​La primera fase de la reforma del mercado de Regulación de PJM entró en vigor en octubre: para las baterías, este es el mayor cambio de diseño de mercado desde el lanzamiento de RegD en 2012.

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El rediseño simplifica el mercado en una única señal de Regulación, reemplazando el sistema anterior de doble señal. También modifica la forma en que se califican los recursos y ajusta los intervalos de liquidación y los requisitos que determinan cómo las baterías generan ingresos en este mercado de servicios auxiliares.

¿El objetivo? Hacer el mercado más eficiente y abordar problemas de larga data como la neutralidad energética, la equidad en el desempeño y la sobrecontratación.

Los primeros datos muestran una gran oportunidad para las baterías, con precios de liquidación elevados y fuerte volatilidad. Los precios de Regulación en octubre promediaron $129/MW/h, más de 2,5 veces superiores a los precios de Energía y más de un 230% por encima de los niveles de septiembre.

1. El rediseño de la Regulación de PJM genera beneficios a corto plazo y presión a largo plazo

La Fase 1 del rediseño del mercado de Regulación de PJM entró en vigor el 1 de octubre de 2025. Los siguientes cambios definen esta primera etapa de la reforma, con la Fase 2 prevista para el próximo octubre.

Señal

• ​PJM fusiona RegA y RegD en una única señal de Regulación bidireccional.
• RegA es una señal más lenta diseñada para plantas térmicas, mientras que RegD es más rápida y dinámica, optimizada para baterías.
• Esto elimina el tope artificial que generalmente limitaba a las baterías a la porción RegD.
• A corto plazo:
• Las baterías se benefician, ya que el tamaño del mercado se duplica de ~320 MW a ~750 MW.
• Más baterías participarán, especialmente a medida que entren en operación los proyectos fast lane en cola de PJM.
• A largo plazo:
• Las baterías dominarán el mercado de Regulación con ofertas de bajo coste.
• Más competencia → menores precios de liquidación → menores ingresos.

​​Descubre más sobre qué son RegA y RegD, cómo funcionan estas señales y cómo se calculan los pagos de Regulación en nuestra guía explicativa de pagos de Regulación.

Puntuación de desempeño

• ​Sistema antiguo: ponderación del 33% para precisión, retardo y exactitud.
• Sistema nuevo: única métrica basada en la precisión.
• Las baterías son la tecnología con mejor desempeño según la métrica de precisión, en comparación con unidades térmicas más lentas como carbón o hidroeléctricas.

Liquidación y compromiso

• Los intervalos se acortan de una hora → 30 minutos.
• Las baterías ganan flexibilidad:
• Pueden ajustar ofertas más a menudo según el estado de carga.
• Es más fácil combinar Regulación con arbitraje de energía.

Requisito de Regulación

• ​Las necesidades de Regulación de PJM se mantienen bastante estables, aunque las diferencias entre horas de rampa y no rampa se reducen.
• PJM ahora actualizará los requisitos con mayor frecuencia para adaptarse a las condiciones del sistema.
• A medida que crecen las renovables, aumentan las fluctuaciones de frecuencia → incrementando ligeramente la demanda de Regulación.
• Pero, en general, el aumento del tamaño del mercado es incremental, no transformador.

Todos los cambios anteriores corresponden a la Fase 1, que entró en vigor el 1 de octubre de 2025.

La Fase 2, prevista para octubre de 2026, dividirá la señal bidireccional en productos separados para cada dirección: RegUp y RegDown. Aunque el impacto en el mercado no está claro, el cambio podría permitir a las baterías ofertar de forma más estratégica según el estado de carga y la capacidad direccional.

2. La nueva señal de Regulación es más rápida que la antigua RegA, pero más lenta que la antigua RegD

La nueva señal de Regulación es más rápida que la antigua señal RegA, capturando la variabilidad intra-horaria, pero más lenta que RegD. Esto debería resultar en menos ciclos profundos y un despacho más suave para las baterías.

Todos los recursos RegD, principalmente baterías y generadores de punta, debieron actualizar sus puntos de telemetría a RegA para seguir participando. De lo contrario, el recurso no podría recibir ni seguir la nueva señal y, por tanto, no podría liquidar ni ser compensado en el mercado de Regulación.

El rediseño también eliminó el multiplicador de kilometraje más alto de RegD, reemplazándolo por una única relación de kilometraje normalizada que suaviza los pagos y elimina la antigua prima de RegD.

3. Grandes ingresos para proveedores de Regulación con precios superiores a $100/MW/h tras el rediseño

En octubre de 2025, el precio promedio mensual de Regulación alcanzó los $129/MW/h, el más alto en más de tres años. Y por primera vez desde 2022, los precios se desacoplaron de los precios de Energía.

El pico probablemente reflejó una escasez a corto plazo, ya que algunas flotas se recertificaron y los operadores tuvieron que recalibrar ofertas para el nuevo sistema de puntuación. Esta transición pudo haber reducido la oferta, ya que algunos recursos probablemente no lograron recertificarse o completar las actualizaciones de telemetría a tiempo, reduciendo la competencia para proveer Regulación y contribuyendo a los altos precios observados en octubre.

​La Regulación sigue siendo el producto auxiliar más valioso de PJM, al menos por ahora.

​Una batería de 1 MW proporcionando Regulación durante 12 horas al día en octubre habría ganado aproximadamente $48/kW-mes a precios de $129/MW/h, comparado con $20/kW-mes en junio a precios de $55/MW/h: un aumento de 2,4 veces.

4. Octubre registró una volatilidad de precios significativa, especialmente en horas de rampa

Un análisis detallado de los datos de octubre muestra una volatilidad extrema en los precios de Regulación en tiempo real cada 5 minutos, especialmente durante los periodos de rampa matutina y vespertina, aunque los requisitos de Regulación de PJM se mantuvieron en gran medida sin cambios antes y después del rediseño.

Los precios en tiempo real cada 5 minutos alcanzaron hasta $750/MW/h alrededor de las 8 a.m. y $1,800/MW/h cerca de las 6 p.m. En comparación, los precios promedio diarios de enero a septiembre de 2025 alcanzaron máximos entre $66 y $83/MW/h.

Para los operadores de BESS, esa volatilidad genera fuertes retornos a corto plazo, pero también indica un mercado aún en proceso de ajuste a la nueva dinámica de liquidación. Una vez que la participación se estabilice y haya más capacidad compitiendo por proveer Regulación, estas presiones en horas de rampa disminuirán, reduciendo la ventana de oportunidad para retornos extraordinarios.

Conclusión

El rediseño de PJM abre más espacio para que las baterías compitan y aprovechen la volatilidad. Para las baterías ya en operación, estar al tanto de estos cambios de diseño de mercado puede desbloquear grandes oportunidades de ingresos si logran reaccionar con rapidez.

Pero una vez que el mercado se adapte y más baterías entren en operación, los retornos se ajustarán a medida que la Regulación se sature.

Para desarrolladores y operadores, la Regulación sigue siendo una excelente primera jugada, antes de que las estrategias se orienten hacia los mercados de arbitraje y capacidad.