La recommandation provisoire de l’ESEM doublerait le plafond du NEM à 600 $/MWh. Les batteries conserveraient les revenus générés entre 300 et 600 $/MWh, tout en préservant la majeure partie de la prime du plafond ainsi que la protection des acheteurs lors des pires journées.

Dans le cadre de l’ESEM, l’administrateur achèterait des options de plafond à long terme auprès des batteries et autres actifs d’ajustement, puis revendrait des produits à plus court terme à l’approche de la livraison. Cela comble l’écart entre les contrats nécessaires au financement des actifs et ceux habituellement négociés par les acheteurs.

Le produit à 600 $ viendrait compléter le plafond existant à 300 $, offrant ainsi aux acheteurs le choix du niveau de protection souhaité et aidant les vendeurs à mieux adapter le contrat à leur actif.

Ceci est la troisième partie de la série ESEM de Modo Energy. La première partie explique le shaping swap, la partie 2a détaille le règlement du PPA de référence régionale, et la partie 2b examine sa valeur et le risque résiduel pour les actifs.

Résumé exécutif

• Le plafond à 600 $ préserve la majorité de la prime. Les vendeurs conservent 84 à 90 % de la prime implicite du plafond à 300 $ tout en gardant les revenus générés entre 300 et 600 $/MWh.
• Le plafond plus élevé correspond mieux au fonctionnement des batteries. Supprimer les règlements entre 300 et 600 $/MWh réduit les paiements non couverts de 68 à 86 % selon l’historique.
• Les acheteurs conservent la majeure partie de la protection lors des pires journées. Le plafond à 600 $ réduit les paiements des pires journées de seulement 2 à 4 % par rapport à un plafond à 300 $.
• La durée de la batterie reste déterminante. Historiquement, les batteries de quatre heures ont couvert 95 à 98 % des paiements restants, tandis que des événements de prix élevé plus longs réduisent la couverture pour les actifs à plus courte durée.

Un plafond à 600 $ restitue la tranche 300–600 $/MWh aux vendeurs

Les vendeurs de plafonds reçoivent une prime fixe et paient les acheteurs lorsque les prix dépassent le plafond. Avec un plafond à 300 $, une batterie à durée limitée doit choisir entre se décharger entre 300 et 600 $/MWh ou conserver l’énergie pour des prix plus élevés. Un plafond à 600 $ retire ces règlements du contrat.