à conserver ou à transférer.
Des revenus plus prévisibles facilitent le financement d'un projet. Un trader avec un portefeuille différent peut accepter l'exposition que le propriétaire souhaite réduire. Un contrat financier relie ces deux besoins.
Duncan Dale, responsable de l'origination pour le Royaume-Uni et l'Irlande chez Statkraft, décrit la décision du propriétaire :
« Ce type d'accords permet aux propriétaires d'actifs de gérer efficacement le risque en sécurisant un pourcentage de la production lorsque les prix sont jugés élevés. »
Comment les optimiseurs de batteries gagnent de l'argent - avec Statkraft
Le propriétaire peut choisir le niveau d'exposition à couvrir et le moment de fixer un prix. L'indice donne aux deux parties une référence pour régler cette décision à mesure que les revenus évoluent.
Comment les contrats et accords de stockage par batterie évoluent
Nous devrions encourager ce type d'initiatives. La transition énergétique a besoin de capitaux d'institutions qui doivent expliquer comment elles seront remboursées. Leur offrir de meilleurs outils pour comprendre et gérer les revenus des batteries rend cet investissement possible.
L'industrie a déjà commencé à développer ces outils. Gresham House et Octopus Energy ont annoncé un accord de péage batterie en 2024. Des planchers de revenus et d'autres structures de swap ont suivi. Chaque contrat attribue une part différente du risque à la partie prête à le gérer.
Accords de péage batterie : comment fonctionnent-ils ?
Comment un accord de péage diffère des autres contrats d'accès au marché, expliqué à travers l'accord de juin 2024 entre Gresham House et Octopus Energy. En savoir plus →
Modo Energy a aidé ses clients à évaluer ces choix. Gresham House décrit comment elle utilise nos indices de référence et nos prévisions pour évaluer les offres de péage, comparer la performance de son portefeuille et ses attentes de revenus futurs avec les conditions proposées. C'est précisément ce type d'accompagnement que nous souhaitions offrir en créant l'entreprise.
Comment le plus grand fonds coté de batteries du Royaume-Uni valorise ses actifs avec Modo Energy
Comment Gresham House utilise les indices de référence et prévisions de Modo Energy pour valoriser son portefeuille et évaluer les offres proposées. Lire l'étude de cas →
Nos échanges avec nos clients et utilisateurs dans tout le secteur montrent que cela va plus loin. Les propriétaires d'actifs et investisseurs utilisent depuis un certain temps les indices de référence de Modo Energy lors des négociations avec les optimiseurs et traders. Ils nous indiquent que nos indices sont intégrés dans les clauses contractuelles, offrant aux deux parties une référence commune sur la performance des revenus des batteries.
Vous souhaitez utiliser les indices Modo Energy dans vos contrats ?
Discutons de la façon dont les indices et benchmarks Modo Energy peuvent s'intégrer dans vos structures contractuelles. Réservez un appel avec notre équipe pour démarrer la conversation.
Réserver un appel →Pour ces entreprises, Modo Energy est devenu la référence du secteur pour évaluer les revenus des batteries à travers plusieurs sources de revenus. Cette confiance s'est construite grâce à son utilisation dans les décisions commerciales. Voir SSE et Statkraft conclure un swap financier sur notre indice est une évolution naturelle et une validation supplémentaire d'un indice déjà largement utilisé par l'industrie.
Pourquoi les indices et benchmarks sont essentiels à toute classe d'actifs investissable
Les institutions financières établies ont besoin d'une base pour évaluer leurs investissements. Le comité d'investissement d'un fonds de pension doit évaluer ses gestionnaires selon une mesure de performance reconnue. Les recommandations du CFA Institute préconisent d'identifier un indice de performance pour chaque classe d'actifs éligible dans une politique d'investissement institutionnelle. Cela fait de l'indice de référence un élément clé dans la gouvernance du capital. [Guide du CFA Institute sur la politique d'investissement institutionnelle.]
Prenons le S&P 500. Il offre aux investisseurs une référence reconnue pour les grandes entreprises américaines. Un comité d'investissement peut comparer les rendements d'un gestionnaire à ce marché, plutôt que de les juger isolément. Le même indice sous-tend des fonds et des produits dérivés permettant aux investisseurs de s'exposer. Une définition partagée du marché favorise à la fois la transparence et le développement de produits d'investissement. [S&P Dow Jones Indices explique ces usages.]
Dans le secteur pétrolier, le WTI sert d'indice de référence autour duquel s'organise le marché à terme. Les participants peuvent utiliser ces contrats pour couvrir les variations de prix ou s'exposer au pétrole brut. Le prix de référence relie la matière première physique au marché financier permettant de gérer son risque. [Présentation du contrat WTI par CME Group.]
Les revenus des batteries ont besoin de ce type de référence commune. Un investisseur doit pouvoir analyser si la performance d'un actif reflète les conditions du marché ou des spécificités propres à l'actif. Une contrepartie a besoin d'une mesure convenue pour régler une couverture. Sans cela, chaque négociation soulève une question fondamentale : quel calcul de revenus de batterie utilisons-nous ?
Notre indice mesure les revenus d'exploitation ; les investisseurs doivent encore évaluer les coûts du projet, la dette et le prix d'acquisition d'un actif. Mais un indice de revenus cohérent leur offre un point de départ qu'ils peuvent examiner et utiliser pour plusieurs transactions. Je considère cela comme essentiel pour permettre le financement à grande échelle des batteries par les investisseurs institutionnels.
Nous avons passé des années à rendre l'analyse de l'économie des batteries plus accessible. Nos recherches expliquent les évolutions du marché. Nos prévisions permettent aux clients de tester leurs hypothèses d'investissement. Nos indices de référence offrent une mesure cohérente de la performance des revenus, avec des méthodologies publiées et transparentes.
Où pourraient aller les revenus des batteries GB à partir d'ici ?
Les prévisions bancables de Modo Energy modélisent les revenus futurs des batteries GB selon la localisation, la taille et la date de mise en service, avec des scénarios conçus pour répondre aux exigences des prêteurs et des comités de crédit.
Voir la prévision GB →La réglementation vient renforcer cette base. Modo Energy (Benchmarking) Ltd est autorisée et régulée par la Financial Conduct Authority conformément à la réglementation britannique sur les indices de référence. Notre famille d'indices ME BESS GB s'inscrit dans le cadre réglementaire utilisé pour les principaux indices financiers. Construire selon ce standard était un investissement volontaire dans le marché que nous anticipions.
Les indices BESS de Modo Energy sont désormais régulés par la FCA
Modo Energy (Benchmarking) Ltd est autorisée et régulée par la FCA selon la réglementation britannique sur les indices de référence. Ce que couvre cette autorisation, et pourquoi elle est importante pour l'utilisation de l'indice dans les contrats financiers. En savoir plus →
Nous voulons contribuer à établir une norme mondiale pour comprendre et valoriser les actifs énergétiques. Cela nécessite de l'indépendance, notamment publier des résultats qui remettent en question certains cas d'investissement. Les clients doivent pouvoir interroger la méthode et comprendre la réponse avant d'engager leur capital.
Félicitations à SSE et Statkraft
SSE et Statkraft vont plus loin en négociant sur l'indice. Le mérite revient aux équipes des deux côtés qui ont trouvé un accord et mené la transaction à bien. Les deux sont des utilisateurs de longue date des indices de référence et prévisions de Modo Energy, et je suis ravi de les voir franchir cette étape.
Dale prévoit d'autres accords :
« C'est pourquoi nous sommes ravis d'avoir réalisé le premier accord sur un indice batterie avec SSE, que nous voyons comme le premier d'une longue série. »
Je m'attends à ce que d'autres contreparties suivent. Le besoin de moyens pour gérer le risque de revenus des batteries va croître à mesure que les investissements dans la technologie augmentent. Notre rôle est de continuer à rendre ce risque plus facile à comprendre et à évaluer, pour que la prochaine transaction soit plus simple à réaliser.
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L'indice ME BESS GB fait partie d'une gamme de produits en expansion. Découvrez chaque nouvelle fonctionnalité, jeu de données et amélioration de nos indices, prévisions et Ko, au fur et à mesure de leur mise en ligne.
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