​Modo Energy a suivi 53 transactions de systèmes de stockage d'énergie par batteries (BESS) au premier trimestre 2026, soit une hausse de 50 % par rapport au quatrième trimestre 2025, ajoutant 11 GW de capacité. Les dettes de financement de projet (PF) divulguées ont dépassé 3 milliards d'euros sur 12 transactions publiant une valeur de dette pour des BESS autonomes et co-localisés avec du photovoltaïque. Cinq accords d'enlèvement ont été suivis séparément, dans cinq pays différents.

Il s'agit de la deuxième édition du suivi trimestriel des transactions BESS européennes de Modo Energy. Pour un bilan complet de l'activité en 2025, consultez le rapport 2025 sur le financement des BESS en Europe.

Points clés à retenir

• Le nombre de transactions et la capacité ont augmenté de 50 % d'un trimestre à l'autre, atteignant un record de 53 transactions et 11 GW. 3,1 milliards d'euros de dettes ont été divulgués pour des projets BESS autonomes et co-localisés avec du PV.
• Les BESS autonomes représentaient 66 % des transactions, contre 88 % en 2025. La baisse des taux de captation solaire combinée à des goulots d'étranglement pour le raccordement au réseau en Europe poussent de plus en plus les développeurs vers des projets co-localisés.
• Sept transactions ont été conclues pour 500 MW ou plus, menées par la coentreprise PPC/Metlen de 1,5 GW en Europe du Sud-Est, le portefeuille espagnol de 1,2 GW de FRV et le refinancement de 1 GW de Low Carbon au Royaume-Uni.
• L'Allemagne est en tête avec 13 transactions, soit plus du double des six du Royaume-Uni. La France et la Pologne en comptent chacune quatre ; l'Italie, l'Espagne et le Portugal trois. La Serbie et la Hongrie apparaissent pour la première fois dans ce suivi.
• Les structures de revenus sont restées non divulguées pour la plupart des transactions : 43 sur 53. Parmi les dix divulguées, trois étaient entièrement marchandes (en Allemagne et en Grèce), cinq entièrement contractuelles et deux mixtes. L'Allemagne est le seul marché avec des transactions dans les trois catégories.

Nous suivons chaque trimestre des transactions représentatives. Vous avez repéré une opération manquante ou avez des questions ? Contactez l’auteur à cosima@modoenergy.com.

Nombre de transactions suivies à un nouveau record trimestriel

Le graphique ci-dessous regroupe chaque transaction suivie par type, capacité et contrepartie.

Les 53 transactions du T1 2026 dépassent largement les 35 du trimestre précédent. La capacité a atteint 11 GW dans 19 pays, soit une hausse de 51 % par rapport aux 7,2 GW du T4 2025.

L'Allemagne accentue son avance, de nouveaux marchés émergent

L’Allemagne se distingue avec 13 transactions, soit le double du Royaume-Uni (six) et plus de trois fois tout autre marché. Les deux premiers marchés représentent à eux seuls 36 % de l’activité du T1 2026. Treize des 19 pays n’ont enregistré qu’une ou deux transactions.

La France et la Pologne comptent chacune quatre annonces, mais la comparaison s’arrête là. Tous les projets français sont commerciaux (levées de fonds propres, un refinancement, un accord d’enlèvement). Trois des quatre projets polonais bénéficient de subventions publiques.

La Serbie et la Hongrie font leur entrée dans le suivi avec une opération chacune. En Hongrie, il s’agit d’un CfD de 10 ans obtenu via un appel d’offres public, soutenu par une dette de 58,9 millions d’euros d’UniCredit Hongrie. Cette structure CfD plus dette commerciale est à surveiller pour les marchés émergents.

Le financement de projet domine, suivi de près par les fonds propres et les acquisitions

Le financement de projet arrive en tête avec 32 transactions et 7,3 GW ; le capital divulgué est concentré sur les plus grosses opérations. Trois transactions représentent les deux tiers (2,07 milliards d'euros) des 3,1 milliards d'euros de dette déclarée : le package solaire + BESS d’Enerparc à 1 milliard d’euros (Allemagne, France, Espagne), le refinancement britannique de Low Carbon à 581 millions d’euros et le prêt vert italien Sophocles à 487 millions d’euros mené par la BEI. Tous ces projets combinent solaire et BESS sans détailler la part BESS, donc le flux de dette purement BESS est inférieur à l’enveloppe globale de 3,1 milliards d’euros.