Le marché européen du financement des BESS a connu en 2025 sa plus forte croissance jamais enregistrée. Modo Energy a suivi plus de 80 opérations de financement dans 13 pays, soit plus du triple des 25 recensées en 2024. La dette divulguée est passée de 1,4 milliard à 6,1 milliards d’euros. Le nombre de prêteurs s’est élargi, les accords de péage se sont multipliés et les investisseurs institutionnels ont soutenu des portefeuilles BESS multi-gigawatts.

Il s’agit de la première édition du rapport européen sur le financement des BESS par Modo Energy, présentant une liste non exhaustive des opérations recensées en 2025. Les prochaines éditions proposeront des mises à jour trimestrielles.

Points clés

• Le nombre d’opérations a plus que triplé, passant de 25 à 82 en 2025. La dette divulguée est passée de 1,4 à 6,1 milliards d’euros, portée par des volumes plus importants et des transactions individuelles plus élevées.
• Les BESS autonomes ont représenté 88 % du total des opérations, contre 63 % en 2024. Les projets solaires + stockage constituaient le reste.
• L’Allemagne a mené en nombre d’opérations avec 25 transactions. L’Italie est devenue le troisième marché le plus dynamique d’Europe avec 12 opérations. Le Royaume-Uni a réalisé la plus grande clôture de financement de projet BESS d’Europe avec 1,4 GW à Thorpe Marsh.
• Les accords de péage autonomes sont passés de 3 à 15. Quatre autres financements de projet impliquaient des contreparties de péage, pour un total de 19.
• L’exposition au marché a représenté 44 % des opérations mais seulement 35 % de la capacité BESS avec revenus divulgués. Chaque grand marché a adopté un type de contrat différent : accords de revenu minimum au Royaume-Uni, péage en Allemagne, et PPA/CfD en Espagne et en Italie.

Pour plus d’informations, contactez l’auteur - cosima@modoenergy.com.

Le nombre d’opérations BESS en Europe a triplé en 2025

Les 82 opérations ont totalisé une valeur divulguée de 8,6 milliards d’euros. L’activité s’est accélérée au fil de l’année, avec plus des deux tiers des opérations réalisées au second semestre. Le seul quatrième trimestre a compté 35 transactions, soit plus de 45 % du total annuel, alors que les prêteurs se sont montrés plus confiants envers le risque BESS et que les portefeuilles de projets arrivaient à maturité financière.

Quels types d’opérations ont dominé ?

Le financement de projet a représenté 50 % des opérations, tandis que les acquisitions ont compté pour 26 %.

La progression des acquisitions parallèlement au financement de projet témoigne de la maturité croissante du marché secondaire. Les développeurs construisent, puis vendent des actifs opérationnels à des investisseurs de long terme.

Les investissements en fonds propres à l’échelle de plateformes se sont également développés. Partners Group a engagé 400 millions d’euros pour Green Flexibility. Harmony Energy a levé 354 millions d’euros. APG a soutenu Return Energy à hauteur de 300 millions d’euros. Ces engagements proviennent de fonds de pension cherchant à s’exposer à des portefeuilles multi-gigawatts plutôt qu’à des projets individuels. À terme, ces fonds propres seront convertis en financements de projet supplémentaires au cours des 12 à 24 prochains mois.

Les accords de péage se sont multipliés. Les opérations de péage autonomes sont passées de 3 en 2024 à 15 en 2025, dont 6 sur 15 en Allemagne. Quatre autres financements de projet impliquaient des contreparties de péage. Au total, le péage a figuré dans 19 transactions, devenant ainsi la structure de revenus qui croît le plus rapidement dans le BESS européen.

Quels prêteurs ont été les plus actifs ?

NordLB et Santander ont tous deux participé à neuf transactions BESS en Europe. NatWest, ABN AMRO et Rabobank ont chacun pris part à cinq opérations recensées.