Si trabajas en el sector del almacenamiento de energía en baterías, necesitas una forma clara y constante de comparar el potencial de ingresos. Ahí es donde entran en juego los spreads Top-Bottom (TB). Estos spreads ofrecen una forma potente y rápida de entender las oportunidades de arbitraje energético en los mercados mayoristas.

Los spreads TB ya están disponibles directamente en el Modo Energy Terminal.

¿Qué son los spreads TB?

Los spreads Top-Bottom miden la diferencia entre los x precios más altos y más bajos de la electricidad en un día.

Por ejemplo, un spread TB3 suma la diferencia entre las tres horas con precios más altos y las tres con precios más bajos en un día. Esto proporciona un indicador práctico de cuánto podría ganar una batería desplazando energía de los valles a los picos.

Impacto de la generación solar en los spreads TB

En mercados volátiles, el TB1 –la diferencia entre el precio horario más alto y el más bajo– puede representar una parte significativa de la oportunidad de arbitraje.

En Alemania, por ejemplo, los precios extremadamente negativos (hasta -300 €/MWh) durante los picos de generación solar hacen que su TB1 sea uno de los más altos de Europa. Esto ocurre porque el 90% de la energía solar alemana está subvencionada, lo que significa que sigue generando incluso cuando los precios caen por debajo de cero.

En España, la penetración solar es casi el doble que en Alemania. Sin embargo, solo el 30% está subvencionada. El rápido despliegue solar ha provocado un aumento de los precios a 0 €/MWh en los últimos dos años. Sin embargo, los precios rara vez caen por debajo de cero, ya que la mayoría de los sistemas solares se autorregulan para evitar perder ingresos.

Esto genera valles largos y planos en los precios diarios de la electricidad. Como resultado, el valor de los TB en España sigue aumentando más allá del TB5, mientras que el valor en Alemania y Gran Bretaña disminuye más rápidamente.

Seguimiento del arbitraje a lo largo del tiempo

Los spreads TB describen la forma actual de los precios, pero también pueden mostrar cómo evolucionan las oportunidades de arbitraje con el tiempo.

En Alemania y España, los spreads TB han aumentado de forma constante en los últimos cinco años debido al crecimiento de la energía solar y a la aparición de precios negativos o de 0 €/MWh.

Pero en Gran Bretaña, los TB alcanzaron su máximo en 2021, antes de disminuir a medida que se redujeron los picos de precios en las horas punta. El TB1 en Gran Bretaña ha caído un 53% desde 2021, a pesar del aumento de precios negativos.

Pero, ¿significa esto que los ingresos de las baterías en Gran Bretaña han seguido la evolución de los spreads TB a lo largo de los años?

El arbitraje energético sigue creciendo

Entre 2020 y 2022 en Gran Bretaña, cuando el desarrollo de almacenamiento en baterías estaba en sus primeras etapas, las baterías obtenían alrededor del 90% de sus ingresos de servicios auxiliares, como la respuesta de frecuencia, que no se reflejan en los spreads TB.

Pero a medida que estos mercados se saturaron, más baterías empezaron a negociar energía y a responder a las señales de precio. Ahora, las baterías desplazan hasta 2 GW de potencia desde los mínimos de demanda al mediodía hasta los picos de la tarde, respondiendo a las señales de precio mayorista.

Precisión de los spreads TB como índice de ingresos

El crecimiento del arbitraje energético supone que ahora el 65% de los ingresos de las baterías provienen de los mercados de energía, como el Mecanismo de Balance y la negociación mayorista. En 2020, esa cifra era solo del 17%.

Como resultado, los TB se están convirtiendo en un indicador más preciso de los ingresos en Gran Bretaña. Entre 2020 y 2022, las baterías de una hora en GB ganaban a veces 10 veces más que el TB1 y, en otras ocasiones, un 50% menos.

En 2025, el rango de incremento de ingresos se ha reducido, con baterías que ganan entre un -50% y un 300% del TB1. De media, las baterías de una hora ahora tienden a ganar aproximadamente el doble que el TB1, mientras que los sistemas de dos horas ganan en torno a un 42% más que el TB2. En otras palabras, los TB están consolidándose como un índice fiable de rendimiento.

Gran Bretaña es uno de los mercados de baterías más maduros de Europa. A medida que mercados más nuevos como España y Alemania se desarrollen, se espera que surja una evolución similar de los spreads TB y su relación con los ingresos reales.

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